Atrium Mortgage Investment Corporation (AI.TO) ha riportato un solido inizio d'anno in occasione della sua chiamata agli utili del primo trimestre del 15 maggio 2024. La società ha superato il suo dividendo fisso con un utile per azione (EPS) di 0,27 dollari.
I ricavi sono aumentati del 6,3% rispetto all'anno precedente, attestandosi a 25,2 milioni di dollari, nonostante un mercato lento a causa delle incerte condizioni economiche. Il portafoglio di mutui di Atrium ha chiuso il trimestre a 886 milioni di dollari, con un tasso ipotecario medio sceso all'11,25%.
La società ha inoltre aumentato la riserva per le perdite sui prestiti a 24,9 milioni di dollari, alla luce di due prestiti che destavano preoccupazione a causa dei costi di costruzione e delle modifiche urbanistiche. Sebbene Atrium preveda che i rimborsi dei prestiti ridurranno le dimensioni del portafoglio prestiti nel secondo trimestre, mantiene un bilancio solido con una leva finanziaria del 43,9%.
Elementi chiave
- L'EPS di Atrium, pari a 0,27 dollari, ha superato il dividendo fisso di 0,225 dollari.
- I ricavi del 1° trimestre sono aumentati a 25,2 milioni di dollari, con un incremento del 6,3% rispetto all'anno precedente.
- Il valore del portafoglio mutui si è attestato a 886 milioni di dollari, nonostante un leggero calo del tasso di portafoglio.
- Atrium ha aumentato la riserva per le perdite sui prestiti di 3,85 milioni di dollari, per un totale di 24,9 milioni di dollari.
- Il bilancio della società rimane solido, con una leva finanziaria del 43,9%.
- Si prevede che le condizioni di mercato rimarranno difficili fino al 2024, con una graduale ripresa nel 2025.
Prospettive dell'azienda
- Atrium prevede un alto livello di rimborsi di prestiti nel secondo trimestre, che probabilmente ridurrà le dimensioni del portafoglio prestiti.
- Si prevede che il mercato immobiliare continuerà ad essere debole almeno fino alla fine del 2024, con una graduale ripresa prevista per il 2025.
- La società sta valutando la possibilità di estinguere un'obbligazione convertibile in scadenza a giugno utilizzando la propria linea di credito per evitare il ritorno del mercato.
Punti salienti ribassisti
- Le condizioni economiche hanno portato a un rallentamento dell'attività di mercato, con un tasso di portafoglio sceso all'11,25%.
- La crescita del PIL canadese si è attestata a febbraio a un modesto 0,21%, al di sotto delle aspettative del consenso.
- Il tasso di disoccupazione è salito al 6,1% e l'indice dei prezzi al consumo è sceso al 2,9% a marzo.
- Il mercato immobiliare commerciale ha registrato un rallentamento dell'aumento del tasso di capitalizzazione, con un aumento dei tassi di sfitto industriale a Toronto e Vancouver.
Punti di forza rialzisti
- La percentuale di mutui ipotecari di primo grado è salita al 96,7% e i prestiti edilizi rappresentano il 4,85% del portafoglio.
- Nel trimestre non si sono verificate nuove insolvenze commerciali o multiresidenziali.
- Il mercato della rivendita residenziale nella Greater Toronto Area (GTA) e nella Metro Vancouver ha mostrato una buona tenuta, con un aumento delle prevendite del 3,3% rispetto all'anno precedente.
Mancanze
- Gli anticipi dei prestiti si sono attestati a 78 milioni di dollari, mentre i rimborsi sono stati leggermente superiori, pari a 81,6 milioni di dollari.
- La società ha registrato un accantonamento per perdite sui mutui di 3,9 milioni di dollari, superiore a quello dell'anno precedente.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Robert Goodall ha discusso delle potenziali svalutazioni dei prestiti, in particolare di due prestiti che sono sotto esame a causa dei costi di costruzione e dei problemi di zonizzazione.
- Goodall si è detto fiducioso della capacità dell'azienda di recuperare alcuni dei prestiti e potenzialmente di annullare gli accantonamenti se le condizioni di mercato miglioreranno.
- L'azienda è orgogliosa dei suoi elevati utili per azione e ritiene di essere ben protetta da potenziali perdite.
Atrium Mortgage Investment Corporation rimane cautamente ottimista mentre attraversa le incertezze economiche, concentrandosi sul mantenimento di un bilancio solido e sulla mitigazione dei rischi all'interno del suo portafoglio prestiti.
Le misure proattive adottate dall'azienda per aumentare le riserve per le perdite sui prestiti e la pianificazione finanziaria strategica sottolineano il suo impegno a superare l'attuale debolezza del mercato e a prepararsi per una potenziale ripresa del mercato negli anni a venire.
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