Il titolo Fortinet (FTNT) è stato declassato martedì dagli analisti di Wells Fargo a "Equal Weight" da "Overweight" e il prezzo obiettivo delle azioni è stato aumentato a 65 dollari da 60 dollari.
Gli analisti attribuiscono il declassamento a tre ragioni principali: l'avvio più lento del previsto della domanda di Secure Access Service Edge (SASE), fondamentale per la generazione di ricavi da fatturazione e per la crescita del free cash flow.
Hanno osservato che l'aumento dei ricavi da fatturazione dovrebbe rallentare a una sola cifra nell'anno fiscale 2024 e potrebbe essere necessario un periodo più lungo per tornare a una crescita a due cifre. Inoltre, il tasso di crescita del free cash flow rettificato sta diminuendo e l'assenza di leva operativa nei prossimi due anni probabilmente ostacolerà l'accelerazione della crescita.
"Il motivo principale del nostro downgrade è la preoccupazione per la più lenta adozione iniziale del Secure Access Service Edge (SASE)", hanno dichiarato gli analisti. "Sebbene lo spostamento dell'attenzione su SASE sia la strategia corretta per il lungo termine, prevediamo che Fortinet dovrà affrontare delle sfide per competere con i leader di mercato affermati come Palo Alto Networks e Zscaler, che hanno già un vantaggio significativo in questo settore".
"Le nostre proiezioni per i ricavi da fatturazione nell'anno fiscale 2024 erano eccessivamente ottimistiche, basate sull'andamento della domanda da parte dei rivenditori nel quarto trimestre del 2023", hanno elaborato gli analisti. "Pertanto, riduciamo le nostre proiezioni e introduciamo le nostre nuove stime per l'anno fiscale 2025. Le nostre proiezioni riviste per gli anni fiscali 2024 e 2025 prevedono tassi di crescita modesti del 5,0% per il 2024 e del 10,4% per il 2025".
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