Riusciranno i Magnifici 7 a mantenere una stagione degli utili positiva?

• La crescita degli EPS dell'S&P 500 per il quarto trimestre dovrebbe attestarsi al 12,7%, il tasso di crescita più alto degli ultimi tre anni.

• Le date degli utili a grande capitalizzazione di questa settimana includono: LUV, KMB, PPG (WA:IBSP), CI, CB e OTIS.

• La settimana di picco per la stagione degli utili del quarto trimestre va dal 3 al 28 febbraio.

La stagione degli utili del quarto trimestre è proseguita con una nota positiva, dopo che le grandi banche e gli altri titoli finanziari hanno avuto un tono rialzista nelle prime due settimane di pubblicazione dei dati. Delle S&P 500 società che hanno presentato i loro bilanci, l'80% ha battuto le aspettative degli analisti di una media del 7,3%, portando la crescita prevista per l'indice al 12,7%. La percentuale di aziende che hanno battuto le previsioni sui ricavi è più bassa, pari al 62%, e le aziende hanno battuto solo una media dello 0,7%, inferiore alla media storica. Anche se sembra che le società siano diventate molto brave a gestire i margini, gli investitori sperano probabilmente in guadagni sostenuti da forti ricavi sottostanti.

I Mag 7 salgono sul palco

Nelle prossime due settimane saranno al centro dell'attenzione i rapporti molto attesi dei Magnifici 7. Tesla (NASDAQ:TSLA), Microsoft (NASDAQ:MSFT) e Meta (NASDAQ:META) presenteranno le loro relazioni mercoledì 29 gennaio dopo il campanello, seguite da Apple (NASDAQ:AAPL) giovedì 30 gennaio. La settimana successiva, Google (NASDAQ:GOOGL) è confermata per martedì 4 febbraio e Amazon (NASDAQ:AMZN) per giovedì 6 febbraio. Infine, come di consueto, Nvidia (NASDAQ:NVDA) chiuderà i conti il 26 febbraio.

Dopo aver registrato una crescita degli utili superiore al 35% tra il primo e il terzo trimestre del 2024, il quarto trimestre dovrebbe registrare un netto rallentamento per questi sette nomi. Tuttavia, l'aspettativa di crescita mista degli EPS del 21,7% per il quarto trimestre non è da buttare. Infatti, se si escludono queste sette società, la crescita dell'S&P 500 per il trimestre scende al 9,7%.

Proprio mentre la crescita della Mag 7 sembra iniziare a rallentare, altri settori stanno riprendendo vita dopo un 2023-2024 poco brillante. L'S&P 500 meno la Mag 7 passa da una previsione di crescita degli EPS inferiore al 10% nel quarto trimestre a un aumento previsto di quasi il 15% nella seconda metà del 2025. I settori in ritardo, come quello industriale e quello dei materiali, dovrebbero recuperare nella seconda metà dell'anno, in parte grazie alla maggiore facilità dei confronti su base annua.

Come già detto, le aspettative per i Magnifici 7 restano elevate in questa stagione degli utili. Abbiamo visto cosa succede ai grandi titoli tecnologici quando i risultati non impressionano. Per la stagione degli utili del terzo trimestre del 2024, nonostante abbiano battuto le attese sulla linea superiore e inferiore, Meta, Microsoft e Apple hanno visto i loro titoli crollare quando altre metriche trimestrali o le indicazioni poco incoraggianti hanno deluso gli investitori.




Fonte: Wall Street Horizon

Date di guadagno anomale questa settimana

Le ricerche accademiche dimostrano che quando una società conferma una data di pubblicazione degli utili trimestrali successiva a quella in cui storicamente ha pubblicato i propri bilanci, di solito è segno che la società condividerà cattive notizie durante la prossima riunione, mentre lo spostamento della data di pubblicazione in anticipo suggerisce il contrario.

Questa settimana abbiamo i risultati di alcune grandi società dei principali indici che hanno spostato la data di pubblicazione degli utili per il quarto trimestre del 2024 al di fuori dei loro standard storici. Sei società dell'S&P 500 hanno confermato date degli utili fuori norma per questa settimana, tre delle quali sono più tardive del solito e quindi hanno fattori DateBreaks negativi. Si tratta di Kimberly-Clark Corp (NYSE:KMB), Southwest Airlines (NYSE:LUV) e PPG Industries (NYSE:PPG). I tre nomi con fattori DateBreak positivi sono Otis Worldwide (NYSE:OTIS), Cigna Group (NYSE:CI) e Chubb Limited (NYSE:CB).

Southwest Airlines comunicherà i risultati del quarto trimestre 2024 giovedì 30 gennaio, una settimana più tardi del previsto. Pur continuando a rispettare la tendenza a presentare i risultati il giovedì, l'azienda ha spostato la relazione alla quinta settimana dell'anno (WOY), dopo averla presentata nella quarta WOY negli ultimi due anni. Questa sarà l'ultima relazione di LUV per il quarto trimestre in dieci anni.

Questa posticipazione della data di rendicontazione potrebbe essere dovuta a una serie di fattori. Nonostante le difficoltà operative del 2022 (c'è letteralmente una pagina di Wikipedia dedicata a questo fallimento, intitolata "2022 Southwest Airlines scheduling crisis") che hanno portato a diverse cancellazioni e a clienti scontenti, Southwest sembra aver migliorato i suoi servizi. Proprio la scorsa settimana è stata nominata dal Wall Street Journal la seconda migliore compagnia aerea degli Stati Uniti, dopo Delta.

Un cambiamento nella leadership dell'IR o del CFO può spesso portare a date anomale. All'inizio di quest'anno Southwest ha annunciato che il suo CFO di lunga data, Tammy Romo, andrà in pensione il 1° aprile dopo quasi 25 anni di lavoro in azienda. Non è ancora stato annunciato un successore, ma questa sarà l'ultima relazione trimestrale con la Romo al timone.

I risultati delle compagnie aeree sono stati generalmente contrastanti in questa stagione. In primo luogo, questa stagione è stata Delta, che ha dato il via alle danze battendo le stime dei venditori sulla linea superiore e inferiore, e con l'amministratore delegato Ed Bastian che ha dichiarato alla CNBC che il 2020 dovrebbe essere il "miglior anno finanziario della nostra storia". D'altro canto, la scorsa settimana American Airlines (NASDAQ:AAL) ha fornito indicazioni inferiori alle aspettative per il primo trimestre del 2025. L'utile per azione di questa società dovrebbe ora registrare una perdita di 20-40 centesimi, contro gli 0,04 dollari previsti dagli analisti del settore. Giovedì vedremo da che parte si schiera Southwest.

Ondata di guadagni per il quarto trimestre

Con l'inizio della stagione dei Q4 un po' più tardi quest'anno, le settimane di picco dovrebbero cadere tra il 3 e il 28 febbraio, con ogni settimana che dovrebbe vedere oltre 1.200 rapporti. Attualmente si prevede che il 27 febbraio sia il giorno più attivo, con 872 società che dovrebbero presentare relazioni. Finora, solo il 53% delle società ha confermato la data di pubblicazione degli utili (sul nostro universo di oltre 11.000 nomi globali), quindi la situazione è soggetta a variazioni. Le date rimanenti sono stimate sulla base dei dati storici.

Fonte: Wall Street Horizon

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