Dopo la flessione del mercato di lunedì, i cosiddetti Magnifici Sette hanno perso oltre 650 miliardi di dollari di capitale. Il mercato azionario globale si è riallineato grazie a un segnale di mercato combinato derivante dalla vendita di circa 390 milioni di azioni Apple (NASDAQ:AAPL) da parte di Warren Buffett, dalla debolezza del report sui posti di lavoro negli Stati Uniti e dal carry trade dello yen in Giappone.
Grazie al consolidamento e all’effetto rete, Apple, Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META) e Nvidia (NASDAQ:NVDA) sono diventati i pilastri dell’era digitale e logistica globale e moderna.
Tesla (NASDAQ:TSLA) è il settimo incomodo, dato il suo precario posizionamento tra i veicoli elettrici e le case automobilistiche cinesi BYD (SZ:002594) e Li Auto (NASDAQ:LI), ma anche l’invasione di Toyota (NYSE:TM).
Con quasi 3.000 miliardi di dollari di valore di mercato persi dall’inizio di luglio, quali sono i titoli dei magnifici 7 che gli investitori dovrebbero considerare più resistenti in futuro?
Nvidia
Dopo aver scalato senza sosta le pietre miliardarie, Nvidia ha subito un colpo del 10% nel corso della settimana, scendendo da 125,83 a 106,15 dollari nell’arco di un mese.
Secondo una soffiata di un insider di Microsoft a The Information, il problema interno di Nvidia relativo alla consegna tempestiva dei chip dell’architettura Blackwell (B200) sta aggravando la situazione del mercato.
Un ritardo da ottobre al primo trimestre del 2025 significa un taglio fino a 3 miliardi di dollari di entrate potenziali. Ma questo cambia la linea di fondo di Nvidia, che si basa sull’intelligenza artificiale? Nvidia ha ancora un portafoglio di chip H100 e H200 e non c’è alcun segno di sostituzione da parte di altre aziende del framework di Nvidia per l’addestramento dei modelli di IA.
Ampiamente considerata come la più ottimizzata e collaudata, questa base per data center probabilmente terrà Gaudi 3 di Intel e MI300 di AMD alla periferia per il momento, tanto più che Intel (NASDAQ:INTC) prevede solo 500 milioni di dollari di fatturato da Gaudi 3 per il 2024, mentre sia AMD (NASDAQ:AMD) che Nvidia si affidano alla capacità di TSMC, che è stata completamente allocata.
La conclusione è che se l’IA generativa diventerà a breve il fulcro della vita digitale, Nvidia ne sarà al centro.
Il fair value medio del Nasdaq a dodici mesi di distanza è di 144,17 dollari contro gli attuali 106,15 dollari per azione.
Alphabet
Da lunedì Alphabet è un monopolista condannato. In un parere di 277 pagine, il giudice distrettuale statunitense Amit Mehta ha stabilito che Google ha compiuto grandi sforzi per mettere in atto pratiche monopolistiche, come il pagamento di una media di 10 miliardi di dollari all’anno per avere la ricerca Google preinstallata su tutte le piattaforme.
Questo ricorda il fatto che Microsoft sia stata costretta a disaccoppiare il suo browser Internet (IE) Explorer dal sistema operativo Windows. Eppure, da allora l’azienda ha registrato solo una crescita a due cifre. Per Alphabet, le gravi ripercussioni della sentenza sono ancora più lontane.
Dopo tutto, Google è nata a metà degli anni Novanta da una sovvenzione DARPA per il programma congiunto Massive Digital Data Systems (MDDS) dell’NSA. Inoltre, il documento trapelato di Google “The Good Censor” indica il ruolo critico dell’azienda nel plasmare il panorama informativo.
Aspettarsi che Alphabet venga spezzata in modo significativo significherebbe aspettarsi che i mediatori del potere profondo rinuncino al loro principale strumento di controllo. In attesa di possibili rimedi, è probabile che agli utenti vengano offerte più scelte, a vantaggio di Microsoft come altro gatekeeper.
