Morgan Stanley ha ridotto il rating su HP Inc. (HPQ) da "Overweight" a "Equal-Weight" in una comunicazione ai suoi clienti di lunedì. La decisione si è basata su un potenziale di crescita limitato sia del valore delle azioni della società che degli utili futuri previsti.
Sebbene le azioni di HP abbiano registrato rendimenti positivi negli ultimi tempi, la società di servizi finanziari ritiene che i fattori che contribuiscono alla crescita di HP si riflettano completamente nell'attuale prezzo delle azioni.
Gli analisti di Morgan Stanley hanno sottolineato che il titolo HPQ viene scambiato a circa 10 volte gli utili, una deviazione standard superiore alla sua media a lungo termine.
Dato che il titolo è attualmente valutato a circa 10 volte gli utili ed è solo del 10% inferiore al suo prezzo storico più alto, Morgan Stanley ritiene che il mercato abbia già tenuto conto dei fattori di crescita", ha spiegato la società.
Morgan Stanley aveva precedentemente alzato il rating di HPQ a "Overweight" (sovrappesare) nel dicembre 2023, quando riteneva che il mercato non avesse riconosciuto appieno il potenziale di aumento dei ricavi dai dispositivi di personal computing, i margini di profitto consistenti dalla stampa e l'aumento del ritorno del capitale agli azionisti.
Tuttavia, dopo che il titolo ha sovraperformato di 14 punti percentuali negli ultimi sei mesi, gli analisti vedono ora poche opportunità per il valore del titolo di salire ulteriormente.
"Prevediamo un potenziale limitato di aumento del rapporto prezzo/utili del titolo rispetto al livello attuale", hanno dichiarato, soprattutto considerando che le loro previsioni presuppongono già i tassi di crescita più elevati per l'anno fiscale 2025.
Morgan Stanley ha inoltre espresso preoccupazione per la possibilità di un indebolimento della domanda di personal computer nella seconda metà dell'anno e per la possibilità di una riduzione dei margini di profitto della stampa a causa di uno spostamento verso prodotti meno redditizi.
Con l'avvicinarsi della data di pubblicazione degli utili del quarto trimestre fiscale di HPQ, il 28 agosto, le proiezioni dell'azienda per il fatturato e l'utile per azione sono inferiori del 3% rispetto al consenso del mercato. Ciò ha indotto la società a ridurre il proprio investimento in HPQ, abbassando il rating del titolo. Il prezzo obiettivo del titolo rimane di 37 dollari.
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