Gli analisti di Bernstein hanno ribadito il loro rating positivo Outperform e hanno aumentato marginalmente il loro obiettivo di prezzo per Disney (DIS), portandolo da 115 a 120 dollari nella giornata di martedì.
Il motivo principale della prospettiva ottimistica della società di brokeraggio sono le recenti misure adottate da Disney per far rispettare le regole contro la condivisione delle password per le sue piattaforme di streaming online. I dirigenti della società prevedono di osservare i risultati positivi di questa azione nella seconda metà dell'anno fiscale.
Bernstein ha paragonato gli sforzi di Disney a quelli di Netflix (NASDAQ:NFLX), notando le efficaci strategie di Netflix in questo campo. Tuttavia, Bernstein avverte che Disney potrebbe non registrare guadagni nella stessa misura di Netflix per un paio di motivi.
In primo luogo, Disney ha un numero inferiore di account condivisi rispetto a Netflix. In secondo luogo, la probabilità di convertire gli utenti che condividono gli account in abbonati paganti o di creare nuovi account potrebbe essere minore per Disney. Ciò è dovuto in parte al fatto che le sue offerte di streaming, Disney+ e Hulu, sono spesso considerate di minor valore rispetto a Netflix.
Gli analisti hanno previsto un fatturato aggiuntivo di circa 1,2 miliardi di dollari grazie a queste misure. Prevedono che Disney impiegherà dai 6 agli 8 trimestri per realizzare pienamente i benefici finanziari, a partire dal momento in cui inizierà ad applicare le regole, prendendo come riferimento la tempistica di Netflix.
Sebbene l'aumento dei ricavi previsto dalla strategia Disney possa sembrare modesto - circa il 6% dei ricavi direct-to-consumer (DTC) dell'anno fiscale 2023 - gli analisti prevedono che la maggior parte di questa crescita migliorerà significativamente il free cash flow (FCF). Ciò è dovuto all'elevato margine di contribuzione derivante dai costi fissi dei contenuti.
L'impatto sui ricavi è stimato tra 1 e 1,5 miliardi di dollari, di cui oltre il 70% potrebbe contribuire al FCF. Ciò potrebbe accelerare la redditività del segmento DTC nei prossimi anni. Gli analisti mantengono una prospettiva positiva, suggerendo che i guadagni effettivi potrebbero superare le previsioni se i tassi di conversione degli utenti condivisi in abbonati paganti saranno più alti del previsto.
Gli analisti deducono che Disney ha probabilmente calcolato i risultati finanziari delle azioni esecutive. Ritengono che le entrate e i margini di profitto aggiuntivi previsti siano fattori chiave che spingono l'azienda verso un "margine a due cifre" con un alto livello di priorità, come menzionato da Disney durante la telefonata sugli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2024.
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