Conto alla rovescia sul mercato Obbligazionario?

Lunedi 24 Ottobre è stata una giornata molto interessante per il mercato obbligazionario in quanto abbiamo assistito ad un ipotetico bottom per quanto riguarda le obbligazioni con scadenza superiore hai 20 anni.
Osservando il TLT possiamo notare come nella giornata citata ci sia stato un minimo a 91.85 con un rimbalzo dei prezzi nei giorni successivi.



Si osserva questo etf in quanto il bottom obbligazionario in passato si è fatto apprezzare prima sulle lunghe scadenze, rispetto al decennale statunitense, dove corrisponde la parte lunga della curva dei rendimenti.
In concomitanza con la giornata del 24 Ottobre, venerdi 21 Ottobre il rendimento a 10 anni Usa prezza quello che ad oggi potrebbe essere un ipotetico Top a quota 4.335%.



Il tutto in un contensto di recessione conclamata, come si può vedere dal grafico abbiamo avuto un ulteriore conferma della recessione data dall'iversione della curva dei rendimenti dei 10 anni con i 3 mesi.



Quando guardiamo questo tipo di correlazioni dobbiamo sempre ricordare che non è importante solo l'inversione della curva , è fondamentale guardare sempre la percentuale di inversione sotto lo 0 abbinata al tempo di permanenza sotto questa quota.
Come si evince dal grafico la curva dei rendimenti 30 anni/2 anni rimane tutt'ora in territorio negativo da Agosto ad oggi.



La curva dei rendimenti 10 anni/2 anni rimane anch'essa in posizione negativa da inizi luglio.



Sarà sicuramente interessante questa settimana seguire l'appuntamento con la Fed e visionare il Dot Plot che rilasceranno per capire se potremmo assistere ad un rallentamento degli aumenti per l'anno 2023.
Daniel Ioppolo