L'inflazione americana supera il tetto del 9% con relativo sell off sugli indici azionari. Quale è la differenza tra l'Europa (inflazione da offerta) e l'America (inflazione da domanda) e soprattutto rispetto alla situazione degli anni '70 che sembra simile (per i livelli dei prezzi) a quella attuale ma totalmente diversa? I pericoli sul debito pubblico americano creati dalle politiche ultaespansive della Fed da dopo Lehman/Subprime hanno portato l'economia americana ad un pericoloso vicolo cieco. Mai scelta fu più difficile per una banca centrale: aumento consistente dei tassi di interesse portando ad una recessione con rischio di esplosione del debito pubblico oppure tornare indietro a politiche espansive e perdere definitivamente la fiducia del mercato (suicidio operativo)? In Europa si aggira lo spettro della stagflazione, che minerebbe il mito che l'alta inflazione abbatta il debito pubblico.