Waters Corporation (NYSE: NYSE:WAT), azienda leader nella produzione di strumenti analitici, ha riportato solidi risultati finanziari per il primo trimestre del 2024, con utili superiori alle previsioni nonostante il calo delle vendite.
Le vendite dell'azienda sono diminuite del 7%, soprattutto a causa di un calo di quasi il 30% in Cina, ma sono state parzialmente compensate dalla crescita in aree ad alta crescita e dalla forte generazione di free cash flow. Waters Corporation prevede un graduale miglioramento dei tassi di crescita per tutto il 2024 e mantiene la sua guidance per l'intero anno, concentrandosi sull'innovazione e sul lancio di nuovi prodotti.
Principali dati di riferimento
- Le vendite di Waters Corporation nel primo trimestre sono diminuite del 7%, con un calo significativo del 30% delle vendite in Cina.
- L'azienda ha registrato una crescita in aree specifiche ad alto tasso di crescita, tra cui le applicazioni alimentari e ambientali e i test sulle batterie.
- Nonostante il calo delle vendite, il margine lordo è aumentato di 40 punti base, raggiungendo il 58,9%, e il margine operativo è migliorato di 20 punti base, raggiungendo il 27%.
- Il flusso di cassa libero è stato forte, pari a 234 milioni di dollari, e il debito netto è sceso a 1,7 miliardi di dollari.
- La guidance per l'intero anno 2024 rimane invariata, con una crescita del fatturato organico a valuta costante tra -0,5% e +1,5%.
- L'azienda è ottimista sulla trazione dei nuovi prodotti e prevede un aumento del 10% dal primo al secondo trimestre.
Prospettive aziendali
- Per l'intero anno 2024 si prevede una crescita organica delle vendite a valuta costante compresa tra -0,5% e +1,5%.
- Il margine operativo dovrebbe crescere di 20-30 punti base.
- Si prevede una crescita dell'EPS rettificato dello 0-3%.
- Il margine lordo per l'intero anno dovrebbe essere del 59,8%, con un margine operativo rettificato di poco superiore al 31%.
- Gli utili non-GAAP per azione completamente diluita dovrebbero essere compresi tra 11,75 e 12,05 dollari.
Punti salienti ribassisti
- Si prevede che nel secondo trimestre il mercato cinese subirà un calo della metà dei decimi.
- Il mercato finale accademico ha dovuto affrontare confronti difficili, anche se la tendenza a lungo termine rimane positiva.
Punti di forza rialzisti
- Le vendite al di fuori della Cina hanno subito un calo a una sola cifra.
- L'azienda rimane fiduciosa nella sua guidance per l'intero anno e nell'impatto positivo dello stimolo cinese sulla spesa nella seconda metà dell'anno.
- Il mix di prodotti e le iniziative di produttività nella produzione hanno contribuito all'espansione del margine lordo.
- Waters Corporation è ottimista sulla crescita del mercato farmaceutico e prevede una crescita a una sola cifra per l'intero anno.
Mancanze
- I ricavi dei servizi e degli strumenti sono diminuiti, con una leggera crescita nel settore LC.
- La diminuzione dei volumi di vendita, i tassi di cambio e l'inflazione hanno creato dei venti contrari, anche se l'azienda ha comunque ottenuto un'espansione dei margini.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il CEO Udit Batra ha sottolineato la maggiore qualità dell'imbuto e degli ordini rispetto a un anno fa.
- L'azienda sta registrando una buona trazione con i nuovi prodotti.
- Si prevede che presto inizierà un ciclo di sostituzione della strumentazione LC.
- La guidance fornita non è considerata conservativa da alcuni analisti, ma l'azienda rimane fiduciosa.
Waters Corporation continua a far fronte alle sfide del mercato, in particolare in Cina, avanzando nel contempo il proprio portafoglio prodotti e ottimizzando le operazioni. La capacità di resistenza dell'azienda di fronte ai venti contrari e la sua attenzione strategica per le aree a forte crescita le consentono di capitalizzare le opportunità emergenti e di mantenere le sue indicazioni finanziarie per l'anno in corso.
Approfondimenti di InvestingPro
Waters Corporation (NYSE: WAT) ha dimostrato una solida posizione finanziaria di fronte alle fluttuazioni del mercato, come evidenziato dagli ultimi dati e approfondimenti di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 19,36 miliardi di dollari, la società si distingue per la sua stabilità finanziaria e il suo potenziale di crescita.
In particolare, il rapporto prezzo/utile (P/E) è attualmente pari a 30,06, il che indica che gli investitori potrebbero aspettarsi un aumento degli utili futuri. Inoltre, il margine di profitto lordo degli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre del 2023, si attesta a un impressionante 59,57%, dimostrando l'efficienza della società nella gestione del costo dei beni venduti e nel mantenimento della redditività.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano diversi punti di forza per Waters Corporation. Gli analisti hanno rivisto al rialzo gli utili per il prossimo periodo, suggerendo fiducia nella performance futura dell'azienda. Inoltre, il titolo dell'azienda è noto per la sua bassa volatilità dei prezzi, che garantisce un livello di stabilità agli investitori. Questo aspetto è particolarmente rilevante alla luce delle recenti difficoltà di vendita dell'azienda in Cina, in quanto una performance azionaria stabile può rassicurare gli investitori nei periodi di incertezza.
Un altro suggerimento sottolinea che Waters Corporation opera con un livello di indebitamento moderato e dispone di attività liquide che superano gli obblighi a breve termine, fornendo un cuscinetto per le operazioni finanziarie. La capacità dell'azienda di coprire i pagamenti degli interessi con i suoi flussi di cassa testimonia la sua solida gestione finanziaria. Inoltre, gli analisti prevedono che l'azienda sarà redditizia quest'anno, una previsione che si allinea con le prospettive ottimistiche dell'azienda stessa per il 2024.
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