Dopo che Elon Musk ha legato le sue fortune al presidente eletto Donald Trump, la valutazione di Tesla è diventata ancora più complicata. I detrattori di Tesla (NASDAQ:TSLA) hanno pagato caro il prezzo delle elezioni americane, in quanto gli hedge fund hanno accumulato oltre 5,2 miliardi di dollari di perdite (non realizzate) sulle loro posizioni short, secondo le stime di S3 Partners.
Ora che Musk è coinvolto nelle operazioni dell'USG con il memetico Department of Government Efficiency (DOGE), il titolo TSLA ha subito un'impennata del 54% in un arco di tempo di 30 giorni. A 342 dollari per azione, questo è il livello di prezzo più alto di TSLA dall'inizio di aprile 2022, subito dopo che la Federal Reserve ha iniziato ad alzare i tassi di interesse per combattere l'inflazione da essa causata.
Ma quali sono le prospettive a lungo termine per la valutazione di Tesla e c'è motivo di preoccuparsi nonostante l'attuale clamore post-elettorale?
Il problema della valutazione ibrida di Tesla
La valutazione di Tesla è stata un affare complicato. Da un lato, si tratta di un produttore di automobili in un mercato emergente di veicoli elettrici. Secondo le previsioni di Fortune Business Insights, il mercato dei veicoli elettrici (EV) dovrebbe espandersi con un CAGR del 13,8% tra il 2024 e il 2032. Dall'altro lato, Tesla è un titolo tecnologico, grazie a implementazioni tecnologiche pionieristiche e a un modello commerciale diretto al consumatore.
La parte tecnologica del pacchetto ibrido è sostenuta dal potenziale della guida autonoma completa (FSD), che potrebbe trasformare Tesla in un'azienda di robotaxi. Passando da un'azienda che acquista l'auto una volta sola a un'azienda di ridesharing autonomo, anche gli attuali proprietari di Tesla potrebbero iniziare a generare flussi di cassa ricorrenti.
Ma l'evento Robotaxi non ha impressionato, come ci si aspettava.
Musk aveva previsto che l'evoluzione dei robotaxi avrebbe potuto spingere Tesla a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 5.000 miliardi di dollari. La scorsa settimana, l'investitore miliardario Ron Baron ha espresso un simile ottimismo a Squawk Box della CNBC. Dal prezzo odierno di TSLA, pari a 336 dollari per azione, un simile sviluppo potrebbe far salire il prezzo a oltre 1.600 dollari entro i prossimi 10 anni.
Elon Musk conta anche sulla diffusione di massa dei robot umanoidi Optimus. In occasione dell'assemblea annuale degli azionisti di Tesla del 2024, tenutasi a giugno, Musk ha suggerito che Tesla potrebbe diventare un'azienda da 25.000 miliardi di dollari in un futuro lontano, rendendo Tesla più grande di 7 volte rispetto all'attuale Apple (NASDAQ:AAPL).
Dopo che Donald Trump si è assicurato il suo tardivo secondo mandato, è lecito affermare che le azioni legali federali contro le attività di Musk, compresa Tesla, si esauriranno. Sempre che il Presidente eletto Trump sia seriamente intenzionato a smantellare l'arma politica delle istituzioni.
Ma al di fuori della politica, e rimuovendo il peso delle speculazioni su FSD/robot/robot, Tesla è sulla buona strada per adempiere alla sua missione principale come azienda di veicoli elettrici?
La sostanziale errata allocazione delle risorse di Tesla
Nel corso degli anni, di sondaggio in sondaggio, è stato ampiamente riconosciuto che l'accessibilità economica dei veicoli elettrici è il principale ostacolo alla loro adozione di massa. A questo seguono in genere i problemi di ricarica e l'autonomia. Elon Musk ha riconosciuto subito questo problema.
Nel 2016, Musk ha dichiarato che la Model 3 da 35.000 dollari sarebbe stata disponibile entro la fine dell'anno successivo. Dopo un ritardo di due anni, nel 2019 il modello si è temporaneamente concretizzato. Ma il prezzo del modello ha finito per oscillare tra il minimo di 42,5k dollari e il massimo di 59,5k dollari per una Model 3 Long Range completamente aggiornata.
La nuova soglia di prezzo di 25.000 dollari è apparsa per la prima volta nel 2020, in occasione dell'evento Battery Day. Più di recente, Reuters ha riferito che un'auto da 26,8k dollari è prevista per la produzione presso la Gigafactory di Berlino-Brandeburgo. Nel frattempo, i produttori cinesi di veicoli elettrici sono già scesi sotto la soglia di prezzo di 15.000 dollari.
