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Fed: tassi +0.75%, le parole di Powell e fin dove può arrivare questo bear market

Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)Panoramica mercato22.09.2022 08:25
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Fed: tassi +0.75%, le parole di Powell e fin dove può arrivare questo bear market
Da Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)   |  22.09.2022 08:25
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Come da attese alla vigilia (ne ho parlato nell’analisi di ieri), il Presidente della Fed Powell ha alzato i tassi di 75 Bps, portandoli dal 2.5% al 3.25%.

Il discorso di Powell

Durato pochi minuti, il discorso si è concentrato molto sul tema del contenimento dell’inflazione, che ricordiamo secondo la Fed deve raggiungere l’obiettivo del 2% a tendere (oggi siamo ben distanti). Inoltre, ha fornito alcune proiezioni sia lato occupazione, che lato crescita da qui al 2025, in particolare:

  • Tassi Fed dal 3.4% al 4.4% quest’anno e dal 3.8% al 4.6% nel 2023
  • Crescita reale PIL: +0.2% (dalla precedente stima del +1.7%) e per il 2023 da 1.7% a 1.2%
  • Inflazione: PCE atteso a 5.4% quest’anno, 2.8% nel 2023, 2.3% nel 2024
  • Tasso di disoccupazione: 3.8% quest’anno, 4.4% nel 2023 e 2024

Di seguito, ho riportato, in base all’uscita dei dati ed ai vari meeting Fed, il cambiamento della curva dei tassi Fed…

Fonte: Chicago mercantile Exchenge
Fonte: Chicago mercantile Exchenge

Come possiamo notare, da inizio mese alla giornata di ieri, le proiezioni vedono il picco dei rialzi a maggio 2023, quindi possiamo considerare ancora 7 mesi davanti a noi di rialzi. Tuttavia ricordiamo che i mercati sono un indicatore anticipatore, quindi è probabile che già prima di questo picco si possa iniziare a vedere una ripresa delle quotazioni. Bisogna infatti dire, che il discorso di Powell di ieri, per la prima volta dopo tanto tempo, è stato leggermente più morbido ed improntato a fare capire che la “luce in fondo al tunnel” arriverà (inteso come fine del ciclo dei rialzi).

La reazione dei mercati

Se inizialmente i mercati avevano reagito molto bene (con rialzi anche superiori all’1% tra S&P 500 e NASDAQ Composite nei primi minuti post discorso), poi ha prevalso il solito mood ribassista che comanda attualmente, riportando in negativo tutti i principali indici (mediamente intorno a -1.7%).

Cosa dobbiamo aspettarci quindi nelle prossime settimane/mesi? A mio modo di vedere, l’investitore dovrebbe sempre ragionare per analisi di scenario (positivi e negativi). Ora, se vediamo all’analisi dello scenario che penso interessi di più gli investitori, cioè quello potenzialmente negativo, allego qui sotto un’immagine con lunghezza ed entità dei Drawdown di tutti i precedenti periodi recessivi e crisi più gravi del mercato azionario…

Consideriamo che ad oggi, da inizio anno abbiamo un Drawdown (se prendiamo come riferimento l’indice S&P 500) del 20% che dura da 9 mesi.

Ora, se ragioniamo in termini di Drawdown, vediamo che il peggiore si è verificato nel 2008, con un calo del 50% (ma ricordiamoci che era al collasso l’intero sistema finanziario globale), passando poi per cali sempre molto gravi dal 30 al 40%.

Anche qui, mediamente, ipotizzando una durata dell’attuale calo fino al termine del ciclo tassi Fed (quindi tra i 15 e 16 mesi se consideriamo l’inizio calo al 3 gennaio 2022) vediamo che tutti i principali bear market, sono compresi proprio entro questo range (abbiamo solo 2 eccezioni nella storia di cali superiori al 40% e durata media 20-23 mesi).

Perciò, tornando ai giorni nostri, se un investitore considerasse in un ipotetico scenario negativo, un Drawdown del 35% di media, con una durata di 16 mesi (tra marzo ed aprile del 2023) probabilmente comprenderebbe già il 99% dei possibili scenari.

Questo almeno è quello che sto facendo io, dal momento che ho ancora in portafoglio un 13-15% di liquidità, da utilizzare soprattutto se i mercati dovessero rompere i minimi di metà giugno.

In caso contrario, qualora quegli stessi minimi rappresentassero il bottom di questo bear market, tanto meglio per tutti.

Alla prossima!

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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"

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Commenti (33)
Celiano Rozzi
Celiano Rozzi 25.09.2022 21:34
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mi piace il tuo approccio alla finanza. circa CAWS non mi sono chiare alcune cose dell' app e non so come segnalarle
Alberto Lupo
Alberto Lupo 23.09.2022 17:54
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articolo di ieri di Morya longo....scopiazzato?
Gio Bom
Gio Bom 23.09.2022 16:08
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Bravo bell’articolo mi è piaciuto e ti garantisco che ne leggo tanti 🦾🦾
Jane Bill
Jane Bill 23.09.2022 12:30
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Estoy agradecido con Marcel_Maxwell_fxtrade1 en insta📈gram que me ha hecho creer nuevamente en las criptomonedas, muchas gracias. Agradezco enormemente su ayuda, nunca creí que sería tan rentable comerciar con usted. Dios lo bendiga a usted y a su equipo señor
Fabrizio CORTINA
Fabrizio CORTINA 23.09.2022 10:25
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con le Statistiche si muore, la logica su un sistema irrazionale tutela solo l'animo. Conta il "contesto" i flussi odierni non sono minimamente paragonabili a quelli del passato. Le esposizioni e le rivalse non trovano "pace" nel passato ma nel futuro, oggi indecifrabile.
MARIO MORCHIO
MARIO MORCHIO 23.09.2022 10:25
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Dopo conti percentuali e visioni, futuristiche.... Io ho scritto si salvi chi può... Da profano, oggi vediamo i fatti.... Ci rendiamo conto che in questo assurdo gioco nn esiste una logica, gli addetti hai lavori sarebbero tutti ricchi.....
Rossella Dani
Rossella Dani 23.09.2022 8:40
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Analisi che condivido pienamente.
Ross Blake
Ross Blake 23.09.2022 3:47
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Fantastico articolo, sempre logico e ampio nei ragionamenti. Continua così
Pino Gargiulo
Pino Gargiulo 22.09.2022 22:41
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Fatte un silenzio stampa magari risale e funziona
Emilio Triunfo
Emilio Triunfo 22.09.2022 20:51
Salvato. Vedi tutti gli Elementi salvati.
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Molto ottimista, ma BTC dovrà scendere ancora molto…
Stefano Meneghetti
Stefano Meneghetti 22.09.2022 19:51
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