La recente indagine internazionale di UBS sui distributori di semiconduttori e sugli acquirenti diretti indica che le aspettative sui tempi di evasione degli ordini hanno raggiunto il punto più basso, suggerendo un possibile aumento degli ordini per l'anno 2024.
L'indagine si concentra sulle unità di microcontrollore (MCU) analogiche e discrete, con risultati favorevoli previsti per il settore analogico in senso lato. Sebbene i distributori di semiconduttori segnalino livelli di scorte relativamente elevati, gli acquirenti diretti hanno diminuito le loro scorte e circa il 15% indica che i livelli di scorte sono inferiori agli obiettivi desiderati.
Alla luce di questi risultati, gli analisti di UBS hanno alzato il rating di Texas Instruments (TXN) a "Buy" (acquistare) con un target price di 195 dollari, in aumento rispetto al precedente target di 170 dollari.
La decisione di alzare il rating si basa sui risultati del sondaggio, che suggeriscono prospettive positive per il settore dei semiconduttori, in quanto i tempi di evasione degli ordini diventano più prevedibili e i prezzi rimangono solidi.
"Alziamo il rating di TXN perché ci aspettiamo che sia una delle prime aziende a registrare un aumento degli ordini. Ciò è dovuto alla sua minima dipendenza dai distributori, il che significa che il tempo che intercorre tra l'invio degli ordini e il riconoscimento dell'aumento dei ricavi è minimo. Inoltre, Texas Instruments presenta dati finanziari comparabili più chiari e fondamentali più solidi, in quanto è stata una delle poche aziende che non ha stipulato accordi di fornitura al culmine della domanda", hanno dichiarato gli analisti.
"Il prezzo delle azioni della società è influenzato dal numero di ordini e dal Free Cash Flow (FCF), entrambi destinati a registrare presto variazioni positive". I solidi risultati di questa indagine ci hanno portato ad aumentare le nostre proiezioni sui ricavi di 1,70 punti percentuali nel 2024 e di 4,50 punti percentuali nel 2025. La nostra proiezione di 21,6 miliardi di dollari di ricavi per il 2025 è ora superiore del 10% rispetto al consenso del mercato".
"Inoltre, l'attuale prezzo delle azioni non riflette pienamente il previsto aumento del Free Cash Flow. Il mercato sta valutando le azioni sulla base di una previsione di 6,1 miliardi di dollari, mentre la nostra previsione per il 2025 è di 7,3 miliardi di dollari. Questo perché Texas Instruments inizia a ricevere sovvenzioni e crediti d'imposta dalla legge CHIPS (si vedano le pagine 11-15 per ulteriori dettagli sull'investimento e grafici su Texas Instruments, tra cui la quota di mercato, il margine di profitto lordo, il flusso di cassa e i confronti finanziari)", hanno concluso gli analisti.
Le azioni di Texas Instruments sono aumentate del 2% nelle prime contrattazioni di venerdì, dopo un aumento del 2,8% alla chiusura del giorno precedente.
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