Mercoledì JPMorgan ha ripreso la copertura sulle azioni di Apollo Global Management (NYSE:APO) con un rating Overweight e un obiettivo di prezzo di 122,00 dollari, passando da un precedente rating Neutral. Prima di questo aggiornamento, la società non era stata valutata a causa di un periodo di restrizione.
JPMorgan ha sottolineato la posizione unica di Apollo tra i gestori alternativi pubblici, rilevando il suo potenziale di beneficiare di tendenze come la crescita del credito privato e la domanda di reddito pensionistico.
La strategia di Apollo, in particolare nel settore assicurativo, si differenzia dai suoi omologhi per l'offerta di prezzi e rendimenti delle rendite migliori, che ha portato a una crescita delle vendite di asset management e di assicurazioni di primo piano. L'approccio della società è stato caratterizzato dall'efficienza del capitale, nonostante un bilancio più pesante di quello di alcuni concorrenti.
La recente acquisizione e internalizzazione di Athene da parte di Apollo è stata indicata come un esempio delle sue operazioni ad alta intensità di bilancio, in contrasto con i modelli a capitale ridotto di società come Blackstone e Ares.
JPMorgan ha riconosciuto che, sebbene il modello di Apollo ad alta intensità di capitale possa influenzare la percezione degli investitori, soprattutto se le condizioni economiche dovessero peggiorare, la leadership innovativa e il modello di business dell'azienda sono stati fattori chiave per la valutazione Overweight. Il modello mira a fornire agli investitori guadagni più appetibili legati alle commissioni, sostenuti da una struttura di capitale di terzi inventiva.
La valutazione di Apollo da parte di JPMorgan impiega una metodologia di somma delle parti. La divisione di gestione patrimoniale è valutata in linea con il mercato, mentre le attività assicurative sono valutate a premio. Questo approccio è alla base dell'obiettivo di prezzo di dicembre 2024 di 122 dollari per le azioni di Apollo Global Management.
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