Giovedì Telsey Advisory Group ha aumentato l'obiettivo di prezzo per le azioni Williams-Sonoma (NYSE:WSM) a 320 dollari dai precedenti 265 dollari, mantenendo un rating Outperform sul titolo. L'adeguamento fa seguito all'esame della performance dell'azienda nel quarto trimestre 2023, che ha rivelato diversi sviluppi positivi.
Williams-Sonoma ha registrato vendite a marchio comparabile leggermente migliori, con un valore negativo del 6,8% rispetto alle stime di consenso di FactSet, che indicavano un valore negativo del 9,1%. L'azienda ha inoltre rilevato che le vendite di mobili sono migliorate nel quarto trimestre del 2023 rispetto al terzo trimestre e che le prime tendenze delle vendite stagionali per il primo trimestre del 2024 sono promettenti.
Il rivenditore ha fornito indicazioni per un margine operativo compreso tra il 16,5% e il 16,8% per il 2024, superiore al 16,1% previsto da FactSet, indicando un potenziale aumento rispetto al margine del 16,4% del 2023. Inoltre, Williams-Sonoma ha annunciato un significativo aumento del 26% del dividendo trimestrale a 1,13 dollari per azione e ha presentato un nuovo programma di riacquisto di azioni per un miliardo di dollari.
Telsey ha inoltre evidenziato l'aggiornamento dell'obiettivo di margine operativo a lungo termine dell'azienda, che è stato portato a metà-alta decade dal precedente 15% circa. Il titolo Williams-Sonoma ha registrato un'impennata del 18%, segnando il più grande movimento in un solo giorno in oltre un decennio di copertura da parte della società.
Il rapporto riconosceva che il posizionamento premium dei prodotti e le offerte differenziate di Williams-Sonoma, tra cui prodotti esclusivi e collaborazioni, potevano giustificare un multiplo prezzo-utili (P/E) più elevato rispetto al 13x a cui era scambiata prima della pandemia. I migliori margini operativi dell'azienda, che sono indicativi di un marchio che offre prodotti unici e di alta qualità, supportano questa opinione.
Tuttavia, è stato anche osservato che la ciclicità del settore dell'arredamento, in particolare il suo legame con il mercato immobiliare, potrebbe giustificare un multiplo inferiore rispetto a categorie di consumo più stabili. Per stabilire il nuovo obiettivo di prezzo, Telsey ha confrontato Williams-Sonoma con altre società con margini operativi simili e ha determinato un multiplo P/E equo basato sulle medie del settore e sulle performance specifiche della società.
L'obiettivo di prezzo aggiornato di 320 dollari si basa sull'applicazione di un multiplo P/E 20x alle stime di Telsey sull'utile per azione di 16,00 dollari nel 2025 per Williams-Sonoma, il che riflette una visione rialzista sulle prospettive finanziarie e sulla posizione di mercato della società.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.