La visione sui mercati azionari resta moderatamente positiva ma richiederà scelte tattiche come quella di selezionare i mercati emergenti e le small cap e puntare su IT, healthcare e finanziario
MERCATI, È IL MOMENTO DELL’ ATTESA
Per Andrea Delitala, Head of investment advisory di Pictet Asset Management, quello attuale è “il momento dell’attesa” con la recessione ancora lontana ma anche con valutazioni azionarie che non lasciano spazio a nuovi rally. All’interrogativo se le economie siano in una pausa del ciclo o avviate alla recessione, Delitala nell’articolo Per Pictet la recessione può attendere, ma servono prudenza e tattica, risponde propendendo per uno scenario ancora costruttivo, nonostante il quadro dei leading indicators sia piuttosto fosco, soprattutto per Usa ed Europa. Una valutazione motivata da dati sostanzialmente solidi sul mercato del lavoro americano, con salari che si stanno finalmente muovendo in maniera abbastanza soddisfacente. Unico elemento di discussione è la pressione di questa dinamica sulla sostenibilità dei margini di profitto per le società quotate americane.
Di qui le indicazioni strategiche di Pictet AM: aspettarsi che i tassi tornino sul sentiero della stabilizzazione, con quelli a lungo termine USA fra 2,75% e 3%, con un verosimile un premio di rischio azionario vicino a 3,25%. Pur sposando una visione tutt’altro che pessimista sull’economia, la Casa d’investimento non intravvede forti rally, con i possibili ulteriori i ritorni che dovrebbero mantenersi su livelli contenuti, rigorosamente a una cifra, il che richiederà scelte tattiche...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
