L’epidemia continua a orientare l'andamento dei mercati. Dopo il cauto rialzo di ieri, oggi le Borse europee si accingono ad affrontare una seduta pesante. I principali listini sono arrivati a cedere anche più del 2%. Tutti i titoli del Ftse Mib sono in calo con il settore lusso e il comparto industriale particolarmente penalizzati in Europa. Gli ambiti meno colpiti sono telecomunicazioni e i media da sempre più resilienti in caso di rallentamento economico.
Tra le blue chips si mette in evidenza Telecom Italia (MI:TLIT) che riesce a limitare le perdite. In una situazione di incertezza come questa il titolo, dopo aver chiuso la seduta di ieri con un rialzo del 3,51%, oggi risulta essere tra i migliori (-0,80% in questo momento). Telecom riesce ad approfittare della sua neutralità ai provvedimenti intrapresi dallo Stato per il contenimento della diffusione dell'epidemia. I gruppi telefonici potrebbero, infatti, beneficiare dall'incremento dei contatti telefonici e via traffico Internet che sembra caratterizzerà le prossime settimane oltre che della corsa allo smart working.
Il diffondersi del virus negli ultimi giorni ha promosso il telelavoro e per Tim potrebbe essere un’occasione per vedere crescere la domanda di connettività. Così Telecom (MI:TLIT) perde meno rispetto al tonfo del Ftse Mib.
Una scossa al titolo arriva anche dalle recenti indiscrezioni sulla manifestazione di interesse del fondo KKR per una quota di minoranza della rete secondaria. Già recentemente Bloomberg aveva riferito che il gruppo telefonico avrebbe individuato in KKR il partner per la creazione di una rete unica integrando quella di Open Fiber.
Una buona strategia per provare a scommettere su un titolo che ha dato prova di resilienza di fronte alla recente epidemia potrebbe essere quella di intervenire tramite un certificate che permette di maturare rendimento anche in caso di cali moderati in Borsa del sottostante.
In questo scenario analizziamo le caratteristiche del Cash Collect emesso da Société Générale (PA:SOGN) con ISIN XS2088012104 e sottostante Telecom Italia (MI:TLIT).
Il prodotto rende al massimo il 5,8% l’anno e protegge l’investimento fino a un calo del 20% del titolo sottostante. Arrivato sul mercato lo scorso 15 gennaio, il certificate oggi passa di mano poco sotto la pari a 99 euro. Il Cash Collect stacca una cedola trimestrale di 1,45 euro, con effetto memoria, pari a un rendimento annualizzato del 5,8%, se alle date di valutazione trimestrali, Telecom (MI:TLIT) si troverà sopra il livello di barriera posto a 0,4210 euro (Telecom quota circa 0,52 euro, il 19,65% sopra la barriera).
Vediamo, con un esempio concreto, come funziona il certificate emesso da SocGen. Tra tre mesi circa, il prossimo 9 aprile 2020, è fissata la prima data di osservazione. Se a quell’appuntamento Telecom (MI:TLIT) si troverà sopra la barriera, ovvero non avrà perso circa il 20% dal livello iniziale, allora il certificate staccherà una cedola di 1,45 euro.
Le date di valutazione sono ogni tre mesi: 09 aprile 2020, 09 luglio 2020, 09 ottobre 2020, 11 gennaio 2021, 09 aprile 2021, 09 luglio 2021, 11 ottobre 2021, 10 gennaio 2022, 11 aprile 2022, 11 luglio 2022.
Un’altra caratteristica interessante è la possibilità di rimborso anticipato che scatta se, in una delle date di valutazione della liquidazione anticipata (09 ottobre 2020, 11 gennaio 2021, 09 aprile 2021, 09 luglio 2021, 11 ottobre 2021, 10 gennaio 2022, 11 aprile 2022), Telecom (MI:TLIT) dovesse trovarsi sopra il livello iniziale (0,5263 euro). In questo caso il certificate verrà ritirato anticipatamente a 101,45 euro: 100 euro di valore nominale più 1,45 di cedola oltre ai premi non pagati in precedenza (effetto memoria).
Se invece, nell’arco di vita del prodotto, non fosse mai scattato il rimborso anticipato, allora il certificate arriverà alla scadenza naturale. L’11 luglio 2022 gli scenari saranno due: con il titolo sopra la barriera, l’investitore incassa 100 euro di capitale investito e l’ultima cedola trimestrale oltre a quelle non ricevute nei periodi precedenti (effetto memoria).
Il caso sfavorevole lo abbiamo se il sottostante dovesse trovarsi a scadenza sotto la barriera. L’investitore riceverà un rimborso in linea con le performance del titolo rispetto al valore iniziale (0,5263 euro). Ad esempio, se alla data di osservazione finale del certificate, le quotazioni di Telecom (MI:TLIT) fossero appena sotto la barriera (80%), l’investitore riceverebbe poco meno di 80 euro. La performance complessiva dipenderà dal numero di cedole incassate.
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Société Générale (PA:SOGN) svolge il ruolo di partner economico per la redazione del presente articolo per cui Investing.com, direttamente o tramite collaborati terzi, si impegna a selezionare in completa autonomia uno o più prodotti facenti parte della gamma di prodotti di Société Générale legati al sottostante di volta in volta oggetto dell’analisi contenuta nel presente articolo. Societe Generale non assume alcuna responsabilità per i contenuti del presente articolo e per l'eventuale utilizzo che il lettore potrà fare di tali contenuti.
L’ultima versione del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) e la documentazione d’offerta del prodotto descritto nel presente articolo potranno essere visualizzati e scaricati rispettivamente dal sito http://kid.sgmarkets.com http://prospectus.socgen.com, e sono altresì disponibili sul sito http://www.prodotti.societegenerale.it nonché disponibili gratuitamente su richiesta presso Société Générale (PA:SOGN), via Olona 2 Milano”