AutoNation Inc. (NYSE:AN), leader nella vendita al dettaglio di autoveicoli negli Stati Uniti, ha riportato risultati contrastanti per il quarto trimestre del 2023. L'azienda ha registrato un aumento dei ricavi dei veicoli nuovi del 7% e delle vendite unitarie del 5%, nonostante un calo dei margini dei veicoli nuovi. Le vendite di veicoli usati sono diminuite dell'8% a parità di punti vendita, spostandosi verso veicoli di prezzo inferiore. Tuttavia, i ricavi e i margini post-vendita hanno raggiunto livelli record, contribuendo a un aumento dell'11% dei ricavi totali dei negozi e a un incremento del 13% dell'utile lordo. L'utile operativo rettificato per il trimestre si è attestato al 5,4%, con un notevole free cash flow rettificato di 969 milioni di dollari per l'anno.
Punti di forza
- I ricavi totali dei veicoli nuovi e le vendite di unità sono aumentati rispettivamente del 7% e del 5%.
- Il livello delle scorte di veicoli nuovi è salito a 76 giorni.
- Le vendite di veicoli usati sono calate dell'8% a parità di punti vendita.
- I ricavi e i margini del post-vendita hanno raggiunto livelli record, con un aumento dei ricavi dei negozi e del profitto lordo dell'11% e del 13%.
- AutoNation ha investito altri 150 milioni di dollari in riacquisti di azioni.
- Il reddito operativo rettificato è stato registrato al 5,4% per il trimestre.
- Il free cash flow rettificato per l'anno ha raggiunto i 969 milioni di dollari.
Prospettive aziendali
- AutoNation prevede che l'offerta di veicoli si normalizzerà ai livelli pre-pandemia nel 2024.
- L'azienda intende concentrarsi sulla crescita post-vendita e sull'impiego strategico del capitale.
- Prevede un aumento degli incentivi al leasing e al dettaglio.
Punti salienti ribassisti
- Le vendite di veicoli usati hanno registrato un calo, con uno spostamento verso i veicoli a basso prezzo.
- I margini dei veicoli nuovi hanno continuato a diminuire, anche se a un ritmo più lento.
Punti salienti positivi
- L'attività post-vendita, che rappresenta il 44% dell'utile lordo, ha registrato una crescita in vari segmenti.
- I margini di profitto lordo sono saliti al 47%.
- I riacquisti di azioni sono stati pari a 864 milioni di dollari, con una riduzione del 13% delle azioni in circolazione.
Mancanze
- La società ha scelto di non procedere all'acquisizione di Pendragon.
- Nonostante la crescita dei veicoli elettrici, AutoNation prevede che i margini torneranno a livelli simili a quelli del 2019.
Punti salienti delle domande e risposte
- AutoNation Finance ha registrato una forte crescita dei prestiti e si prevede che raddoppierà le operazioni nel 2024.
- È in corso l'integrazione di RepairSmith, ora AutoNation Mobile Services, in AN USA, con piani di espansione per i clienti delle flotte.
- L'azienda sta esplorando opportunità di espansione al di fuori degli Stati Uniti.
- I leasing sono considerati accrescitivi per gli obiettivi di AutoNation e supportano le acquisizioni di auto usate.
- Alcuni OEM hanno già raggiunto i livelli di profitto pre-COVID.
L'amministratore delegato di AutoNation, Michael Manley, ha sottolineato la strategia dell'azienda per rientrare nel mercato delle auto nuove con prezzi di transazione più bassi e maggiori incentivi per i produttori. L'azienda punta ad essere agile nel rispondere ai cambiamenti del mercato, con progressi significativi previsti per la fine del primo trimestre o l'inizio del secondo. Manley ha inoltre sottolineato l'importanza di ogni unità venduta per la sua forte performance nei servizi finanziari ai clienti (CFS) e per il contributo al database post-vendita.
Il direttore finanziario, Thomas Szlosek, ha aggiornato su AutoNation Finance, che ora supporta esclusivamente AutoNation con trend di miglioramento della qualità del credito. Concentrandosi sull'allocazione del capitale, l'azienda continuerà a valutare opportunità di fusione e acquisizione e di riacquisto di azioni per massimizzare i rendimenti per gli azionisti. Manley ha parlato anche del settore dei ricambi e dei servizi, sottolineando l'aumento della fedeltà e del tempo in officina nonostante il calo delle visite di assistenza e riparazione dovuto alla complessità dei veicoli. Infine, le prospettive ottimistiche dell'azienda sono supportate da una transizione di leadership e dall'aggiunta di dirigenti esperti per guidare la crescita e migliorare i margini.
Approfondimenti di InvestingPro
AutoNation Inc. (AN) ha dimostrato una forte performance finanziaria negli ultimi dodici mesi, come evidenziato dalle principali metriche di InvestingPro. La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di 6,01 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utili (P/E) notevolmente basso, pari a 6,4, che scende ulteriormente a 5,8 se aggiustato per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Questo basso multiplo degli utili può indicare che il titolo della società è sottovalutato rispetto al suo potenziale di guadagno, il che potrebbe essere interessante per gli investitori value.
Un suggerimento di InvestingPro sottolinea che AutoNation è un attore di primo piano nel settore del commercio al dettaglio specializzato, il che si allinea con i livelli record dei ricavi e dei margini post-vendita dell'azienda riportati nell'articolo. L'importanza dell'attività post-vendita nel contribuire all'utile lordo di AutoNation sottolinea la forza dell'azienda in questo settore.
Inoltre, il management di AutoNation ha partecipato attivamente al riacquisto di azioni, a dimostrazione della fiducia nei risultati futuri dell'azienda e dell'impegno a incrementare il valore per gli azionisti. Ciò è in linea con l'articolo che parla di un investimento di altri 150 milioni di dollari in riacquisti di azioni.
Gli investitori che cercano un'analisi più completa di AutoNation, compresi altri consigli di InvestingPro, possono trovarli sulla piattaforma di InvestingPro. Ad esempio, sono disponibili altri 7 suggerimenti per AutoNation, che possono offrire approfondimenti sulla salute finanziaria e sulla posizione di mercato dell'azienda.
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