Secondo Goldman Sachs, mentre un taglio dei tassi di 50 punti base da parte della Fed mercoledì potrebbe sembrare positivo per gli asset rischiosi nel breve termine, potrebbero emergere potenziali sfide.
In una nota ai clienti di mercoledì, la banca d'investimento ha discusso cosa potrebbe andare storto per il rischio dopo un taglio dei tassi così consistente.
La banca ha sottolineato che mentre gli asset rischiosi potrebbero registrare un rally nelle prossime 5-10 sessioni, un ritmo di tagli dei tassi più lento del previsto potrebbe deludere i mercati.
Gli analisti evidenziano che "una delusione rispetto alla percezione che la Fed potrebbe muoversi più lentamente di quanto suggeriscono i tassi nominali a 1 anno" potrebbe portare a un nuovo irrigidimento delle condizioni finanziarie, che a sua volta potrebbe esercitare pressione sui tassi reali e rafforzare il dollaro.
Inoltre, affermano che una lenta ripresa delle sorprese economiche, insieme alla debolezza in Cina e in Europa, potrebbe anche influenzare negativamente il sentiment del mercato.
Uno dei rischi chiave delineati è il potenziale di escalation geopolitica, in particolare in punti critici come Russia-Ucraina, Medio Oriente e Mar Cinese Meridionale.
Se queste tensioni dovessero aumentare, Goldman Sachs prevede una fuga verso asset considerati rifugi sicuri, come i Treasury americani e il debito pubblico tedesco.
Inoltre, gli analisti sollevano preoccupazioni sulla Cina, dove "gli ultimi dati sull'offerta di moneta e sull'indice dei prezzi alla produzione" suggeriscono che l'economia potrebbe entrare in una fase deflazionistica, con problemi di credito più ampi che si estendono al settore manifatturiero e dei servizi.
Nel complesso, mentre un taglio dei tassi di 50 punti base potrebbe inizialmente fornire una spinta agli asset rischiosi, Goldman Sachs ritiene che ci siano diversi fattori, tra cui un'azione più lenta della Fed, rischi geopolitici e debolezza economica globale, che potrebbero rapidamente invertire il sentiment.
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