British American Tobacco (BAT), nella sua ultima conferenza stampa, ha delineato una visione audace per trasformarsi in un'azienda prevalentemente senza fumo entro il 2035, con il 50% del fatturato proveniente da prodotti non combustibili. L'azienda prevede di assorbire un onere di svalutazione non monetario di circa 25 miliardi di sterline nel 2023 a causa di un allontanamento strategico da alcuni marchi statunitensi di prodotti combustibili. Nonostante ciò, BAT è ottimista sul suo futuro e prevede una crescita del fatturato e degli utili rettificati a bassa cifra nel 2024, con un progressivo miglioramento fino a una crescita del fatturato del 3%-5% e degli utili rettificati a media cifra entro il 2026. L'azienda prevede inoltre che il contributo delle nuove categorie raggiungerà la redditività a partire dal 2024.
Punti di forza
- BAT si sta orientando verso un futuro senza fumo, con l'obiettivo strategico di ottenere il 50% dei ricavi da prodotti non combustibili entro il 2035.
- Nel 2023 verrà effettuata una significativa svalutazione non monetaria di 25 miliardi di sterline per alcuni marchi statunitensi di prodotti combustibili.
- Si prevede che il fatturato e l'utile operativo rettificato crescano a una sola cifra nel 2024, con ulteriori miglioramenti entro il 2026.
- Si prevede che le nuove categorie raggiungeranno il pareggio nel 2023 e diventeranno redditizie nell'anno successivo.
- L'azienda ha registrato un recupero della quota di volume negli Stati Uniti e una forte performance nelle regioni AME e APMEA.
Prospettive aziendali
- BAT sta investendo nelle sue attività negli Stati Uniti e nei prodotti riscaldati globali, con l'obiettivo di migliorare le sue capacità strategiche di fornitura e innovazione.
- L'azienda si è impegnata a raggiungere l'obiettivo di 5 miliardi di sterline di ricavi per i prodotti di nuova generazione (NGP) entro il 2025.
- BAT prevede di raggiungere un rapporto di leva finanziaria di 2,7 volte entro la fine del 2023 e si aspetta di ottenere una conversione del flusso di cassa operativo vicina al 100%.
Punti salienti ribassisti
- La performance di Glo nella categoria dei prodotti riscaldati è stata inferiore alle aspettative a causa del rallentamento della crescita del settore e dell'aumento della concorrenza.
- L'azienda statunitense Combustibles ha dovuto cancellare il 45% del suo portafoglio in risposta al divieto di aromatizzazione in California.
- BAT è cauta riguardo alla mancanza di un'applicazione significativa da parte della FDA e presume che il contesto macroeconomico degli Stati Uniti non vedrà miglioramenti sostanziali.
Punti di forza rialzisti
- BAT ha registrato un miglioramento di 10 punti base da un anno all'altro nella quota di volume, con un aumento di 50 punti base da gennaio a ottobre.
- L'azienda è fiduciosa nell'approvazione dei propri aromi di tabacco attraverso il processo PMTA e prevede di presentare un PMTA per un dispositivo Bluetooth.
- Gli investimenti nella proprietà intellettuale e nelle innovazioni dovrebbero portare al lancio di nuovi prodotti interessanti.
Mancanze
- La svalutazione di 25 miliardi di sterline riflette la riduzione della valutazione dei marchi statunitensi di combustibili a causa dei cambiamenti del mercato.
- Si prevede che la severità degli Stati Uniti diminuisca a una sola cifra nel 2024.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il CFO Marroco ha discusso la strategia dell'azienda per essere più decisa nella sua trasformazione entro il 2035.
- L'azienda sta valutando la possibilità di dismettere le attività non strategiche, tra cui quelle alberghiere.
- Marroco ha confermato che la fascia media della leva finanziaria della società è ora definita a 2,5x.
- L'azienda prevede di riavviare il programma di riacquisto di azioni una volta raggiunto il range di leva.
In sintesi, British American Tobacco (ticker: BATS.L) sta navigando in un panorama di mercato complesso con una strategia chiara per orientarsi verso un futuro senza fumo. La salute finanziaria dell'azienda rimane una priorità assoluta, con l'accento sul mantenimento di un bilancio solido e sulla creazione di valore per gli azionisti attraverso investimenti strategici e la gestione dei costi. La conferenza stampa ha sottolineato la resilienza e l'adattabilità di BAT nel prepararsi alle sfide e alle opportunità future.
Approfondimenti di InvestingPro
British American Tobacco (BAT) sta tracciando una rotta attraverso il cambiamento del panorama dell'industria del tabacco, sottolineando il passaggio ai prodotti non combustibili e una solida strategia finanziaria. Alla luce di ciò, i recenti dati e approfondimenti di InvestingPro suggeriscono un quadro sfumato della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
I dati di InvestingPro indicano che BAT ha una capitalizzazione di mercato di 64,17 miliardi di dollari e viene scambiata a un interessante rapporto P/E di 5,86, corretto a 5,51 per gli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2023. Questo basso multiplo degli utili può interessare gli investitori orientati al valore. Inoltre, il fatturato della società è cresciuto del 7,01% negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre del 2023, segnalando una solida performance finanziaria nonostante i venti contrari del settore.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano diversi punti di forza di BAT, tra cui un perfetto Piotroski Score di 9, che suggerisce uno stato finanziario sano. Inoltre, è evidente l'elevata qualità degli utili dell'azienda, con un flusso di cassa libero superiore all'utile netto e un dividendo significativo per gli azionisti che è stato mantenuto per 26 anni consecutivi. Questi fattori sono particolarmente rilevanti nel momento in cui BAT cerca di bilanciare la sua trasformazione con la stabilità finanziaria.
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In sintesi, le metriche finanziarie e i consigli degli esperti di InvestingPro sottolineano l'impegno di BAT nel fornire valore agli azionisti mentre naviga nella sua svolta strategica. I bassi multipli di valutazione, i solidi dividendi e gli impressionanti margini di profitto delineano il quadro di un'azienda che, pur dovendo affrontare le sfide del settore, poggia su una solida base finanziaria.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.