Gerardo Marciano

Home La Voce della Difesa La Voce della Difesa Intermarine, al via la laminazione dello scafo del secondo Cacciamine per la Marina Militare 30 Luglio 2026 SARZANA (LA SPEZIA) (ITALPRESS) – Intermarine S.p.A. (Gruppo industriale IMMSI) ha avviato, presso lo stabilimento di Sarzana, l’attività di laminazione dello scafo in vetroresina del secondo Cacciamine di Nuova Generazione commissionato dalla Marina Militare. Il Cacciamine di Nuova Generazione di cui è iniziata la costruzione si inserisce all’interno del contratto sottoscritto nel 2024 tra Intermarine e Leonardo S.p.A. (nella forma di RTI) con la Direzione degli Armamenti Navali (NAVARM) per la fornitura di 5 Unità navali per la ricerca e la bonifica delle mine – Cacciamine Nuova Generazione Costieri (CNG/C) e relativo supporto logistico integrato. Il programma, che prevede il rinnovo della capacità cacciamine della Marina Militare, prosegue in un contesto geopolitico complesso, nel quale la minaccia delle mine navali compromett

La liquidità è un aspetto importante per gli investitori, ma non esiste un obbligo che imponga un volume minimo di scambi per mantenere la quotazione. Un titolo può essere poco liquido e continuare a essere regolarmente quotato, anche se ciò può renderne più complessa la negoziazione.

Prima c'era un tappo di oltre 100 mila pezzi in vendita a 0,56..ora non c'è più..qualcosa sembrerebbe cambiare

Per il momento sembra che ci sia un tappo a 0,57.

Non credo… ieri gli hanno già fatto fare il pullback con volumi bassi. Oggi invece i volumi sono aumentati.

Nel book mi sembra di riconoscere la stessa mano che altre volte ha anticipato forti rialzi. Naturalmente potrei sbagliarmi: magari è solo una mia elucubrazione. E mi sembra vederlo a 0,54.

La situazione di IMMSI è interessante perché, guardando soltanto la capitalizzazione di Borsa, il gruppo sembra valere meno della sua stessa partecipazione in Piaggio. Oggi IMMSI capitalizza circa 179 milioni di euro, mentre Piaggio vale in Borsa circa 603 milioni. Considerando che IMMSI controlla il 51% di Piaggio, la sola quota detenuta nella società di Pontedera avrebbe un valore teorico di circa 307 milioni di euro. A prima vista sembrerebbe quindi esserci un enorme sconto. Tuttavia il mercato non guarda soltanto agli asset detenuti, ma soprattutto alla struttura finanziaria complessiva del gruppo. Ed è qui che entra in gioco il tema del debito. Il debito netto consolidato di IMMSI si aggira intorno a un miliardo di euro, ma all’interno di questa cifra è già compreso anche l’indebitamento di Piaggio, che vale circa 597 milioni. Questo significa che il debito “extra Piaggio”, cioè quello riconducibile alla holding e alle altre attività del gruppo, è nell’ordine dei 400 milioni di euro. Se quindi si prende il valore della quota Piaggio detenuta da IMMSI, pari a circa 307 milioni, e lo si confronta con il debito residuo della holding e delle altre controllate, emerge che il solo investimento in Piaggio non basta a coprire l’intera struttura finanziaria del gruppo. In pratica, il mercato sta implicitamente attribuendo valore alle altre attività presenti nella galassia IMMSI: Intermarine, il progetto immobiliare e turistico di Is Molas, gli immobili e gli altri asset industriali e finanziari. Facendo un ragionamento di “somma delle parti”, il mercato sembra oggi attribuire a queste attività un valore complessivo nell’ordine dei 250-300 milioni di euro. Ed è proprio qui che si concentra probabilmente la componente più speculativa e interessante della storia IMMSI. In particolare, Intermarine potrebbe rappresentare il vero elemento di rivalutazione futura. Il settore difesa sta vivendo una fase di forte espansione in Europa e la società opera in un comparto strategico legato alla cantieristica militare e ai cacciamine. Negli ultimi trimestri il gruppo ha evidenziato una crescita importante del portafoglio ordini e il mercato potrebbe iniziare a riconoscere multipli molto più elevati rispetto a quelli storicamente assegnati a una holding industriale italiana fortemente indebitata. Resta però un elemento che continua a frenare la valutazione: il debito. Le holding italiane tendono quasi sempre a trattare in Borsa con uno sconto significativo rispetto al valore teorico dei loro asset, soprattutto quando presentano una leva finanziaria elevata. Finché il mercato continuerà a percepire il peso dell’indebitamento e il rischio legato al costo del capitale, difficilmente IMMSI potrà esprimere pienamente il valore delle sue partecipazioni. In sostanza, il mercato oggi sta dicendo che la sola quota in Piaggio vale già più dell’intera capitalizzazione di IMMSI, ma allo stesso tempo considera il debito un elemento tale da assorbire buona parte di quel valore. Il potenziale upside dipende quindi soprattutto dalla capacità del gruppo di ridurre l’indebitamento e dalla possibile rivalutazione di Intermarine e degli altri asset non ancora pienamente riconosciuti dal mercato.

