Giovedì JPMorgan ha modificato la propria posizione su Keysight Technologies (NYSE:KEYS), spostando il rating da Overweight a Neutral e rivedendo al ribasso l'obiettivo di prezzo a $170 dai precedenti $184. La modifica del rating è una risposta ai venti contrari incrementali osservati all'interno del verticale dei clienti industriali, come riferito da diverse aziende che hanno registrato un deterioramento delle tendenze della domanda. Non c'è stato alcun ottimismo prevalente riguardo alla stabilizzazione del mercato, il che contrasta con le aspettative degli investitori di un calo dei mercati finali e di una ripresa macroeconomica potenzialmente stimolata dall'allentamento dei tassi.
L'analista ha osservato che, mentre si prevede che l'andamento degli ordini nel Communications Solutions Group (CSG) rimanga stabile, con lievi miglioramenti nel settore wireline compensati dal wireless, e che gli ordini nel settore Aerospaziale e della Difesa continuino a essere solidi, questi aspetti positivi sono oscurati dalle sfide del mercato industriale. Si prevede che questa dinamica limiterà il ritmo della ripresa, nonostante il consistente portafoglio ordini. Inoltre, si prevede che il gruppo Electronic Industrial Solutions (ESI) contribuisca a ridurre gli utili su base sequenziale, passando da un incremento dell'utile per azione (EPS) nel primo trimestre fiscale a un calo dell'EPS dal secondo al quarto trimestre fiscale a causa della stagionalità dei ricavi.
Il ritmo modesto previsto per la ripresa dei ricavi e le sfide in termini di utili hanno portato a prevedere un calo dell'8% dell'EPS del consenso per l'esercizio 24. Anche JPMorgan ha corretto le proprie aspettative di EPS portandole ulteriormente al di sotto del consenso. Con la scarsa probabilità di una forte ripresa macroeconomica, Keysight dovrebbe raggiungere solo la parte inferiore del suo modello di crescita dei ricavi a lungo termine del 5%-7% per l'esercizio 25. Questa proiezione ha indotto JPMorgan ad anticipare anche le revisioni delle aspettative per l'anno successivo.
L'analista ha concluso che la combinazione di stime ridotte e l'assenza di catalizzatori a breve termine suggeriscono un rialzo più limitato per le azioni di Keysight rispetto ai prezzi attuali. Questa valutazione ha portato alla decisione di declassare il titolo a Neutral da Overweight e di abbassare l'obiettivo di prezzo per dicembre 2024 a 170 dollari, rispetto al precedente obiettivo di 184 dollari.
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