Gli analisti di Bank of America si sono espressi sull’S&P 500 dopo che l’indice ha chiuso la prima metà dell’anno con un guadagno di quasi il 16%, risultando il miglior 1° semestre dal 2019. Storicamente, il primo semestre 23 è il 12° miglior primo semestre dell’anno a partire dal 1928.
“Si tratta di una notizia potenzialmente negativa per gli orsi: L’SPX tende a continuare ad andare forte nel 2° semestre dopo un 1° semestre solido”, affermano gli analisti tecnici di BofA in una nota ai clienti.
La storia mostra che dopo un primo semestre superiore alla media, l’SPX tende ad essere più forte nel secondo semestre ed è in rialzo il 77% delle volte con un rendimento medio del 6,5% (mediana dell’8,3%). Secondo i calcoli di BofA, ciò equivarrebbe a un SPX 4730 (SPX 4800) a fine 2023.
“L’SPX ha registrato un rally di oltre il 10% nel primo semestre del 2023, cosa che si è verificata 28 volte a partire dal 1928. Dopo un guadagno superiore al 10% nel primo semestre, l’SPX ha realizzato un altro rally superiore al 10% nel secondo semestre nel 46% dei casi. L’unico anno in ribasso in questo scenario è stato il 1929, il che significa che l’SPX è in rialzo per l’anno nel 96% dei casi dopo un rally di almeno il 10% nel primo semestre”, hanno aggiunto gli analisti.
Gli strategist azionari del broker hanno anche notato il maggiore aumento mensile dell’SSI (Sell Side Indicator) dal novembre 2022. L’SSI è il modello di sentiment contrarian di BofA che traccia l’allocazione media raccomandata dagli strategist sell-side statunitensi alle azioni.
“L’aumento del sentiment azionario di questo mese riflette il maggiore incremento mensile da novembre 2022. Anche il Global News Pulse di BofA, che quantifica il sentiment sulle notizie relative alle azioni, indica un miglioramento del sentiment”, hanno scritto gli strateghi di BofA in una nota separata.
Nonostante l’impennata del sentiment, questo rimane ancora a un passo dai minimi di sei anni.
“Nell’ultimo anno l’SSI si è mantenuto a meno di 2ppt da un segnale contrarian Buy e l’attuale livello dell’SSI indica un ritorno dei prezzi del +16% nei prossimi 12 mesi (S&P 500 a 4800 entro la fine dell’anno o 5200 in 12 mesi). Storicamente, quando l’SSI è stato così basso o inferiore, i rendimenti a termine dell’S&P 500 a 12 mesi sono stati positivi il 95% delle volte (contro l’81% complessivo) e il rendimento mediano a 12 mesi è stato del 22%”, concludono gli strategist.