i dari di oggi sono diversi da quelli degli anni scorsi ..vedi indebitamento e altri parametri allo stato attuale questa e la nia opinione se dati come ho scritto cambieranbo in meglio/peggio , la mia opinione cambiera’ in meglio/peggio i dari di oggi sono diversi da quelli degli anni scorsi ..vedi indebitamento e altri parametri allo stato attuale questa e la nia opinione se dati come ho scritto cambieranbo in meglio/peggio , la mia opinione cambiera’ in meglio/peggio

Buongiorno, vi dico la mia opinione. Ogni società quotata viene valutata principalmente per due aspetti: i multipli attuali e le potenzialità future. Immsi ha sicuramente interessanti prospettive di crescita, ma ai prezzi attuali il mercato sembra già scontare gran parte della situazione corrente. È vero che l’EBITDA resta positivo e la marginalità è buona, però i multipli attuali — EBITDA, indebitamento netto e altri indicatori — fanno pensare a una valutazione già abbastanza equilibrata ai livelli odierni. Se il titolo dovrà salire ancora in modo significativo, probabilmente lo farà soprattutto grazie alle potenzialità future e a un miglioramento dei risultati nei prossimi trimestri, più che per una sottovalutazione evidente dei numeri attuali. Dal comunicato del 1° trimestre 2026 emergono questi dati principali: * Ricavi: 369,1 milioni di euro (-4,2%) * EBITDA: 58,4 milioni (-3,5%) * EBITDA margin: 15,8%, tra i migliori storici del gruppo * Risultato netto di gruppo: -1,18 milioni * Indebitamento netto: circa 1 miliardo di euro * Investimenti: 25,8 milioni * Flusso di cassa positivo: 13,8 milioni In pratica, società con buone prospettive e marginalità solide, ma che ai prezzi attuali sembra già discretamente valorizzata dal mercato. 

Il brand Vespa, di proprietà del Gruppo Piaggio, è stato valutato oltre 1 miliardo di euro (1.079 milioni) secondo uno studio del 2023 di Interbrand.

Se verra valorizzata come merita Piaggio e poi Intermarine potrebbe esploderd Non dimentichiamo che il solo marchio Piaggio e’stato valutato da indsgini degli anni scorsi a cieca 1 milardo di euro

Salce non credo che i numeri facciano schifo..ricordiamo che è una Holding ..finché non quoteranno/ venderanno Intermarine valorizzandola ci sara poco rialzo

Leggete attentamente queste notizie:  (Il Sole 24 Ore Radiocor) - Roma, 19 nov - Nuovo passo in avanti verso la creazione di una joint venture tra Leonardo e il gruppo tecnologico degli Emirati Arabi Uniti, Edge. Dopo il memorandum di giugno, le due aziende hanno firmato al Dubai Airshow un accordo in vista del lancio nel 2026 della jv con sede ad Abu Dhabi in cui Edge avrà il 51% e il gruppo italiano il 49%. I due partner, si legge in una nota, hanno completato la valutazione preliminare sulle attività di trasferimento di tecnologia e sul potenziale di mercato e hanno definito i principi generali della governance della nuova società. Le attività oggetto di valutazione comprendono la progettazione, sviluppo, collaudo, industrializzazione e produzione, vendita e leasing, supporto e addestramento per l'intero ciclo di vita per i prodotti della jv negli Emirati Arabi Uniti, i diritti di proprietà intellettuale, nonché la formazione professionale della forza lavoro locale - spiega la nota - I prodotti della jv saranno commercializzati in Uae e, dal paese, verso mercati export selezionati. La gamma oggetto di analisi sarà individuata tra soluzioni proposte da Leonardo che spaziano dal settore della sensoristica a quello dell'integrazione di sistemi e alle piattaforme. TUTTI SAPETE CHE:"Immsi Edge" si riferisce all'accordo tra la società del Gruppo Immsi, Intermarine, e la holding di Abu Dhabi, EDGE, per la produzione congiunta di navi militari e commerciali. L'accordo è stato siglato a febbraio 2025 durante la fiera IDEX di Abu Dhabi e ha lo scopo di ampliare le opportunità commerciali per Intermarine. Immsi: È una holding italiana che possiede diverse attività, tra cui il cantiere navale Intermarine. Intermarine: È una delle principali società del Gruppo Immsi, specializzata nella progettazione e costruzione di unità navali militari e civili. EDGE: È una holding con sede ad Abu Dhabi che include Abu Dhabi Ship Building. L'accordo: La partnership tra Immsi/Intermarine e EDGE prevede la collaborazione per lo sviluppo di progetti navali, rafforzando la posizione di entrambe le società nel mercato internazionale. 

Buongiorno, non so quanto possa servire l'analisi grafica e volumetrica, ma oggi il range si è asciugato: non ci sono nè volumi e nè movimenti di prezzo (1 tick fra minimo e massimo).Cosa attendono?

..sembrerebbe che continuino a dire a chiari note che puntano su Intermarine e che faranno un'operazione straordinaria....

