La scorsa settimana l'indice Standard & Poor's 500 (SPX) ha registrato il quinto guadagno settimanale consecutivo (+0,8%), eguagliando i guadagni settimanali consecutivi registrati tra maggio e giugno. L'indice si sta attualmente avvicinando ai livelli più alti dell'anno 2023, intorno a 4600. Il superamento di questa soglia aprirebbe la strada verso i massimi storici vicino a 4800, mentre una ritirata da questo livello aumenterebbe la possibilità di formare un modello a doppio picco.
Il Dow Jones Industrial Average (DJI) ha registrato un aumento del 2,4% e l'indice è salito di oltre il 12% dal punto di minimo di ottobre. Si tratta del più grande aumento di cinque settimane dall'ottobre precedente. Il DJI ha concluso la settimana a 36245, con gli ottimisti del mercato che guardano a un nuovo massimo storico al di sopra di 36952. Nel frattempo, il Nasdaq Composite Index (IXIC) è salito dello 0,4%, sfiorando un nuovo picco per l'anno 2023 sopra 14446.
I recenti picchi dei principali indici azionari si sono verificati dopo che i membri del Federal Open Market Committee (FOMC), noti per la loro posizione tipicamente cauta sull'inflazione, come il governatore della Federal Reserve Christopher Waller e il presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland Loretta Mester, hanno espresso opinioni inaspettatamente miti nelle loro recenti dichiarazioni.
Attenzione ai dati sull'occupazione
Questa settimana gli operatori di mercato seguiranno con attenzione il rapporto Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) e i dati dell'Institute for Supply Management (ISM) sul settore dei servizi, entrambi previsti per martedì.
"L'indice ISM per il settore dei servizi mostrerà probabilmente un continuo rallentamento a novembre, ma si prevede che indicherà comunque un'espansione", hanno dichiarato gli analisti di Bloomberg Intelligence.
Il rapporto sui Nonfarm Payrolls (NFP) di novembre sarà pubblicato venerdì. Prima di questo, giovedì saranno disponibili i dati sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione.
"Il rapporto sull'occupazione di novembre dovrebbe presentare una visione mista del mercato del lavoro. Un forte aumento dell'occupazione non agricola, in seguito alla risoluzione degli scioperi della United Auto Workers (UAW), si contrapporrà a un'indagine più debole sull'occupazione domestica, per la quale prevediamo un leggero aumento del tasso di disoccupazione al 4,0%. Riteniamo che l'economia possa essere a un punto di svolta che potrebbe portare a una recessione", hanno osservato gli analisti.
Per quanto riguarda gli utili societari, le notizie più significative sono attese da AutoZone (AZO), MongoDB (MDB), Chewy (CHWY), Broadcom (AVGO), Lululemon (LULU) e Dollar General (DG).
Commenti degli analisti sui titoli USA
Analisti di Stifel: "Prevediamo che l'indice Standard & Poor's 500 raggiungerà un picco intorno a 4650 entro la metà del 2024, quando i titoli Growth a grande capitalizzazione perderanno un po' di slancio a favore dei titoli Value, più sensibili dal punto di vista economico, in settori quali banche, beni strumentali, energia, servizi finanziari, assicurazioni, materiali, immobili e trasporti, a causa della persistente crescita economica, dell'inflazione e delle politiche della Federal Reserve. Non prevediamo che la Federal Reserve riduca i tassi di interesse nella prima metà del 2024".
Analisti di Morgan Stanley: "La direzione del mercato azionario continua ad essere influenzata dalle variazioni dei rendimenti obbligazionari, che di recente sono stati modellati dalle aspettative del mercato obbligazionario di future riduzioni dei tassi di interesse. Con circa 130 punti base di riduzione previsti entro la fine del 2024, ci si chiede di quanto possano diminuire ulteriormente i tassi se l'economia riuscirà a rallentare gradualmente senza entrare in recessione".
Gli analisti di JPMorgan: "Sebbene una recessione non sia la nostra principale aspettativa, non sarebbe necessaria una flessione significativa per spingere l'economia a una contrazione dal suo attuale basso livello. In particolare, a differenza dell'anno scorso, quando il consenso tra gli economisti e i prezzi di mercato era per una recessione, ora l'aspettativa generale è per un rallentamento economico graduale: forse è il momento di adottare ancora una volta una prospettiva contrarian".
Gli analisti di Oppenheimer: "A nostro avviso, il recente rally del mercato azionario dai minimi di ottobre è uno sviluppo positivo, ma solleva anche preoccupazioni sul fatto che i rapidi guadagni ottenuti in sole cinque settimane, che hanno portato a nuovi massimi dell'anno, possano aver spinto le azioni a quelli che potrebbero essere considerati livelli di ipercomprato. Ciò potrebbe rendere necessaria una correzione del mercato all'inizio del prossimo anno".
Gli analisti di Evercore ISI: "I titoli hanno mostrato una certa resistenza nonostante le varie sfide. Gli utili per azione sono stati sostenuti da un'economia che si è comportata meglio del previsto. La preoccupazione diffusa per un'imminente recessione si è spostata verso le aspettative di un rallentamento economico graduale, dato che gli stimoli derivanti dall'era della pandemia continuano a sostenere la spesa dei consumatori. Le valutazioni dei titoli sono state sostenute anche dai progressi dell'intelligenza artificiale generativa e dal recente calo dei rendimenti obbligazionari".
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