Investing.com -- Morgan Stanley (NYSE:MS) ha intrapreso una revisione strategica del suo Dividend Equity Portfolio, apportando modifiche chiave che riflettono le mutevoli dinamiche di mercato e un'attenta rivalutazione del rischio e delle opportunità.
Uno dei cambiamenti più importanti è la decisione di abbandonare Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), uno dei nomi più importanti del settore tecnologico. Questa mossa rientra nella più ampia strategia di Morgan Stanley di riorientare il portafoglio verso settori e società che offrono solidi rendimenti da dividendo, caratteristiche difensive e promettenti prospettive di crescita in un contesto di crescenti tensioni geopolitiche e di condizioni economiche in evoluzione.
In questa revisione del portafoglio, Morgan Stanley ha introdotto due aggiunte: General Dynamics Corp (NYSE:GD) e Constellation Energy Corp.
Queste società sono state identificate come ideali per il portafoglio grazie al loro potenziale di capitalizzare l'aumento della spesa globale per la difesa e la crescente domanda di elettricità affidabile, in particolare per i centri dati.
General Dynamics, azienda leader nel settore della difesa, è pronta a trarre vantaggio dall'aumento della spesa per la difesa a livello globale, indotto dalle crescenti tensioni geopolitiche.
Il portafoglio diversificato dell'azienda, che comprende sistemi di combattimento, sistemi navali e aerospaziali, la posiziona bene per capitalizzare l'aumento dei bilanci della difesa negli Stati Uniti e in altri Paesi della NATO.
Inoltre, l'aumento della produzione di jet d'affari Gulfstream promette un'espansione dei margini, che si aggiunge alle prospettive di crescita diversificate di General Dynamics.
L'analista del settore aerospaziale e della difesa di Morgan Stanley ha portato il titolo a Overweight (sovrappesare) con un obiettivo di prezzo di 345 dollari, sottolineando il potenziale di rendimento totale del 21%, compreso un dividend yield del 2%.
Constellation Energy, la più grande utility nucleare degli Stati Uniti, è stata aggiunta al portafoglio per aumentare l'esposizione al settore dei servizi di pubblica utilità. Con l'aumento della domanda di energia, in particolare in una rete già limitata, si prevede che le capacità di Constellation Energy nel campo dell'energia nucleare svolgeranno un ruolo cruciale.
La solida attività principale dell'azienda, sostenuta dai crediti d'imposta sulla produzione, e il potenziale rialzo derivante dall'aumento della domanda di elettricità, soprattutto da parte dei centri dati, la rendono un'aggiunta interessante.
L'analista Power & Utilities di Morgan Stanley vede Constellation Energy come un potenziale beneficiario della crescente necessità di energia a basse emissioni e ad alta affidabilità, guidata dall'espansione dei data center e dal più ampio mercato dell'energia. Con un obiettivo di prezzo di 233 dollari, il titolo offre una promettente combinazione di stabilità difensiva e potenziale di crescita.
La decisione di eliminare Microsoft dal portafoglio, tuttavia, è forse l'aspetto più sorprendente di questo aggiornamento strategico. Nonostante l'impressionante guadagno del 69% del gigante tecnologico dalla sua inclusione nell'ottobre del 2022, Morgan Stanley ha sollevato preoccupazioni per le crescenti spese in conto capitale dell'azienda, in particolare per gli investimenti nell'IA generativa (Gen AI) e nell'infrastruttura cloud.
Sebbene Microsoft rimanga un leader nel settore del software aziendale, dei servizi cloud e delle applicazioni AI, il mercato sta iniziando a valutare in modo più critico l'aumento delle spese di capitale dell'azienda.
L'aumento dell'intensità di capitale potrebbe pesare sui margini di Microsoft con l'aumento delle spese di ammortamento, incidendo potenzialmente sulla sua capacità di sostenere la crescita dei dividendi, fattore chiave per la sua inclusione nel Dividend Equity Portfolio.
Eliminando Microsoft, Morgan Stanley non solo blocca i guadagni, ma rialloca i fondi verso titoli con rendimenti da dividendo più elevati e caratteristiche più difensive, allineandosi maggiormente agli obiettivi del portafoglio.
Oltre a questi cambiamenti principali, Morgan Stanley ha anche apportato diverse modifiche alle ponderazioni di altri titoli in portafoglio nell'ambito del suo processo di gestione del rischio. Questo ribilanciamento è volto a mantenere un profilo di rischio interessante, assicurando al contempo che il portafoglio rimanga allineato al suo benchmark.
Il broker ha aumentato le posizioni in Merck & Co. Inc, M&T Bank Corp (NYSE:MTB) e Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), tutti considerati titoli con forti dividendi e solide prospettive di crescita.
Per contro, è stata ridotta l'esposizione del portafoglio a T-Mobile US (NASDAQ:TMUS) Inc e Starbucks Corp (NASDAQ:SBUX), a causa delle preoccupazioni per le pressioni competitive e le potenziali sfide nel mantenere la crescita.