Lunedì Seaport Global Securities ha rivisto la propria posizione su SJW Corp. (NYSE:SJW), portando il titolo da Neutrale a Buy con un obiettivo di prezzo (PT) di 68,00 dollari. La valutazione di Seaport Global segue la notizia della cessione da parte di Eversource (ES) della società Aquarion Water Company, con sede nel Connecticut, per stabilizzare il proprio bilancio dopo aver subito perdite legate agli investimenti nell'eolico offshore.
SJW Corp., attraverso la sua controllata Connecticut Water, è la seconda più grande utility idrica di proprietà degli investitori nel Connecticut ed è nota per i suoi solidi rapporti normativi con la Public Utilities Regulatory Authority (PURA). Ciò fa di SJW un probabile candidato all'acquisizione di Aquarion, con un percorso semplice e rapido per ottenere le necessarie approvazioni normative in Connecticut.
Eversource aveva inizialmente acquistato Aquarion alla fine del 2017 per circa 2,2 volte il suo valore d'impresa (EV) rispetto alla base tariffaria. Da allora, tuttavia, il valore di Aquarion è diminuito a causa dell'inasprimento delle normative sulle utility in Connecticut e della generale svalutazione dei titoli idrici negli Stati Uniti. Di conseguenza, si prevede che la vendita possa fruttare tra 1,6 e 1,7 volte l'EV/base tariffaria del 2023, pari a un valore aziendale di 2,1-2,2 miliardi di dollari.
Per finanziare la potenziale acquisizione, SJW potrebbe aver bisogno di raccogliere 1,0-1,1 miliardi di dollari in azioni, un importo significativo data la capitalizzazione di mercato della società, pari a 1,83 miliardi di dollari. La direzione di SJW sta valutando varie opzioni di finanziamento, tra cui il collocamento privato con un fondo infrastrutturale e l'emissione di titoli convertibili obbligatori, oltre alle tradizionali offerte di azioni.
I tempi di finanziamento dell'operazione sono incerti, ma le stime indicano la fine del 2024 o l'inizio del 2025. Secondo le proiezioni, l'acquisizione dovrebbe incrementare di oltre il 7% le stime di Seaport Global sugli utili per azione (EPS) di SJW per il 2026, equiparando potenzialmente i contributi agli utili della California e del Connecticut. Questo impatto positivo previsto sulla performance finanziaria di SJW è il motivo principale che ha spinto Seaport Global ad aumentare il rating e il target di prezzo.
Approfondimenti di InvestingPro
I recenti sviluppi di SJW Corp. hanno attirato l'attenzione di analisti e investitori, con Seaport Global Securities che ha alzato il rating a Buy e fissato un obiettivo di prezzo di 68,00 dollari. Alla luce di ciò, le principali metriche di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato dell'azienda, che sta valutando l'acquisizione di Aquarion Water Company.
La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di 1,83 miliardi di dollari, a conferma della sua significativa presenza nel settore delle utility. Nonostante operi con un notevole carico di debito, come indicato da uno dei suggerimenti di InvestingPro, SJW ha dimostrato un impegno nei confronti degli azionisti aumentando il dividendo per ben 31 anni consecutivi, a testimonianza della sua resilienza e stabilità finanziaria. Ciò è ulteriormente sottolineato dalla capacità della società di mantenere i pagamenti dei dividendi negli ultimi 53 anni.
I dati di InvestingPro rivelano un rapporto P/E di 21,32, considerato elevato rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che suggerisce che gli investitori stanno pagando un premio per gli utili di SJW. Tuttavia, la lunga storia di redditività della società, compresi gli ultimi dodici mesi, e le previsioni degli analisti secondo cui la società rimarrà redditizia anche quest'anno, controbilanciano le preoccupazioni per la sua elevata valutazione. Inoltre, SJW è scambiata vicino al suo minimo di 52 settimane, il che potrebbe rappresentare un'opportunità di acquisto per gli investitori value, in particolare se l'acquisizione di Aquarion si rivelerà accrescitiva degli utili come previsto.
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