I mercati sono stati in rialzo sull'indice più ampio ma complessivamente misti, con 319 nomi in calo su S&P 500 e 180 in rialzo. La giornata è stata tranquilla dal punto di vista del mercato azionario, ma abbiamo assistito a grandi movimenti nel mercato dei cambi, con il sito EUR/USD che si è distinto.
I francesi hanno chiesto un voto di sfiducia per il loro primo ministro appena nominato, Michel Barnier, e questo ha fatto scendere l'EUR/USD di circa 80 punti base nella giornata.
A questo punto la coppia EUR/USD non sembra in forma smagliante e probabilmente potrebbe scendere ancora. In effetti, se si considerano i dati tecnici, sembra possibile un calo al di sotto di 1,04 e potenzialmente al di sotto di 1,03. Il momentum è ribassista e non è in grado di fornire un'indicazione di crescita. Il momentum è ribassista e non mostra ancora un fondo chiaro.
I credit default swap francesi a 5 anni hanno raggiunto il livello più alto dal 2020.
Nel frattempo, lo spread franco-tedesco a 10 anni è salito ai massimi dal 2012. Quindi, finché i problemi di bilancio francesi persistono, l'euro rischia di subire ulteriori contraccolpi.
Inoltre, ieri abbiamo visto lo spread S&P 500 ATM 1 mese IV e Stoxx 50 ATM 1 mese IV allargarsi a 4,5 vol, che è uno spread di dimensioni piuttosto decenti.
Di recente, è stato più alto solo una volta, quando è iniziata la questione del parlamento francese a fine maggio e giugno.
Resta da vedere se questi problemi si ripercuoteranno sui mercati statunitensi. Credo che dipenderà dalla durata e dalla gravità dei problemi.
Lo spread US 10-year e quello tedesco a 10 anni si trovano in un punto importante, al 2,16%. Se lo spread dovesse salire oltre il 2,2%, potrebbe portare a un crollo piuttosto brusco dell'euro.
L'opposto accade in Giappone, dove lo spread a 10 anni e i tassi USA si contraggono. Se lo spread continuerà a contrarsi, porterà a un rafforzamento di USD/JPY, il che significa che la coppia USD/JPY scenderà dal suo livello attuale.
Naturalmente, si può immaginare cosa significhi se il US dollar si rafforza in quasi tutte le valute del G10 tranne lo yen, e non è bello. Il EUR/JPY non è lontano dai minimi di agosto.
Lo stesso vale per AUD/JPY, MXN/JPY, CAD/JPY, GBP/JPY e CHF/JPY.
Credo che la domanda più importante sia quando il mercato azionario statunitense se ne occuperà.
Credo che lo scopriremo presto.