Con una capitalizzazione di mercato pari a 540 miliardi di dollari, la casa farmaceutica Novo Nordisk (NYSE:NVO) vale più del pil del Danimarca (circa 420 miliardi nel 2023), Paese in cui ha la sede legale.
Nel 2023 le vendite dell’azienda sono arrivate a 33,7 miliardi di dollari, il 31% in più rispetto al 2022 e l’utile per azione è salito di oltre il 50%. Le recenti fortune della società sono legate al farmaco antiobesità Wegovy che ha permesso ai danesi di aumentare del 75% il prezzo delle proprie azioni in Borsa e diventare l’azienda europea di maggior valore sui mercati, superando il colosso del lusso LVMH (EPA:LVMH).
Questa tendenza ha contribuito a spingere il mercato danese verso la migliore performance globale degli ultimi 20 anni, come si vede nel grafico sottostante:
Fonte: Bloomberg Opinion
La sfida a Eli Lilly
Se l’anno passato è stato davvero memorabile, la sfida di Novo Nordisk, adesso, consiste nel diventare l’azienda farmaceutica numero uno al mondo. Al momento, quasi tutti i big del settore non riescono a competere con la società danese: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) (388 miliardi), Merck (NYSE:MRK)(327 miliardi), Roche (SIX:RO) (212 miliardi), Novartis (NYSE:NVS) (211 miliardi) e AstraZeneca (NASDAQ:AZN) (203 miliardi). Tuttavia, la concorrente diretta Eli Lilly (NYSE:LLY) è riuscita a rispondere all’innovazione di Novo Nordisk con il farmaco (più economico) Zepbound, garantendosi così il primato di azienda farmaceutica di maggior valore grazie a un market cap di 689 miliardi di dollari.
(Qui un’analisi sul titolo Eli Lilly)
Ma qual è il valore obiettivo della casa farmaceutica?
Alla chiusura del 27 febbraio, dopo una seduta negativa (-1,04%) il titolo Novo Nordisk viene scambiato a 122,20 dollari per azione a Wall Street. Ma qual è il prezzo obiettivo delle azioni della casa farmaceutica? Il metodo più veloce e intuitivo per stimarlo è analizzare il titolo attraverso gli strumenti di InvestingPro.
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Il Fair Value di InvestingPro, che riassume 13 modelli finanziari riconosciuti e adattati alle caratteristiche specifiche di Novo Nordisk, si attesta a 105,14 dollari, ovvero il 13,3% in meno rispetto al prezzo registrato dalle azioni in chiusura il 27 febbraio.
Nelle ultime settimane, gli abbonati di InvestingPro hanno potuto seguire lo sviluppo delle previsioni degli analisti su Novo Nordisk.
Il target price, tuttavia, ci dice una cosa diversa rispetto al Fair Value. In base alla media dei 9 analisti intervistati da InvestingPro, infatti, la previsione sul titolo non è più ribassista e il prezzo obiettivo è fissato a 122,86 dollari per azione, con un rialzo dello 0,8% sul valore delle azioni.
C’è poi da notare che il 28 febbraio è arrivato una nuova autorevole revisione al rialzo per il titolo. È quella degli analisti di Deutsche Bank (ETR:DBKGn) che hanno stimato un rating 'buy' con Target Price a 950 corone danesi (oltre 137 dollari), circa il 12,5% in più del prezzo alla chiusura del 27 febbraio.
Le previsioni sugli utili per azione di Novo Nordisk
Il 31 gennaio scorso il colosso danese aveva sorpreso i mercati, registrando un fatturato di 9,55 miliardi nell’ultimo trimestre 2023 (+7,6% rispetto al consensus) e utili per azione pari a 0,71 dollari (+10% rispetto alle previsioni).
Per quanto riguarda i conti del primo trimestre 2024 che verranno rivelato il prossimo 2 maggio, i mercati si aspettano un ulteriore rialzo degli utili per azione dell’azienda con le stime sugli Eps che sono aumentate dello 0,5% nell'ultimo periodo, da 0,79 a 0,80 euro.
Il fatturato, invece, al momento è previsto a 9,46 miliardi, in calo rispetto al trimestre precedente, ma nettamente in crescita (+20% anno su anno) rispetto ai 7,89 miliardi di dollari del primo trimestre 2023.
La performance finanziaria è ottima ma occhio alla volatilità del settore
Buone notizie per gli investitori, infine, provengono dal profilo di rischio di Novo Nordisk, che presenta un livello di salute finanziaria molto solido, con un punteggio di 4 su 5.
In conclusione, su Novo Nordisk può valere quanto detto per Eli Lilly la settimana scorsa. Il titolo ha sicuramente regalato grandi soddisfazioni agli investitori fino ad ora, ma secondo alcuni analisti il prezzo delle azioni è già incorporato nel valore attuale. Bisogna anche sottolineare come la volatilità a cui è soggetto il settore farmaceutico, spesso condizionato dalle innovazioni che le aziende sono in grado di portare, possa cambiare in maniera improvvisa determinati valori. È dunque lecito aspettarsi che la competizione tra le varie case porterà altri colpi di scena nella lotta per il primato mondiale.
In ogni caso, l’ottimo stato di salute di cui gode Novo Nordisk e le previsioni al rialzo sugli eps del prossimo trimestre depongono a favore di chi è convinto che il titolo danese abbia ancora spazio per crescere.
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