Errore nel Vendere un Titolo - Mental Accounting

Mental Accounting, cos’è? Di cosa stiamo parlando? Ma soprattutto, perché è uno dei concetti più importanti da conoscere del nostro cervello, non solo per gli investimenti, ma per tutta la nostra vita? Ne parliamo oggi in questa puntata.

Prima di tutto, cos’è il Mental Accounting? Potremmo tradurlo alla buona con il termine di “contabilità mentale”, anche se a mio parere non rende molto l’idea, quindi rimaniamo sul termine anglosassone.
Si tratta di una tendenza che noi persone abbiamo nel considerare il denaro in modi diversi, dandogli un valore piuttosto che un altro.
Bisogna partire da un assunto che tutti noi dobbiamo avere in chiaro: il denaro è un bene fungibile.
Fungibile significa che una banconota da 20€ sarà esattamente uguale ad un’altra banconota da 20€, avrà lo stesso valore e lo stesso scopo; da qui possiamo capire che, siccome due banconote da 20€ sono uguali, sono intercambiabili.

Capito questo, che è un fatto oggettivo, possiamo partire con l’inserimento della componente soggettiva tanto deleteria per noi investitori e risparmiatori.
Facciamo il caso che noi abbiamo lavorato per un mese e abbiamo accantonato 1.200€, come considereremo quei 1.200€?
Sicuramente gli daremo un certo valore X.
Ora proviamo ad immaginare di camminare per strada e trovare altri 1.200€ in una busta.
Daremo a quei soldi lo stesso peso? Probabilmente no.

Questo è il Mental Accounting.
Razionalmente parlando non c’è alcuna differenza tra i 1.200€ lavorati e i 1.200€ trovati per strada, eppure il nostro cervello gli attribuirà dei valori differenti.
Ma perché è un problema per la gestione del nostro denaro? Facciamo qualche esempio.
Supponiamo di avere una serie di debiti accumulati con la nostra banca, e supponiamo che parallelamente abbiamo un nostro fondo, un salvadanaio, dove progressivamente accumuliamo dei risparmi per acquistare la casa.
Quanti di noi si ritrovano in una situazione del genere? Ecco, finanziariamente parlando, quello che stiamo facendo non ha alcun senso.
Abbiamo quel denaro lì nel fondo, e lo consideriamo differentemente da quello che impieghiamo per ripagare il nostro debito, ma per il concetto della fungibilità del denaro i capitali sono interscambiabili.

In questa situazione mettere i nostri soldi in un fondo anziché aumentare i nostri sforzi per ripagare il debito poi non è solo illogico, è anche deleterio. Questo succede a causa dell’aumento degli interessi che si accumulano sui nostri debiti, i quali dovranno essere ripagati da noi, e aumenteranno ancora finché non li estingueremo.
Razionalmente capiamo che l’aumento di quei debiti erode completamente il capitale che accumuliamo nel nostro fondo per la casa o per la macchina, ma emotivamente rigettiamo questa idea.
Ecco come un esempio così banale può spiegarci perfettamente come il Mental Accounting sia deleterio per la gestione delle nostre finanze personali…e anche per i nostri investimenti.

Ebbene sì, purtroppo siamo vittime di questo meccanismo anche da investitori, il quale ci fa ragionare emotivamente, e di conseguenza ci fa commettere degli errori.
Facciamo un esempio classico che molti di noi avremo sperimentato specie in questo periodo. Supponiamo di ritrovarci con il nostro bel Portafoglio di investimenti, e dobbiamo disinvestire per una cosa X che ci è capitata recentemente.
Ci servono 100€ (sto semplificando ovviamente) e ci ritroviamo con due posizioni. Una in profitto, che da 50€ è arrivata a 100€, l’altra in perdita, che da 150€ è arrivata a 100€. Voi cosa fareste?

Molti di voi sicuramente avranno risposto che è meglio disinvestire la posizione in profitto anziché quella in perdita, così andremo sia a consolidare i guadagni sia ad aspettare che il secondo titolo risalga; eppure…
La realtà è che quelli che hanno fatto questo genere di ragionamento hanno ragionato emotivamente, non razionalmente.
Ripeto: si tratta di un esempio scolastico, non sempre funziona così, il mondo finanziario è molto più complesso.
Spesso infatti la scelta più logicamente corretta sarebbe quella di andare a vendere le proprie posizioni in perdita anziché quelle in guadagno, se queste si sono rivelate un cattivo investimento. Purtroppo però emotivamente siamo così turbati dal realizzare una perdita che non ne vogliamo sentir ragioni, per cui preferiamo mantenere un cattivo investimento nella speranza che questo risalga anziché un buon investimento.
Stiamo sempre parlando di 100€ che ci servono, ma il valore che attribuiamo ai 100€ ottenuti da una perdita è assai diverso dai 100€ ottenuti da un guadagno.

Come sempre ripeto poi, non è importante tanto riuscire a superare questo genere di tendenze, la cosa che davvero conta è comprendere che esse esistano, prenderne atto e agire di conseguenza; non vuol dire che dobbiamo necessariamente farlo autonomamente, ci si può far anche accompagnare da un esperto e delegare a lui la nostra componente psicologica. Alla fine è quello che faccio con i miei clienti.

Ricapitolando:
N.1: il Mental Accounting è una tendenza che abbiamo nel considerare il denaro differentemente, anche se stiamo parlando di un bene totalmente fungibile, in virtù di parametri soggettivi che variano di volta in volta;
N.2: questo comportamento è dannoso per noi, anche nella nostra finanza personale;
N.3: a maggior ragione negli investimenti, il Mental Accounting ci fa commettere delle scelte irrazionali che ci portano a perdere soldi;
N.4: la cosa importante è che noi prendiamo consapevolezza di questa componente emotiva che abbiamo e agiamo di conseguenza, cercando di superarla da soli o facendoci aiutare.