TGS (Ticker: TGS), un fornitore leader di dati geoscientifici per le aziende di esplorazione e produzione (E&P), ha riportato un aumento dei ricavi a $501 milioni nel terzo trimestre, in crescita rispetto ai $455 milioni dello stesso periodo dell'anno scorso. Anche l'EBITDA dell'azienda è aumentato, raggiungendo $280 milioni rispetto ai $268 milioni del Q3 2022. Rettificato per i costi una tantum legati alla fusione, l'EBITDA sarebbe di $296 milioni. L'amministratore delegato Kristian Johansen ha evidenziato i progressi dell'azienda nel superare gli obiettivi di sinergia della fusione e ha espresso ottimismo sulla crescita in tutte le unità di business.
Punti Chiave
- I ricavi di TGS nel Q3 2023 sono aumentati a $501 milioni, con un EBITDA di $280 milioni.
- L'EBITDA rettificato, escludendo i costi non ricorrenti, sarebbe di $296 milioni.
- L'azienda è in anticipo sui suoi obiettivi di sinergia post-fusione, mirando a $70 milioni di sinergie annuali entro la fine dell'anno.
- Le vendite multi-client e i ricavi da contratti OBN sono stati forti, contribuendo alla crescita dei ricavi.
- Il segmento New Energy Solutions ha visto una crescita significativa, e i rating creditizi sono stati migliorati.
- L'azienda ha dichiarato un dividendo di $0,14 per azione.
Prospettive Aziendali
- TGS prevede una modesta crescita a una cifra nella spesa sismica da parte dei clienti per il prossimo anno.
- L'azienda rimane ottimista sulla possibilità di catturare una quota significativa dell'aumento dell'attività di gara.
- TGS prevede forti vendite nella stagione invernale e un backlog migliorato per l'inizio del 2024.
Punti Ribassisti
- Il segmento Imaging & Technology ha registrato ricavi stabili con un margine leggermente negativo.
- Il debito netto si è attestato a $425 milioni, al di sopra del range obiettivo, con piani di rifinanziamento del debito ereditato.
- Le previsioni di investimento multi-client per l'anno sono state adeguate a causa di ritardi nei permessi.
Punti Rialzisti
- Le forti vendite multi-client e i ricavi da contratti OBN sono stati i principali motori della crescita dei ricavi.
- Il segmento New Energy Solutions ha riportato una crescita significativa, indicando potenzialità in nuovi mercati.
- L'azienda è attivamente coinvolta in indagini per l'eolico offshore e operazioni sismiche a livello globale.
Mancati Obiettivi
- Il debito netto dell'azienda ha superato il range obiettivo a causa della fusione con PGS.
- I ricavi dell'Imaging sono stati a basso margine, ma sono in atto piani per migliorare la redditività.
Punti Salienti del Q&A
- L'amministratore delegato Kristian Johansen ha discusso l'integrazione di diversi sistemi ERP e di vendita per realizzare sinergie.
- Il rifinanziamento del debito ereditato da PGS è in preparazione, in base alle condizioni di mercato.
- L'azienda non è completamente prenotata, mantenendo flessibilità nell'uso delle navi.
TGS ha dimostrato resilienza di fronte alle sfide del settore, riportando un aumento del 10% dei ricavi anno su anno e superando i suoi obiettivi di sinergia dopo la fusione. Il focus strategico dell'azienda sulla diversificazione della sua offerta, in particolare nelle New Energy Solutions, e il suo coinvolgimento in progetti globali, sono di buon auspicio per le sue performance future. Con un forte flusso di cassa e un solido backlog, TGS è ben posizionata per navigare la volatilità del mercato. Il management dell'azienda rimane concentrato sul raggiungimento di una crescita a lungo termine e sul miglioramento dei margini, nonostante gli attuali livelli di debito e la necessità di piani di rifinanziamento. Gli investitori possono guardare con fiducia al continuo perseguimento dell'efficienza operativa e delle opportunità di mercato da parte di TGS mentre si avvia verso la stagione invernale e oltre.
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