Giovedì gli analisti di Bernstein hanno aumentato gli obiettivi di prezzo per le azioni di TSMC (TSM) quotate a Taiwan e negli Stati Uniti. L'obiettivo di prezzo rivisto per le azioni quotate a Taiwan è di 1.080 dollari taiwanesi, in aumento rispetto ai 900 dollari taiwanesi. Per le azioni quotate negli Stati Uniti, Bernstein ha alzato l'obiettivo di prezzo a 200 dollari, da 150 dollari.
La società di investimento prevede che TSMC supererà le sue previsioni di ricavi e utili per l'anno 2024, grazie alla forte domanda di smartphone di fascia alta e all'uso di processi di produzione di semiconduttori avanzati. Il fatturato di TSMC derivante dalle applicazioni di intelligenza artificiale nei data center è in crescita, in linea con le previsioni. Inoltre, il ruolo dell'intelligenza artificiale nell'incoraggiare i consumatori ad aggiornare i propri smartphone ha dato un impulso inaspettato alla domanda.
"La capacità produttiva dei processi di semiconduttori N3 e N5 è attualmente pienamente utilizzata", hanno dichiarato gli analisti. "Prevediamo che le entrate previste per il terzo trimestre del 2024 supereranno le aspettative e che le entrate dell'intero anno in dollari per il 2024 aumenteranno del 25%, con un aumento degli utili per azione del 28%".
Inoltre, l'azienda stima che gli utili per azione potrebbero registrare un ulteriore aumento del 26% nel 2026. Questa previsione si basa su una domanda sostenuta per la sua tecnologia Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS), sul rilascio dei processori Lunar Lake di Intel (NASDAQ:INTC) prima del previsto e su un possibile aumento dei prezzi dei processi di produzione dei semiconduttori avanzati.
Anche se il volume di outsourcing di Intel è inferiore alle aspettative iniziali, si prevede che gli utili per azione di TSMC cresceranno comunque a un tasso percentuale di metà decennio nel 2026. Questa proiezione è supportata dal fatto che AMD (NASDAQ:AMD) ha seguito Apple (NASDAQ:AAPL) nell'adozione precoce della tecnologia di processo dei semiconduttori N2 di nuova generazione di TSMC. Inoltre, si prevede che TSMC continuerà a produrre alcuni componenti per i processori Panther Lake di Intel, nonostante l'intenzione di Intel di riportare la produzione del componente principale del processore al proprio processo produttivo 18A.
Bernstein ha aumentato leggermente le previsioni di spesa in conto capitale per TSMC per il 2024 a causa degli investimenti nella tecnologia CoWoS, ma ha mantenuto invariate le stime di spesa in conto capitale per il 2025 e il 2026. L'azienda afferma di aver bisogno di maggiori informazioni sui prossimi modelli di iPhone per valutare meglio l'impatto dell'intelligenza artificiale su questi dispositivi.
Le azioni di TSMC, con un rapporto prezzo-utili (P/E) di 20 volte, sono attualmente valutate circa il 25% in meno rispetto all'indice SOX, che gli analisti descrivono come vicino ai minimi storici rispetto ai valori storici.
"Un rapporto prezzo/utili di 20 volte è giustificabile se si considera la rapida crescita degli utili e le chiare prospettive", concludono gli analisti.
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