Nel frattempo, i ricavi di Alphabet sono destinati a crescere ulteriormente, poiché Google Cloud integra servizi e strumenti basati sull’intelligenza artificiale nel suo ecosistema profondamente radicato. Fair value medio del Nasdaq a dodici mesi di distanza: 204,74 dollari contro gli attuali 161,89 dollari per azione.
Amazon.com
Amazon domina ancora il cloud hosting con la sua infrastruttura di data center AWS, con un fatturato in crescita del 19% su base annua nell’ultimo rapporto sugli utili del secondo trimestre a 26,3 miliardi di dollari. Questo dato è stato compensato da una stima trimestrale mancata di 148,67 miliardi di dollari di vendite nette rispetto ai 147,98 miliardi di dollari riportati.
Allo stesso modo, la guidance per il Q3 di Amazon è stata poco brillante, con una crescita dell’8% - 11% su base annua. Questa dinamica ha portato il titolo AMZN da 200 a 167 dollari in un mese. In uno scenario di recessione, sebbene non sia così resistente alla recessione come Costco (NASDAQ:COST), Amazon ha dimostrato di sapersi adattare spostandosi sulle vendite di beni essenziali.
Inoltre, la diversificazione di Amazon in servizi come Prime Video dovrebbe incrementare le entrate in futuro. Il secondo trimestre dell’azienda ha registrato un aumento del 12% delle entrate pubblicitarie, raggiungendo i 12,77 miliardi di dollari. Amazon ha anche ottenuto un contratto per l’NBA del valore di 1,8 miliardi di dollari (annuale per 11 anni) contro TNT di Warner.
Considerando che Amazon Prime Video ha iniziato a integrare gli annunci pubblicitari nel gennaio 2024, con un’opzione di esclusione di 2,99 dollari al mese, è probabile che questo aumenti i profitti dell’azienda nel lungo periodo.
Fair value medio del Nasdaq a dodici mesi di distanza: 223,58 dollari contro gli attuali 166,76 dollari per azione.
Meta Platforms
Tra i magnifici 7, il titolo META è stato il più resistente nel corso della settimana, avendo perso solo il 2,6% del valore. Dai 539,91 dollari di un mese fa, le azioni META sono scese a 495,40 dollari per azione.
Nei risultati del secondo trimestre, Meta ha battuto le stime sui ricavi e sugli utili e ha fornito una guidance per il terzo trimestre migliore del previsto. L’utile per azione della società è stato di 5,16 dollari contro i 4,73 dollari attesi (secondo LSEG), mentre il fatturato è salito a 39,07 miliardi di dollari contro i 38,31 miliardi attesi.
Mentre gli analisti si aspettavano una previsione per il Q3 di 39,1 miliardi di dollari, Meta ha sorpreso gli azionisti con 39,75 miliardi di dollari, una media tra i 38,5 e i 41 miliardi di dollari. La causa texana sui dati di riconoscimento facciale è ormai alle spalle, risolta per 1,4 miliardi di dollari.
Meta fa meno affidamento sulla crescita degli utenti e si concentra maggiormente sulla riduzione dei costi, avendo licenziato 21.000 persone dalla fine del 2022. Tuttavia, l’ecosistema di app dell’azienda ha potuto contare su 3,27 miliardi di utenti attivi giornalieri (DAP) nel secondo trimestre.
Inoltre, Llama 3 di Meta sembra essere un modello di AI più capace di ChatGPT. Il fair value medio del Nasdaq a dodici mesi è di 578,69 dollari contro gli attuali 495,40 dollari per azione.
Microsoft
Quasi alla pari con Meta nella resilienza del mercato più ampio, il titolo MSFT ha perso il 2,78% di valore nel corso della settimana. Da un mese fa a 467,56 dollari, le azioni MSFT sono scese a 405,64 dollari.
