In questo periodo di forte aumento della volatilità, e di ribassi prolungati, tornano interessanti anche i certificati, soprattutto per un ottimo profilo di rischio rendimento, e in alcuni casi anche per eventuali recuperi minusvalenze, dal momento che sia le cedole che il capital gain sono considerati redditi diversi, e quindi compensabili con le perdite dello zainetto fiscale.
Oggi ci concentriamo sul primo aspetto, andando a vedere un certificato (che ho personalmente acquistato in questa fasi di forti cali) così definito:
- Emittente: Leonteq
- Scadenza: giugno 2024
- Sottostanti: Meta, Apple (NASDAQ:AAPL), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) C (worst of)
- Barriera: discreta (valida solo a scadenza)
- Valore Barriera: 60%
- Cedole: mensili (a memoria)
- Valore cedole: 1% (12% annuo)
- Ultimo prezzo: 951,02
Ora, questo certificato, l’ho acquistato non tanto per un discorso di rendimento (il 12% potrebbe sembrare eccezionale, ma su sottostanti di questo tipo ne esistono anche di più remunerativi) ma perché i valori degli strike e delle barriere, e della scadenza, lo rendono interessante anche sotto il profilo del rischio.
Infatti, questi sono i valori:
Ora, iniziamo dal Worst of, ovvero il titolo Meta Platforms Inc (NASDAQ:META). Un titolo che ha perso oltre il 63% dai massimi di fine 2021, ma per quanto sia in calo, a livello di fondamentali, cresce ad un tasso del 20.42% annuo (crescita annua EPS ultimi 5 anni), ha un’ottima situazione Debt/Equity, un rendimento FCF/prezzo superiore al 10%, ed in generale è solida lato fondamentali.
La barriera, come potete vedere (valida sia per il pagamento cedole che per il rimborso a scadenza) è posta a 98 Dollari, ciò significa dai massimi che Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) dovrebbe perdere il 75% nei prossimi 2 anni (non c’è nulla di impossibile, ma diciamo che è abbastanza cautelativo come livello).
Ad oggi quota sotto la pari, ed anche il meccanismo di autocall è interessante…
Infatti, l’autocall parte da dicembre di quest’anno, perciò Meta dovrebbe recuperare il 14% (possibile) per farmi chiudere a 1010 l’operazione (avendo comprato sotto la pari, ed avendo già preso 2 cedole mensili, sarebbe comunque un 5.5% in 5 mesi circa). Qualora invece Meta non recuperasse questo livello, ecco che l’autocall diventerebbe decrescente, passando al 95% da gennaio a giugno, al 90% da luglio a dicembre 2023, ed addirittura all’85% da gennaio 2024 alla scadenza (dove ricordo vale la barriera al 60%). Preferirei non scattasse per continuare ad incassare le cedole, comunque vedremo.
Infine, è presente la clausola QUANTO che lo rende coperto da eventuali rischi sul tasso di cambio.
Perciò ripeto, non è il certificato migliore di tutti a livello cedolare, ma considerando gli altri aspetti, e soprattutto la qualità dei sottostanti, presenta complessivamente un ottimo rapporto di rischio-rendimento.
Alla prossima!
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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico"