Le azioni di Carvana (CVNA) sono aumentate di circa il 2% lunedì, nonostante Kerrisdale Capital abbia annunciato di aver assunto una posizione corta nel titolo della società.
La società specializzata in vendite allo scoperto ha descritto Carvana come un "rivenditore di auto con una capitalizzazione debole e prospettive di crescita limitate".
Il prezzo delle azioni di Carvana è salito del 32% la scorsa settimana e la società è attualmente valutata circa 19 miliardi di dollari.
"Prima di questo aumento, la valutazione di mercato di Carvana era già alta, e ora il prezzo delle sue azioni è così gonfiato da superare le valutazioni tipiche di una concessionaria di auto, e persino le valutazioni delle principali aziende tecnologiche", sostiene Kerrisdale.
"Carvana non ha un percorso di espansione redditizia più promettente di CarMax, e certamente non rispetto a Microsoft", proseguono. "Mentre altre aziende tecnologiche sono pioniere di una rivoluzione nell'intelligenza artificiale, gli investitori di Carvana potrebbero subire perdite significative per coprire il debito multimiliardario ad alto tasso di interesse dell'azienda, che include un tasso di interesse del 14% per il pagamento in natura".
Kerrisdale sottolinea che l'attuale valore d'impresa di Carvana è superiore del 40% a quello di CarMax, "anche se vende la metà dei veicoli al dettaglio e non mostra un chiaro vantaggio nei margini di profitto, nella quota di mercato o nell'uso strategico del capitale".
L'azienda suggerisce che il prezzo delle azioni di Carvana dovrebbe almeno allinearsi ai multipli di valutazione di CarMax e ha fissato un prezzo obiettivo per il titolo a 16 dollari.
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