Di Sam Boughedda
Gli analisti di Goldman Sachs raccomandano agli investitori di possedere titoli growth ad alto margine e di evitare quelli a basso margine.
In una nota inviata ai clienti questo giovedì, gli analisti hanno spiegato che il calo dei rendimenti dei bond ha sostenuto i titoli growth finora nel 2023, ma con ampie variazioni.
Di conseguenza, la raccomandazione è stata formulata “alla luce dell’attuale valutazione della crescita economica sui mercati azionari, ma della valutazione pessimistica sui mercati dei tassi”.
“Se l’economia eviterà la recessione, è probabile che i rendimenti reali aumentino e le valutazioni dei titoli growth a basso margine sono più sensibili all’aumento dei rendimenti”, hanno affermato gli analisti. “Se l’economia entrerà in recessione, il prezzo dei growth sul mercato azionario probabilmente si deteriorerà e la storia suggerisce che gli investitori premieranno gli attributi di “qualità”, compresi i titoli ad alto margine”.
Il rischio principale per questo trade è il fatto che il mercato al momento mette in conto un rallentamento economico contenuto, ma con la persistenza di una Fed prudente.