Di Mauro Speranza
Investing.com – Nuovi aggiornamenti dal fronte rumor per il Risiko bancario italiano. Secondo fonti Reuters, Banco Bpm (MI:BAMI) e Bper Banca (MI:EMII) starebbero ipotizzando un’integrazione da configurarsi come un ‘merger of equals’ da realizzare entro la prossima primavera.
Le fonti interpellate dall’agenzia ipotizzano fusione alla pari, carta contro carta, alla luce della crescita dimensionale di Bper, nonostante le differenze attualmente esistenti, in quanto la capitalizzazione di Banco Bpm (MI:PMII) resta intorno ai 2,8 miliardi di euro, mentre Bper Banca si ferma a 2,1 miliardi di euro.
L’ipotesi Bper per Banco Bpm arriva dopo il cadere di diverse ipotesi come quella di Mps, Unicredit (MI:CRDI) (fallita in estate) e Credit Agricole (PA:CAGR).
L’operazione Intesa Sanpaolo (MI:ISP) – Ubi Banca (MI:UBI), però, ha evidenziato l’esigenza per le banche italiane di una fase di consolidamento, dalla quale Banco Bpm non può permettersi di restarne fuori, al pari di Unicredit, altra protagonista del Risiko bancario italiano che rischia di rimanere indietro.
Unipol (MI:UNPI) alla finestra
Spettatore particolarmente interessato è Unipol, detenuto da Bper con il 20%, il cui Ceo, Carlo Cimbri, ha definito nel corso di un’intervista al Sole 24 Ore l’ipotesi “affascinante” e “da approfondire con grande attenzione”.
L'operazione “consentirebbe a Unipol di allargare notevolmente il suo raggio di azione nella bancassurance a tutta la rete di Banco Bpm che dovrà però fare i conti con Cattolica Assicurazioni con cui la banca ha un accordo pluriennale”, spiegano dalla Reuters.
Bper prepara una fusione?
L’istituto modenese si è distinto per attivismo nel corso dell’operazione Intesa-Ubi, acquisendo 600 sportelli che gli permettono di dirigersi verso i 120 miliardi di asset totali.
L’acquisto rappresenta un salto dimensionale che gli permette di avvicinarsi a Banco Bpm, il cui stato patrimoniale conta 187 miliardi di asset, mentre pochi giorni fa aveva annunciato la chiusura di 300 miliardi.
Alessandro Vandelli, AD di Banco Bpm, si era affrettato a chiarie di essere al momento concentrato sull'acquisizione degli sportelli Ubi-Intesa e sulla loro integrazione, che terrà impegnato il gruppo nei prossimi 3-6 mesi e, al momento, escludendo Banco Bpm da qualunque tavolo di trattative.
La smentita, però, non ferma i rumor e le fonti Reuters assicurano che “qualcosa si muove e, se tutto va in porto, si potrebbe arrivare a un deal nel secondo trimestre”, non escludendo, inoltre, un'accelerazione.
Se le ipotesi di una fusione alla pari si rafforzano vista la crescita dimensionale di Bper, “eventuali squilibri sugli iniziali rapporti di forza dal punto di vista finanziario potrebbero trovare una soluzione nei futuri assetti di governance del nuovo gruppo”, aggiunge una terza fonte Reuters.
Sostegno all’ipotesi potrebbe arrivare dagli azionisti di Banco Bpm, ‘ingolositi’ da una fusione con Bper che farebbe nascere il terzo polo bancario con 300 miliardi di asset, un assetto azionario stabile e una presenza significativa di fondazioni ed enti previdenziali.
Unicredit ancora in gioco
Nei giorni scorsi era emersa l’ipotesi fusione Unicredit con Bper Banca, che secondo il Sole 24 Ore “sarebbe stata studiata già da tempo da una delle principali banche d'affari insieme ad alcuni ex manager di UniCredit e da qualche giorno se ne parla negli ambienti finanziari milanesi”.
A rendere praticabile l’ipotesi ci sarebbe l'imminente scadenza della partnership bancassicurativa tra UniCredit e Aviva e un'aggregazione con Bper potrebbe portare infatti Unipol, primo socio della banca modenese, a subentrare ad Aviva.
Inoltre, alcune simulazioni effettuate dal Sole 24 Ore, l'operazione darebbe vita a “un gruppo con un nucleo stabile di azionisti italiani vicino al 10%, a cui si arriverebbe sommando le partecipazioni detenute attualmente nelle due banche da Unipol, Fondazione Sardegna, Fondazione Crt, Fondazione Cariverona e altri enti minori”.
Il toto-nomine su Unicredit
Sul futuro dell’istituto di Piazza Gae Aulenti resta l’incertezza sul nome del futuro AD, dopo il ‘discusso’ addio di Jean Pierre Mustier, da sempre contrario a operazioni di M&A, tra cui quella con Mps. Se il futuro presidente del cda, Pier Carlo Padoan ha spiegato che l’ipotesi “Monte dei Paschi non ha avuto alcun ruolo nella decisione di Mustier di uscire da Unicredit al termine del mandato in corso”, ha aggiunto che “la sua decisione non cambia in alcun modo la posizione della banca rispetto a qualsiasi operazione in merito”.
Nel frattempo, però, Unicredit rischia di restare ferma fino all’individuazione del nome nuovo per il ruolo di AD, pertanto sta accelerando nella ricerca. Ieri, infatti, il cda ha dato mandato formale all’advisor Spencer Stuart, il quale aiuterà i consiglieri nella ricerca, con l’orizzonte temporale possibile inizio 2021, anche se formalmente c’è tempo fino a marzo per presentare le liste per il consiglio.
La girandola di nomi sta già riempiendo le pagine dei giornali da settimane e comprende anche l’ex ad proprio di Monte dei Paschi di Siena (MI:BMPS), Marco Morelli, a cui si aggiungono altri ad o ex ad di vari istituti come Victor Massiah (ex Ubs), Alberto Nagel (attuale Mediobanca (MI:MDBI)), Sergio Ermotti (ex Ubs), Bernardo Mingrone (ex cfo di Unicredit), Fabio Gallia (ex Bnl) e Fabio Valeri (ex Deutsche Bank (DE:DBKGn)).