Pur avendo riportato un fatturato totale migliore del previsto nel secondo trimestre, la crescita del cloud Azure di Microsoft, pari solo al 21% a 36,8 miliardi di dollari, ha smorzato le aspettative degli investitori che si aspettavano 37,2 miliardi di dollari. Come Alphabet, anche Microsoft deve affrontare le mosse dell’antitrust, data la sua forte presenza sul mercato.
Questa volta, la Commissione europea ha disapprovato il fatto che Microsoft abbia incluso la chat Teams nella suite Office 365, tagliando di fatto fuori concorrenti come Slack, di proprietà di Salesforce. Tuttavia, dopo aver già compiuto sforzi per disaccoppiare i prodotti, è improbabile che vengano comminate sanzioni severe.
Fair value medio del Nasdaq a dodici mesi di distanza: 503,19 dollari contro gli attuali 400,03 dollari per azione.
Apple
Nel corso dell’anno, Apple ha ricevuto notizie sfavorevoli. Dalla cancellazione di un progetto automobilistico Apple al calo delle vendite di iPhone in Cina, il sentimento negativo ha prevalso. Tuttavia, nonostante le prospettive, il titolo AAPL ha guadagnato il 14,3% dall’inizio dell’anno.
La più recente riduzione delle azioni nel portafoglio della Berkshire Hathaway di Warren Buffett (NYSE:BRKa) ha avuto un effetto attenuato dopo che gli investitori hanno opposto resistenza alla riduzione del 13% nel primo trimestre. Nel corso della settimana, le azioni AAPL sono scese di quasi il 5%, dato che Hathaway detiene ancora ~400 milioni di azioni AAPL rispetto ai 789 milioni del trimestre precedente.
In prospettiva, ci si aspetta molto da Apple Intelligence, in ritardo di qualche settimana rispetto al lancio di iOS 18 e iPadOS 18 a metà-fine settembre. Combinando la manipolazione di testo, immagini e video grazie all’intelligenza artificiale, le nuove funzioni dovrebbero rafforzare l’interesse per il marchio iconico.
Nel terzo trimestre fiscale, Apple è riuscita comunque a battere le stime di 1,34 dollari per azione a 1,4 dollari, nonostante il calo dello 0,9% delle vendite di telefoni a 39,30 miliardi di dollari. Come Tesla, Apple deve affrontare la dura concorrenza delle cinesi Huawei, OPPO e Vivo, con vendite di iPhone in calo del 6,5%.
Fair value medio del Nasdaq a dodici mesi - 248,96 dollari contro gli attuali 212,44 dollari per azione.
Tesla
Beneficiaria di molteplici coperture approfondite, dal suo gioco energetico alla scommessa dei robotaxi, Tesla rimane in una posizione vulnerabile. I dazi dovranno impedire ai concorrenti cinesi, come il Seagull di BYD a circa 12k dollari, di accaparrarsi un’enorme fetta del mercato EV di Tesla.
Mentre l’UE ha già aumentato la barriera ai veicoli elettrici cinesi a basso costo, ci si aspetta un percorso simile se Donald Trump otterrà il secondo mandato presidenziale nelle elezioni di novembre. In un’apparizione di marzo alla CNBC, l’ex presidente Trump ha fatto notare che è in programma un’escalation della guerra commerciale con la Cina, in particolare per il settore automobilistico.
A parte questo, Tesla deve superare la difficile sfida tecnica della guida autonoma (FSD). Ulteriori novità su questo fronte sono attese per ottobre, in ritardo rispetto all’8 agosto.
Anche se molto precario, il fair value medio del Nasdaq a dodici mesi è di 211,59 dollari contro gli attuali 193,05 dollari per azione.
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Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Vi invitiamo a consultare la politica del nostro sito web prima di prendere decisioni finanziarie.