Sulla base della rivoluzione industriale, l’era moderna della sedentarietà, unita all’abbondanza di cibo a basso costo, ha aggravato notevolmente il problema dell’obesità. Secondo i dati del CDC, 1 adulto su 5 negli Stati Uniti e nei territori potrebbe essere classificato come obeso. Ancora peggio, 22 Stati avevano tassi di obesità superiori al 35% nel 2022.
Considerando la miriade di problemi di salute associati all’obesità, il mercato globale della perdita di peso è destinato a una categoria in forte crescita. Secondo Dimension Market Research di gennaio, gli investitori dovrebbero aspettarsi un CAGR del 10,3%, con una crescita delle dimensioni del mercato da 165,5 miliardi di dollari nel 2023 a quasi 399,3 miliardi di dollari entro il 2032.
Nuovi farmaci promettenti potrebbero addirittura accelerare questa crescita. Ma quali sono le aziende farmaceutiche che si stanno posizionando in modo più efficace approfittare del mercato della perdita di peso?
Pfizer
Dopo il controverso lancio di vaccini, molti hanno ipotizzato che Pfizer Inc (NYSE:PFE) riceverà una multa da record. Finora, il Texas e il Kansas hanno citato in giudizio il gigante farmaceutico per aver fatto affermazioni false e aver nascosto le prove di gravi eventi avversi legati ai vaccini. Tuttavia, dato l’ampio sostegno governativo ai vaccini, è improbabile che sia in atto una censura sostanziale.
Per gli azionisti, l’incombenza di questa notizia ha avuto un effetto di contenimento delle azioni PFE, in quanto la domanda di vaccini si è esaurita. Dal massimo storico di 55 dollari del dicembre 2021, le azioni PFE hanno avuto una media di 52 settimane di 29,96 dollari, allineandosi al prezzo attuale di 28,66 dollari per azione.
Tuttavia, la presenza di un portafoglio di farmaci diversificato si traduce in flussi di entrate costanti. A partire dagli utili del primo trimestre del 2004, Pfizer prevede entrate per 58,5-61,5 miliardi di dollari per l’intero anno 2024, riconfermando le previsioni di dicembre. Sul trimestre, la società ha generato un fatturato di 14,88 miliardi di dollari, il 19% in meno rispetto all’anno precedente, ma ha superato le stime previste di 14,01 miliardi di dollari.
Gli azionisti di Pfizer si aspettano ora una nuova spinta dal danuglipron, la soluzione per la perdita di peso dell’azienda da assumere come pillola una volta al giorno. In precedenza, a dicembre, la versione bi-giornaliera era stata interrotta a causa di effetti negativi durante la sperimentazione.
Il Danuglipron appartiene alla famiglia degli agonisti del GLP-1, oggi prevalenti nel trattamento dei problemi legati all’obesità, di cui il diabete è il principale responsabile. Gli studi di ottimizzazione si svolgeranno nella seconda metà del 2024 per determinare il dosaggio.
Ma con 2,5 miliardi di dollari investiti in R&S interna solo nel primo trimestre, l’azienda dispone di una “robusta pipeline di tre candidati clinici e diversi preclinici”, secondo il Dr. Mikael Dolsten, Chief Scientific Officer di Pfizer. Considerando il frequente potenziale di dosaggio, le entrate di Pfizer potrebbero essere notevolmente incrementate.
Novo Nordisk
La multinazionale danese ha conquistato il mercato dell’obesità con i suoi principali farmaci, Wegovy e Ozempic. Nei risultati del primo trimestre, l’azienda ha registrato una crescita delle vendite del 24%, grazie a questi farmaci GLP-1. Tanto che Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) detiene ora una quota di mercato del 34% per l’obesità e del 55,3% per il GLP-1.
Le vendite di Wegovy sono aumentate da 4,5 a 9,38 miliardi di corone danesi rispetto al trimestre precedente. Ozempic per il diabete ha avuto un successo simile, generando 4,3 miliardi di corone danesi, con un aumento del 35% su base annua. Entrambi i farmaci si basano sul semaglutide come ingrediente attivo.
Questo ha permesso all’azienda di registrare un aumento del 28% su base annua, raggiungendo un utile netto di 25,4 miliardi di corone danesi, pari a 3,65 miliardi di dollari, sufficiente per diventare l’azienda più valutata d’Europa. In prospettiva, Novo Nordisk si appresta ad aumentare il proprio dominio sull’obesità/diabete con il lancio di diversi farmaci.
Crediti immagine: Novo Nordisk
Attualmente il prezzo di 142,37 dollari per azione, il titolo NVO è ben al di sopra della sua media a 52 settimane di 111,72 dollari, mentre è vicino al suo massimo storico di 146,91 dollari raggiunto a giugno. Il prezzo riflette la quota di mercato di Novo Nordisk nel settore dell’obesità e della perdita di peso, in linea con l’obiettivo di prezzo medio del Nasdaq a dodici mesi, pari a 143,79 dollari.
Il tetto massimo per il titolo NVO è di 166 dollari per azione, in gran parte dipendente dai concorrenti dell’azienda e dal successo del lancio dei farmaci.
Eli Lilly
Con sede a Indianapolis, l’azienda Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) si è guadagnata la fama del farmaco contro l’obesità con il Trulicity (dulaglutide), lanciato negli Stati Uniti nel novembre 2014 come agonista del recettore GLP-1. Nel settembre 2020, la FDA ha approvato ulteriori dosi di Trulicity per il trattamento del diabete di tipo 2.
Tuttavia, Eli Lilly non è nuova al successo del lancio di farmaci, dato che il suo iconico Prozac è diventato sinonimo di trattamento della depressione e Iletin è stata la prima insulina sul mercato negli anni Venti.
Per quanto riguarda i trattamenti dell’obesità e del diabete, l’azienda conta ora su Mounjaro, Zepbound e Jardiance per la crescita dei fatturati. Negli utili del primo trimestre, questi farmaci sono stati i principali responsabili dell’aumento delle vendite del 26%, pari a 8,76 miliardi di dollari, con un utile netto di 2,2 miliardi di dollari.
La domanda è se l’offerta di Eli Lilly sia superiore a quella di Novo Nordisk. Sia Mounjaro che Zepbound si basano sulla tirzepatide come principio attivo. In uno studio del JAMA che ha monitorato i risultati dei pazienti da maggio 2022 a settembre 2023, la tesi propende per Eli Lilly.
A differenza della semaglutide di Novo Nordisk, che ha portato a una perdita di peso annuale dell’8,3%, la tirzepatide di Eli Lilly ha mostrato risultati molto migliori, con una perdita di peso media del 15,3%. Ciò ha portato all’approvazione della tirzepatide in Cina lo scorso maggio.
Sebbene la Cina abbia approvato anche Ozempic di Novo Nordisk nel 2021 e Wegovy alla fine di giugno, è probabile che Novo Nordisk debba affrontare una fase di stallo, poiché il brevetto di semaglutide scadrà nel 2026. A quel punto, è probabile che si assista a un’ondata di farmaci generici cinesi per l’obesità, un modello simile a quello che si è verificato nel mercato degli EV.
Per contro, il brevetto di Eli Lilly sulla tirzepatide in Cina scade nel gennaio 2036. Attualmente il prezzo è ai massimi storici di 943 dollari, e il titolo LLY è significativamente al di sopra della sua media a 52 settimane di 668 dollari. Sembra che gli investitori si aspettino un’altra storia in stile Prozac, dove un farmaco diventa sinonimo di trattamento.
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Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Vi invitiamo a consultare la politica del nostro sito web prima di prendere decisioni finanziarie.