Bernstein prevede che eBay (EBAY) potrebbe aumentare la sua iniziativa di riacquisto di azioni dopo il previsto completamento di un'acquisizione di private equity di Adevinta il 29 maggio.
L'operazione libererà circa 2,4 miliardi di dollari di partecipazione di eBay in Adevinta prima delle tasse, con la possibilità di un ulteriore miliardo di dollari nei sei mesi successivi se gli acquirenti decideranno di utilizzare un'opzione. Insieme, queste somme corrispondono rispettivamente al 9% e al 13% del valore di mercato totale di eBay.
eBay sta cedendo circa 227 milioni delle sue 404 milioni di azioni di Adevinta per 2,4 miliardi di dollari al lordo delle imposte e manterrà una partecipazione del 18% nella società risultante.
Inoltre, il gruppo d'acquisto ha un'opzione per acquisire un ulteriore 10% da eBay, che potrebbe portare a un incasso di oltre 1 miliardo di dollari al lordo delle imposte. Gli analisti osservano: "Prevediamo/aspettiamo che il management di eBay allarghi il suo programma di restituzione del capitale agli azionisti", anche se non è ancora stata fatta alcuna promessa ufficiale.
Gli analisti auspicano un'espansione del programma di riacquisto di azioni oltre i 2 miliardi di dollari già in corso, in linea con la prassi di eBay di distribuire capitale dalla vendita di partecipazioni azionarie.
La società indica che se eBay destinasse circa 2 miliardi di dollari al netto delle imposte al riacquisto di azioni, potrebbe incrementare l'utile per azione del 7-8%, e se l'opzione aggiuntiva venisse esercitata ed erogata rapidamente, ciò potrebbe significare un aumento dell'utile per azione del 10-12%.
Sebbene esistano opzioni come il reinvestimento e la riduzione del debito, gli analisti sottolineano che eBay in genere evita le grandi transazioni e possiede un flusso di cassa libero sufficiente per finanziare acquisizioni modeste o altre imprese strategiche.
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