Toll Brothers, Inc. (NYSE: TOL), leader nella costruzione di case di lusso, ha registrato una forte performance nel secondo trimestre dell'anno fiscale 2024, con un fatturato record di 2,65 miliardi di dollari, in aumento del 6% rispetto all'anno precedente. L'azienda ha consegnato 2.641 case a un prezzo medio di 1 milione di dollari e ha firmato 3.041 contratti netti per un valore di 2,94 miliardi di dollari, segnando un aumento del 30% in unità e del 29% in dollari rispetto all'anno precedente.
Toll Brothers ha alzato la sua guidance per l'intero anno, prevedendo un fatturato di 10,23 miliardi di dollari grazie alla consegna di circa 10.600 case a un prezzo medio di 965.000 dollari. Il successo dell'azienda è stato attribuito all'ampliamento dei punti di prezzo, all'aumento dell'offerta di case specifiche e al forte controllo dei costi, con un margine lordo rettificato del 28,2% per il trimestre.
Punti di forza
- Ricavi record per le vendite di case nel secondo trimestre, pari a 2,65 miliardi di dollari, con un aumento del 6% rispetto all'anno precedente.
- 2.641 case consegnate a un prezzo medio di 1 milione di dollari, con 3.041 contratti netti firmati.
- La guidance per l'intero anno è stata alzata a 10,23 miliardi di dollari di ricavi, con una previsione di consegna di 10.600 case.
- Il margine lordo rettificato ha superato la guidance del 28,2%.
- Bilancio solido con 1 miliardo di dollari in contanti e un rapporto debito netto/capitale del 18,7%.
Prospettive aziendali
- Toll Brothers prevede di espandere i punti di prezzo e di aumentare l'offerta di case specifiche.
- Prevede un modesto calo dei prezzi delle case, ma prevede una crescita dei ricavi e degli utili.
- Prevede di consegnare 10.400-10.800 case nell'esercizio 2024 a un prezzo medio di 960.000-970.000 dollari.
- Il margine lordo rettificato è previsto al 27,7% per il terzo trimestre.
- Gregg Ziegler assume il ruolo di responsabile delle relazioni con gli investitori.
Punti salienti ribassisti
- Le case specifiche, che hanno margini inferiori, costituiranno una parte maggiore delle consegne future.
- Potrebbero essere offerti incentivi per la vendita di case speculari invendute, il cui importo è ancora da determinare.
- Un leggero aumento delle spese generali, amministrative e di vendita dovuto all'inflazione e ai costi di marketing per le case speculari.
Punti di forza rialzisti
- Forte domanda in tutta l'area, con risultati notevoli in New Jersey, Texas, California, Boise, Idaho e Colorado.
- Si prevede che un sano flusso di transazioni fondiarie favorisca una crescita continua.
- Terreni controllati per la crescita del numero di comunità nel 2025 e 2026.
- Forti vendite in Florida, con un rating di mercato B+.
Mancanze
- Previsione di margini lordi più bassi nella seconda metà dell'anno a causa di un mix più elevato di case speculari a basso margine.
- I costi dei lotti dovrebbero aumentare di circa il 5% nei prossimi anni.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda non è alla ricerca attiva di nuovi mercati per l'espansione, concentrandosi sulle operazioni di compravendita di terreni da parte di costruttori più piccoli.
- Previsto un calo delle commissioni di co-brokeraggio, con un passaggio a strutture a tariffa fissa.
- Il margine lordo dovrebbe attestarsi a lungo termine tra il 27 e il 28%.
- Non si vedono effetti negativi dall'aumento delle scorte di rivendita in alcuni mercati.
- Le spese generali e amministrative sono rimaste invariate rispetto all'anno precedente, con un aumento della produttività grazie ai nuovi sistemi tecnologici.
- Volumi degli ordini in crescita rispetto ai numeri storici per le prime tre settimane di maggio.
- Tasso di vendita confortevole a 2,4 vendite per comunità al mese.
La solida performance del secondo trimestre di Toll Brothers e l'aumento della guidance per l'intero anno riflettono l'attenzione strategica dell'azienda sull'espansione dell'offerta di prodotti e sul mantenimento di un forte controllo dei costi. Con un bilancio solido e un piano chiaro per la crescita futura, Toll Brothers sembra pronta a navigare tra le sfide e le opportunità dell'attuale panorama di mercato.
Approfondimenti di InvestingPro
Toll Brothers, Inc. (NYSE: TOL) ha recentemente dimostrato una performance finanziaria degna di nota, come risulta dagli ultimi dati di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 12,27 miliardi di dollari e un forte rendimento delle attività del 12,53% negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2024, la salute finanziaria della società appare solida. Ciò è ulteriormente supportato da un basso rapporto prezzo/utili (P/E) di 8,04, che suggerisce che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alla crescita degli utili a breve termine.
I consigli di InvestingPro per TOL evidenziano che la società è riuscita a mantenere il pagamento dei dividendi per 8 anni consecutivi e ha aumentato il dividendo per 3 anni consecutivi, segnalando un impegno a restituire valore agli azionisti. Inoltre, il titolo ha registrato un significativo rialzo dei prezzi negli ultimi sei mesi, con un rendimento del 40,27%, indicando una forte fiducia da parte degli investitori.
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In sintesi, la combinazione di un basso rapporto P/E, di una crescita costante dei dividendi e di un aumento significativo del prezzo delle azioni negli ultimi mesi fa di Toll Brothers un'opzione interessante per gli investitori alla ricerca di valore nel settore immobiliare.
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