Lunedì Morgan Stanley ha avviato la copertura di Phinia Inc. (NYSE:PHIN) con un rating Overweight (sovrappesare) e un obiettivo di prezzo di 50,00 dollari, sottolineando il potenziale di forti flussi di cassa e la disciplina di capitale della società. L'azienda considera Phinia un esempio di ciò che definisce la tesi "ICE is Nice", che indica che le aziende produttrici di motori a combustione interna (ICE) potrebbero produrre una notevole liquidità più a lungo di quanto il mercato si aspetti.
Le metriche finanziarie di Phinia appaiono favorevoli se confrontate con quelle dei suoi concorrenti. L'azienda vanta una conversione del 100% del flusso di cassa libero (FCF) e offre un rendimento combinato dell'8-9%. Secondo l'analista, Phinia impiega 6,2 anni per spendere la sua attuale capitalizzazione di mercato in spese di capitale (Capex) e ricerca e sviluppo (R&S), un tempo leggermente migliore rispetto alla mediana dei suoi fornitori statunitensi (5,7 anni). Al contrario, la media dello S&P 500 è pari a circa 55 volte le spese di Capex e R&S.
Anche la valutazione di Phinia è considerata interessante da Morgan Stanley, in quanto è la più conveniente tra tutti i fornitori statunitensi coperti dalla società in base al rapporto tra valore d'impresa e utili rettificati previsti per l'anno fiscale 2025 al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (EV/FY25 Adj. EBITDA), con una quotazione di 4,2 volte.
Morgan Stanley suggerisce che, mentre altri operatori dell'industria automobilistica statunitense continuano a investire pesantemente nelle tecnologie dei veicoli elettrici (EV) e dei veicoli autonomi (AV), l'approccio disciplinato di Phinia alla spesa in conto capitale sarà probabilmente riconosciuto e premiato dal mercato.
L'azienda riconosce che potrebbe esserci una reazione da parte degli investitori preoccupati per il valore a lungo termine delle attività ICE, ma ritiene che il divario di valutazione si ridurrà man mano che il mercato apprezzerà il prolungato periodo di tempo per il declino secolare dell'adozione dell'ICE e il conseguente flusso di cassa per gli azionisti.
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