Lunedì B.Riley ha modificato la propria posizione su Xenia Hotels & Resorts (NYSE:XHR), passando da un rating Buy a Neutral e aumentando il target di prezzo delle azioni a 17 dollari dai precedenti 16 dollari.
La revisione fa seguito a un significativo rally del prezzo delle azioni della società, che ha registrato un aumento del 18,6% nell'ultimo mese e del 34,7% negli ultimi cinque mesi. Questa performance è in contrasto con i guadagni dello S&P 500, rispettivamente del 3,9% e del 19,8%, negli stessi periodi.
L'analista ha citato il recupero del titolo a un livello che si avvicina molto al fair value come motivo principale del declassamento. La recente impennata del prezzo delle azioni di Xenia è stata attribuita a un mix di riacquisti aggressivi di azioni, eseguiti a prezzi interessanti nel quarto trimestre del 2023, e a una diminuzione del numero di azioni in circolazione. Altri fattori sono l'allentamento dei tassi di interesse e la crescita costante, anche se in rallentamento, della domanda di camere d'albergo.
I fondi comuni di investimento immobiliare nel settore alberghiero (REIT) sono attualmente scambiati a circa 11,5 volte l'EBITDA stimato per il 2024, una valutazione che si allinea al multiplo target di B.Riley per Xenia. Il nuovo obiettivo di prezzo di 17 dollari si basa sull'ultima stima dell'EBITDA per il secondo trimestre del 2025. Nonostante il declassamento, le prospettive di Xenia sono considerate favorevoli, in particolare dopo il completamento dell'importante ristrutturazione e del rebranding dell'Hyatt Regency Scottsdale, che dovrebbe migliorare la performance complessiva del portafoglio.
L'analista ha notato che la domanda di business e di gruppo è in ripresa nel mondo post-pandemia, mentre la domanda leisure ha iniziato a stabilizzarsi dopo una forte corsa dal secondo trimestre del 2021 al primo trimestre del 2023. Il management di Xenia è stato proattivo nell'impiego del capitale, riacquistando azioni e debito nell'ultimo anno. L'analista ha suggerito che questa tendenza potrebbe rallentare man mano che la valutazione del titolo si avvicina a un livello più pieno e ha indicato che un potenziale calo del prezzo delle azioni potrebbe rappresentare un punto di ingresso più interessante per gli investitori.
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