Elon Musk è pienamente consapevole delle operazioni di scalata cinesi, avendo dichiarato che "francamente, credo che, se non si stabiliscono barriere commerciali, demoliranno la maggior parte delle altre aziende del mondo".
Eppure, per Cybertruck sono state spese ingenti risorse in termini di tempo, capitale finanziario e umano. Si stima che questo pick-up di lusso abbia richiesto oltre 2 miliardi di dollari di ricerca e sviluppo. Entro la fine del 2023, le spese di R&S di Tesla saliranno a quasi 4 miliardi di dollari.
Ma soprattutto, il Cybertruck non solo si è discostato in modo significativo dal design EV consolidato di Tesla, causando confusione nei consumatori, ma lo ha fatto in modo negativo. In primo luogo, invece di affrontare il problema dell'accessibilità economica dei veicoli elettrici, Cybertruck lo ha aggravato, essendo passato dal prezzo inizialmente previsto di 40 mila dollari a oltre 80 mila dollari.
Nel 2016, Musk ha dichiarato che una Model 3 da 35.000 dollari sarebbe stata disponibile entro la fine dell'anno successivo. Dopo un ritardo di due anni, nel 2019 il modello si è temporaneamente concretizzato. Ma il prezzo del modello ha finito per oscillare tra il minimo di 42,5k dollari e il massimo di 59,5k dollari per una Model 3 Long Range completamente aggiornata.
La nuova soglia di prezzo di 25.000 dollari è apparsa per la prima volta nel 2020, in occasione dell'evento Battery Day. Più di recente, Reuters ha riferito che un'auto da 26,8k dollari è prevista per la produzione presso la Gigafactory di Berlino-Brandeburgo. Nel frattempo, i produttori cinesi di veicoli elettrici sono già scesi sotto la soglia di prezzo di 15.000 dollari.
Elon Musk è pienamente consapevole delle operazioni di scalata cinesi, avendo dichiarato che "francamente, credo che, se non si stabiliscono barriere commerciali, demoliranno la maggior parte delle altre aziende del mondo".
Eppure, per Cybertruck sono state spese ingenti risorse in termini di tempo, capitale finanziario e umano. Si stima che questo pick-up di lusso abbia richiesto oltre 2 miliardi di dollari di ricerca e sviluppo. Entro la fine del 2023, le spese di R&S di Tesla saliranno a quasi 4 miliardi di dollari.
Ma soprattutto, il Cybertruck non solo si è discostato in modo significativo dal design EV consolidato di Tesla, causando confusione nei consumatori, ma lo ha fatto in modo negativo. In primo luogo, invece di affrontare il problema dell'accessibilità economica dei veicoli elettrici, Cybertruck lo ha aggravato, passando dal prezzo inizialmente previsto di 40 mila dollari a oltre 80 mila dollari.
Per tutto il 2024, dal terzo trimestre del '23, Tesla non è riuscita a battere le stime sugli utili per azione (EPS), ottenendo una performance negativa a livello annuale. La situazione è cambiata dopo che il governo Biden ha annunciato tariffe sui veicoli elettrici cinesi. Alla fine Tesla ha battuto le stime di EPS nel terzo trimestre del 2024, con 0,62 dollari dichiarati contro 0,46 dollari stimati.
Ora si prevede che l'amministrazione Trump si affiderà ancora di più ai dazi, il che potrebbe frenare ulteriormente la concorrenza dei veicoli elettrici cinesi per Tesla. Inoltre, ciò potrebbe influire sui produttori giapponesi di EV ibridi.
Resta ancora da capire se i veicoli elettrici puri avranno la meglio nel lungo periodo. Come si è detto alla fine del 2023, l'introduzione dell'ibrido da parte di Toyota ha avuto un ampio successo. Dopotutto, gli ibridi plug-in eliminano i problemi di autonomia/ricarica, pur essendo più o meno nella stessa fascia di prezzo dell'offerta più economica di Tesla.
Alla fine, nonostante ulteriori errori simili a quelli di Cybertruck, l'alleanza Elon-Trump è destinata a essere vantaggiosa per entrambe le parti in più di un modo.
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Né l'autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Si prega di consultare la nostra politica del sito prima di prendere decisioni finanziarie.