Avere una buona memoria nel mondo degli investimenti aiuta tanto. Questo, unito alla conoscenza della storia dei mercati, dovrebbe permetterci di restare in questo mondo per il maggior tempo possibile, sopportando eventuali crolli e gestendo adeguatamente i periodi positivi.
Purtroppo però mi rendo conto che spesso, la natura umana tende a prevalere sul ragionamento razionale, e mi viene da ridere perché ci sono montagne di teorie finanziarie basate sull’assunto che l’investitore sia un individuo razionale…
Vi ricordate quando a cavallo tra il 2022 ed il 2023 non si parlava di altro che Hard landing? Che a seguito dell’inversione della curva, saremmo sicuramente andati in recessione?
Bene, oggi ecco la situazione come evidenziato da Morgan Stanley (NYSE:MS)...
Quello che possiamo notare, è che le probabilità di Hard landing (recessione profonda) oggi siano pari a zero.
Le cose cambiano in fretta, e non sono prevedibili in termini di scenari macroeconomici.
Dunque dove sta il grande errore dell’investitore?
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L’ERRORE PIU’ GRANDE
Ciò che più è sbagliato nell’investitore oggi, è scritto qui sotto:
- Tendono a fare previsioni (sui tassi, sull'inflazione, sulle recessioni)
- Investono basandosi su queste previsioni
I problemi di questo approccio:
- Spesso le previsioni sono errate
- Ogni tanto le previsioni sono corrette, ma le conseguenze sugli investimenti diverse dalle aspettative
Finché permettiamo alla natura umana di influenzare i nostri investimenti, sarà qualcosa sempre più simile al gioco d'azzardo che ad una via di miglioramento delle nostre vite.
Come possiamo approcciarci al mercato?
Prendo spunto da Howard Marks, ovvero non sappiamo come andranno i mercati domani, ma possiamo sapere dove ci troviamo oggi, in merito al discorso dei cicli (del credito, psicologico, delle valutazioni dei prezzi). Pertanto, immaginiamo sempre di avere un’urna con all’interno palline bianche (scenari positivi) e palline nere (scenari negativi).
Il compito del bravo investitore, non è indovinare se dall’urna uscirà una pallina nera o bianca, ma avere un’idea approssimativamente corretta di quale sia la percentuale di palline bianche e quanta di quelle nere (dove il colore delle palline rappresenta possibili scenari positivi o negativi).
In questo modo, potremmo adattare il nostro approccio ai mercati ed i nostri portafogli aumentando o diminuendo l’aggressività.
Alla prossima!
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