La società che analizza le obbligazioni societarie, Gimme Credit, ha iniziato a seguire la società Block (SQ) con una raccomandazione di "Outperform" nella sua relazione di venerdì. La società ha citato i solidi risultati finanziari di Block e il miglioramento della sua capacità di ripagare i debiti.
Dopo aver riportato risultati incoraggianti nei primi tre mesi dell'anno, Block ha aumentato gli obiettivi finanziari per il 2024. Nonostante le sfide poste dalla concorrenza e dalle normative governative, Gimme Credit ritiene che la maggiore enfasi posta da Block sulla realizzazione di profitti porterà a un aumento sostanziale degli utili prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) e del denaro rimasto dopo aver coperto le spese operative e le spese in conto capitale.
Block gestisce la propria attività attraverso due divisioni principali: Square (NYSE:SQ), che offre soluzioni per le aziende, e Cash App, che fornisce servizi finanziari ai consumatori. Guadagna attraverso le commissioni applicate alle transazioni, gli interessi sui prestiti, i servizi di abbonamento e le opzioni "compra ora, paga dopo" (BNPL). Dopo l'acquisizione di Afterpay, Block è diventato un concorrente più temibile nel mercato delle BNPL, posizionandosi così bene nei confronti di aziende consolidate come PayPal e Visa.
Anche se Block è oggetto di indagini da parte degli organi di regolamentazione e opera in un settore con molti concorrenti, Gimme Credit sottolinea che i ricavi di Block sono aumentati del 19% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con Cash App che ha contribuito in modo significativo con un aumento del 23%. L'EBITDA rettificato della società è salito a 633 milioni di dollari e Block è in procinto di raggiungere il suo obiettivo di redditività, noto come "regola del 40", entro il 2026.
Block ha una solida riserva di liquidità, un flusso di cassa positivo dopo gli investimenti e il suo rapporto debito/EBITDA è sceso a 2,4 volte. Secondo Gimme Credit, la salute finanziaria di Block è in crescita. La società prevede che il rapporto scenderà sotto le 2 volte entro la fine dell'anno.
"La combinazione di profitti in aumento, rapporti di indebitamento in diminuzione, forte flusso di cassa dopo gli investimenti e un saldo netto di cassa positivo sono tutti indicatori positivi della capacità di Block di rimborsare i propri debiti. Le obbligazioni con un interesse del 6,5% che Block rimborserà nel 2032 offrono attualmente un rendimento del 6,1%", ha riferito Gimme Credit. "Questo è in contrasto con il rendimento del 5% delle obbligazioni con date di rimborso simili emesse da PayPal, che è un'azienda più grande con un margine EBITDA più elevato e un rating di credito che indica un rischio di insolvenza inferiore".
La loro valutazione finale è stata: "Prevediamo che i rendimenti da interessi sui debiti di Block diminuiranno man mano che l'azienda ridurrà il divario di performance finanziaria con i suoi concorrenti nei prossimi anni". Iniziamo la nostra copertura con una raccomandazione di 'outperform'".
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