(Teleborsa) - Immsi, holding italiana quotata su Euronext Milan e controllata dalla famiglia Colaninno, ha comunicato che i ricavi netti consolidati dei primi 9 mesi del 2025 sono stati pari a 1.267,1 milioni di euro (1.391,6 milioni di euro al 30 settembre 2024; -8,9%). L'Ebitda (risultato operativo ante ammortamenti) consolidato è pari a 201 milioni di euro (222,7 milioni di euro al 30 settembre 2024; -9,8%). L'Ebitda margin è pari al 15,9%, (16% al 30 settembre 2024).Il risultato netto è positivo per 14,5 milioni di euro (34,3 milioni di euro al 30 settembre 2024) ed è inclusivo della quota dei minorities pari a 11,2 milioni di euro al 30 settembre 2025 (23,7 milioni di euro al 30 settembre 2024). L'indebitamento finanziario netto (PFN) del Gruppo Immsi al 30 settembre 2025 risulta pari a 928,4 milioni di euro (947,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024). Al 30 settembre 2025 il Gruppo Immsi ha consuntivato investimenti per 114,5 milioni di euro (133,6 milioni al 30 settembre 2024). "Al 30 settembre 2025 il Gruppo Immsi ha registrato la sostanziale tenuta delle marginalità, grazie all'attenta gestione finanziaria delle società consolidate - commenta la società - Il settore navale ha registrato un fatturato in forte crescita e un margine operativo EBIT del 6,8%, spinto principalmente dalla divisione difesa; in virtù del rilevante portafoglio commesse di oltre un miliardo di euro, risultato del proficuo lavoro svolto in passato, si prevedono ulteriori incrementi del fatturato e la conferma della marginalità. Inoltre, sempre in ambito difesa, il possibile rafforzamento dell'industria europea della sea bed warfare e del controllo dei fondali marini, offre interessanti spunti per valorizzare al meglio gli assets strategici e anche il loro potenziamento".

Il mercato ha sempre ragione... Lo fanno salire con volumi e poi scendere senza volumi. Due sono le possibilità, e una esclude l’altra: o lo fanno salire mentre distribuiscono man mano, oppure lo fanno scendere con pochi volumi per poi tornare ad accumulare e rivenderlo nella salita successiva.

Buongiorno, se serve a qualcosa, dal punto di vista grafico i 0,583 di stamani rappresentano un minimo rispetto ai giorni scorsi. Questo livello si è appoggiato su trendline importani. Se L'analisi garfica serve a qualcosa, mi aspetto una ripartenza a brevissimo Altrimenti, a livello grafico 0,535.

La gnete forse capisce..ma c'è qualcuno che sembrerebbe mettere tappo e fa scappare..Non vorrei soffrire di abbagli..ma a me sembrerebbe così

Salve, se vale qualcosa l’analisi grafica per questo titolo… mi convinco che c’è qualcuno che si diverte. Se perde 0,584, che avevo già indicato, potrebbe avere come obiettivo 0,549. Siamo sempre nel mondo dei “forse” e dei “potrebbe”: certezze non ne esistono. Gli hanno fatto perdere circa il 20% con appena 500 mila pezzi in vendita, mentre era salito con circa 4 milioni. La notizia che è stata sottovalutata è che i Colaninno hanno accorciato la loro catena di controllo sulla holding, e la news è stata pubblicata subito dopo il movimento da 0,71 a 0,66.

Buondì, dal punto di vista grafico, l’area 0,585 potrebbe rappresentare un buon supporto da cui ripartire. Il rialzo fino a 0,71 è avvenuto con volumi consistenti, mentre la discesa successiva è stata accompagnata da volumi molto ridotti rispetto a quelli della salita. L’area 0,71 corrisponde al picco più alto dal 2009 e, a mio parere (fermo restando che tutto è possibile), non dovrebbe rappresentare un massimo di periodo. Nel breve mi aspetto un possibile ritorno verso 0,615/0,62, con successivo target in area 0,65. Il primo supporto rilevante resta 0,584. PS: se i volumi non riprendono, qualsiasi movimento rischia di avere scarso significato tecnico.

Salve, sempre se per le azioni in generale valgano i grafici, soprattutto per quelle che hanno basso flottante come immsi...Sul grafico giornaliero la mediana della Bollinger passa a 0,578. A 4 ore c'è uno swing ribasista. Dal punto di vista grafico solo una chiusura odierna superiore a 0,641 e poi domani una chiusra superiore a 0,656 potrebbe far ripartire uptrend, altrimenti l'obiettovo sembrerebbe 0,578

se contano qualcosa i grafici sembrebbe che a livello grafico il prossimi supporto sarebbe a 0,58 e la prima resistenza a 0,71

Buongiorno, a guardare il book sembrerebbe nulla di preoccupante..dobbiamo solo vedere cosa farà a 0,622/0,625 dove sono posizionati per il momento in acquisto...Oggie domani saranno decisivi altrimenti a livello grafico ci sarebbe 0,58

Infatti potrebbe andare anche sotto 0,60..ma con questo titolo può accadere di tutto