Questo articolo è stato scritto in esclusiva per Investing.com
- Un bel rally dal giugno 2020
- Il mercato del gas naturale USA è maturato
- Aumento dell’esposizione ai trend di prezzo internazionali
- L’Europa ora è una questione centrale per il gas naturale
- Potremmo vedere tornare i prezzi del 2005 o del 2008 nel 2022-23
Il gas naturale è una materia prima altamente volatile scambiata sulla divisione NYMEX del CME. Storicamente, il prezzo del combustibile fossile raggiunge il picco all’arrivo della stagione invernale, con l’aumento della domanda per il riscaldamento. Da novembre a marzo, i mesi più freddi, le scorte tendono a scendere. La stagione delle iniezioni è quando le scorte aumentano, solitamente fine marzo, e dura fino ai primi di novembre. L’azione di prezzo solitamente segue i cicli delle scorte.
Il mercato del gas naturale statunitense ha subìto cambiamenti significativi, passando da un mercato puramente domestico ad uno internazionale, con la tecnologia che ha permesso l’esportazione delle materie prime energetiche in altre aree in tutto il mondo. Il cambiamento ha nettamente cambiato le dinamiche di prezzo del gas naturale.
Un bel rally dal giugno 2020
A 1,44 dollari per MMBtu nel giugno 2020, i future del gas naturale sono scesi al minimo dal 1995, non lontani dal bottom storico del 1991 di 1,04 dollari per MMBtu. Nel mondo delle materie prime, la cura per i prezzi bassi sono prezzi più bassi.
Fonte: Barchart
Il gas naturale ha iniziato gli scambi sul NYMEX del CME nel 1990. Come mostra il grafico a lungo termine che risale al 1990, il prezzo della materia prima energetica è passato dal minimo di 25 anni al massimo di 14 anni in meno di due anni. L’ultimo massimo è stato a 8,065 dollari per MMBtu il 18 aprile per il contratto di maggio. Il contratto dei future del gas naturale attivo del mese di giugno è salito a 8,197 dollari per MMBtu.
La cura per i prezzi bassi sono prezzi bassi, ma si sono allineate stelle rialziste per il gas naturale USA, un mercato che ha subìto importanti cambiamenti negli ultimi anni.
Il mercato del gas naturale USA è maturato
Fonte: Barchart
Il grafico mostra il pattern ribassista dal picco record del 2005 di 15,78 dollari al bottom del giugno 2020 di 1,44 dollari.
Il gas naturale ha sostituito il carbone nella generazione di energia USA. Anche la tecnologia ha avuto un impatto sul lato della domanda: la trasformazione del gas in forma liquida ha ingrandito il mercato delle scorte USA.
Il prezzo NYMEX è un riferimento basato sul livello presso il punto di consegna dell’Henry Hub ad Erath, Louisiana. Negli ultimi decenni, il gas naturale era un mercato energetico nordamericano puramente domestico, con la distribuzione limitata dalla rete di gasdotti. La liquefazione ha drasticamente cambiato il combustibile fossile, portando al più recente rally al massimo di 14 anni e mettendo fine al mercato ribassista che aveva spinto giù i prezzi dal 2005 al 2020.
Aumento dell’esposizione ai trend di prezzo internazionali
La prima grande guerra in Europa ha fatto esplodere il prezzo della materia prima energetica.
Fonte: Barchart
Il grafico dei future del gas naturale ICE UK mostra la mossa al record di 800 dollari a marzo. Il prezzo si è corretto a 153,39 dollari il 27 aprile, comunque al di sopra del massimo storico pre-pandemia di 117 dollari.
L’aumento dell’esposizione ai fondamentali internazionali di scorte e domanda ha spinto i future del gas naturale USA ai massimi pluriennali nel 2022.
L’Europa ora è una questione centrale per il gas naturale
Gli eventi futuri in Europa sono cruciali per la via della minore resistenza del volatile mercato dei future del gas naturale. Il governo Biden ha già fatto pressioni sugli esportatori statunitensi, come Cheniere, per dirottare le scorte dall’Asia all’Europa per ridurre la dipendenza dalle scorte russe. Inoltre, la Russia potrebbe vietare le esportazioni di gas ai paesi “ostili” come ha fatto con i fertilizzanti.
Potremmo vedere tornare i prezzi del 2005 o del 2008 nel 2022-23
Stiamo per entrare nella stagione degli uragani 2022 e qualunque tempesta colpisca la produzione, le infrastrutture o i centri logistici del gas naturale potrebbe riportare i prezzi dei future ai livelli del 2005 o del 2008 o più su.
Dopo un mercato degli orsi durato 15 anni per il gas naturale e terminato nel giugno 2020, i tori si fanno sentire. Il gas naturale è insolitamente alto ad aprile 2022. Ma se l’azione di prezzo in Europa ed Asia può essere indicativa, i prezzi USA potrebbero avere parecchio potenziale di rialzo al livello di 7,30 dollari per MMBtu del 27 aprile. Tuttavia, l’azione di prezzo probabilmente sarà una corsa selvaggia e volatile, con molte mosse bidirezionali.
Dopo la fine dell’annuale stagione di picco per la domanda, i prezzi del gas naturale tendono a vedere pressione alla vendita. Ma il 2022 è tutt’altro che un anno normale e il prezzo è insolitamente alto mentre sta per cominciare maggio.