Uno dei titoli più “bastonati” dallo scorso anno, Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) ritengo sia una di quelle tante azioni (vediPayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL), Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB), Netflix Inc (NASDAQ:NFLX), Intesa Sanpaolo SpA (MI:ISP)) eccessivamente colpite dal pessimismo generale degli investitori (e tutti titoli che personalmente ho inserito nei miei portafogli dopo i vari crolli, ultimo Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) sotto gli 80 Usd).
Dal picco del 2020, il gigante asiatico ha perso infatti il 75% del proprio valore, colpito ogni volta da diversi accadimenti, tra cui:
- Giro di vite regolatorio del governo cinese sui titoli tech
- Il calo generalizzato del mercato asiatico in Borsa
- L’esclusione da qualsiasi forma di vita sociale e politica del suo fondatore Jack Ma
- La possibilità di essere esclusa dalle negoziazioni sul mercato USA
Questi 4 fattori, uniti al recente calo sui mercati per il conflitto tra Russia ed Ucraina (dove la Cina è spettatore interessato per Taiwan), hanno portato il titolo sotto gli 80 Dollari ad azione.
A mio giudizio questa valutazione non ha senso!
Vediamo perché…
Innanzitutto i bilanci.
- Liquidità abbondante in cassa
- Debito contenuto
- Marginalità costante
- Ricavi in crescita costante
- Utili in crescita costante
Già trovare tutti questi elementi insieme è molto complicato, trovarli poi in un titolo a sconto lo è ancora di più. Unica nota “negativa” (ma li capisco) l’aumento negli ultimi 2 anni delle spese di marketing ma perché con tutto quello che gli è piovuto addosso avranno dovuto investire parecchio nell’immagine della società.
Secondo aspetto…il mercato.
Nel 2021, il mercato cinese dell’Ecommerce è risultato per dimensioni oltre 3 volte quello americano. Indovinate chi è il più grande Ecommerce cinese?
Presenza di “investitori” importanti
Uno dei principali acquirenti di Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA), è stato recentemente Charlie Munger, che ha acquistato una quota rilevante del suo portafoglio nel titolo a fine 2021. Charlie Munger per chi non lo conoscesse è il braccio destro di Warren Buffett, pertanto non proprio l’ultimo arrivato.
Da ultimo, il rischio di delisting di Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) dal mercato USA. Vero che potrebbe esserci questa ipotesi, tuttavia ricordo che il titolo è quotato anche ad Hong Kong, pertanto una soluzione per il più grosso Ecommerce cinese alla fine verrà trovata.
Questo senza considerare che un eventuale delisting non avverrebbe domani, ma ci vorrebbero almeno 3-4 anni per mettere in piedi tutto il processo, salvo appunto che Cina e Stati Uniti non trovino un accordo a riguardo.
In tutto questo, il titolo ha continuato a scendere, nonostante (vedi sotto) il titolo abbia un fatturato che cresce molto di più dei vari Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) ed eBay Inc (NASDAQ:EBAY), e delle valutazioni inferiori.
Sulla base delle valutazioni attuali, ritengo infatti ci sia spazio per un ritorno in zona 100 Usd come minimo, poiché ad oggi la penalizzazione è stata eccessiva.
Alla prossima!
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