Investing.com-- Gli analisti di Bernstein hanno dichiarato in una nota che i titoli giapponesi a grande capitalizzazione dovrebbero ancora guidare un rally stellare nel breve termine, ma i fattori per un rally dei titoli a piccola capitalizzazione sono ancora in gioco.
Il benchmark giapponese Nikkei 225 ha segnato un'impennata stellare di quasi il 30% nel 2023 ed è stato scambiato in rialzo di circa il 20% fino ad ora nel 2024, pur attestandosi su picchi record.
Gli analisti di Bernstein hanno osservato che questo rally è stato guidato principalmente da flussi consistenti verso le maggiori società del Paese, sulla base di valutazioni interessanti, di un posizionamento relativamente basso e di una forte crescita degli utili e delle prospettive del settore.
Nel breve termine, si prevede che questa tendenza continui, con le large-cap giapponesi che vedono ancora più spazio per gli afflussi di capitale estero e un sostenuto vento di coda dagli utili.
Quali sono le big-cap giapponesi da tenere d'occhio?
Gli analisti di Bernstein hanno dichiarato di preferire una barra di valore e qualità nei loro titoli giapponesi a grande capitalizzazione, oltre a titoli in crescita a un prezzo ragionevole.
Tra i titoli a grande capitalizzazione consigliati dal broker figurano i pesi massimi delle comunicazioni e dei beni di consumo Nintendo Co Ltd (TYO:7974) e Bandai Namco Holdings Inc (TYO:7832).
La società di brokeraggio ha inoltre scelto i maggiori produttori di automobili giapponesi, tra cui Toyota Mot or (NYSE: TM ) Corp (TYO: 7203 ), Honda Motor Co Ltd (TYO: 7267 ), Nissan Motor Co, Ltd. (TYO : ) e Nissan Motor Co , Ltd. (TYO: ). ( TYO:7201) e Isuzu Motors, Ltd. (TYO: ). (TYO:7202).
Nel settore tecnologico, gli analisti di Bernstein hanno scelto Tokyo Electron Ltd. (TYO: ), Tokyo Electron Ltd. (TYO: ) e Tokyo Electron Ltd . (TYO: ). (TYO:8035), Disco Corp (TYO:6146), Lasertec Corp (TYO:6920) e Obic Co Ltd (TYO:4684).
La maggior parte dei titoli citati è costituita da importanti esportatori e può contare sul sostegno agli utili derivante dalla debolezza di yen. La valuta giapponese è scesa di recente al livello più basso dal 1990, in seguito alle indicazioni dovish della Banca del Giappone e alla pressione esercitata dalla prospettiva di un aumento dei tassi di interesse statunitensi.
Cosa serve per un rally delle small-cap giapponesi?
Gli analisti di Bernstein hanno osservato che, sebbene le valutazioni dei titoli giapponesi a piccola capitalizzazione rimangano interessanti, ritengono che lo spazio sia "già abbastanza affollato".
Con la corsa al rialzo del mercato azionario giapponese che si sta estendendo al secondo anno, gli investitori si aspettano un rally più ampio delle azioni, che potrebbe vedere la sovraperformance dei titoli a piccola e media capitalizzazione. Ma gli analisti di Bernstein hanno anche notato che gli ultimi due cicli rialzisti pluriennali - quelli del 2003-2005 e del 2012-2017 - hanno fornito indicazioni diverse su tale tendenza.
Tuttavia, le small-cap giapponesi hanno dimostrato una storia di sovraperformance.
Gli analisti di Bernstein si aspettano che lo spazio si risollevi in caso di un forte rally globale del rischio sulla scia di una ripresa economica più ampia, che "di solito si traduce in un rally del rischio a favore delle small-cap".
"Terremmo d'occhio qualsiasi inversione di tendenza negli utili o nel supporto macro per le small-cap".
Gli analisti si aspettano inoltre che le small cap salgano man mano che il rally del rischio aumenta e gli investitori nazionali iniziano a comprare in massa nel settore.