Anno nuovo ma il sentiment non cambia sul , anzi peggiora. Eravamo rimasti con l'analisi delle mibo dicembre dove sostenevo l'importanza del supporto 18000. Vediamo la struttura mibo gennaio:
La struttura generale, a prima vista, appare molto solida in quanto statisticamente raggruppata, e si nota subito che dai 18000 punti in giù prevalgono le opzioni put vendute e da 19000 in su le call shortate. Negli ultimi giorni abbiamo assistito alla violazione dei 18000 ma subito recuperata, nonostante i chiari di luna USA, e questo fa capire molto la validità di questo strike che si ripropone forte anche sulle successive scadenze (fin oa dicembre 2019!!).
Soffermandoci sulla resistenza del mese, mi pare ovvia quella dei 19000 in quanto non abbiamo ancora assistito alla violazione dei 18500. Ma veniamo alla variazione degli open interest negli ultimi 4 giorni che inquadra ancora meglio la situazione:
Appare evidente lo straddle di opzioni vendute sullo strike 18250 al di sopra del quale si sono create le barriere alla salita con molte opzioni call vendute, mentre dai 18000 punti in giù solo put in tono minore.
L'indice quindi trova giustificazione di movimento proprio nell'intorno dello strike 18000 ed oggi abbiamo assistito ad una salita fino ai 18425 che sono stati respinti inesorabilmente. Ma chi fa mercato in questo mese? Osserviamo anche la funzione di ripartizione:
Trovandoci sulla funzione PUT, ovviamente i venditori di tali opzioni tendono a difendere le loro posizioni che vanno ITM (in the money) e quindi sono coloro che fanno più mercato, mentre i venditori di call osservano in quanto molte posizioni sono già OTM (out the money).
Questo lo vediamo dal market pressure che ci dice in percentuale la lotta tra le call otm e le put itm:
Il risultato che viene fuori vede il 90% di call OTM ed il 30% di put ITM, questi ultimi costretti a difendersi con vendite di futures o short di sottostante azionario. Ecco perchè anche per questo mese il mercato resterà, a mio modesto avviso, laterale ribassista ma senza eclatanti paure.
