Mercoledì, Barclays ha mantenuto il rating Equalweight su Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) ma ha abbassato il target di prezzo da $42 a $25. La revisione riflette le crescenti preoccupazioni sulla capacità dell'azienda di soddisfare i requisiti di quotazione del Nasdaq. Super Micro Computer è in fase di selezione di un nuovo revisore contabile e dovrebbe presentare un piano al Nasdaq entro il 16.11.2024 per riacquistare la conformità alle regole di quotazione della borsa.
Se il piano di Super Micro Computer venisse accettato, l'azienda potrebbe ottenere una proroga fino al 25.02.2025 per presentare il modulo 10-K in ritardo. L'analista di Barclays ha evidenziato il crescente rischio che l'azienda non riesca a soddisfare i criteri di quotazione del Nasdaq. Inoltre, la potenziale rimozione di Super Micro Computer dagli indici, con il prossimo ribilanciamento dell'S&P 500 previsto per l'inizio di dicembre, potrebbe esercitare ulteriori pressioni sul titolo.
Anche le recenti performance dell'azienda hanno contribuito all'abbassamento del target di prezzo, con un mancato raggiungimento dei ricavi previsti per settembre e una previsione al ribasso per dicembre. Ciò potrebbe suggerire perdite di quote di mercato dovute al reindirizzamento degli ordini dei clienti, possibilmente a causa dell'imminente fine del ciclo di vita del prodotto Hopper. I controlli del settore indicano uno spostamento dagli ordini Hopper a quelli Blackwell, con un calo dei prezzi delle GPU Hopper.
L'analisi di Barclays prevede ricavi stabili o in calo per Super Micro Computer nella seconda metà dell'anno fiscale 2025, quando inizieranno le consegne degli ordini GB200 ai fornitori di servizi cloud. Ciò potrebbe comportare un temporaneo gap di ricavi per i trimestri di marzo e giugno 2025. La società prevede inoltre una crescita più lenta dei margini lordi nella seconda metà dell'anno fiscale 2025, terminando con un tasso del 13% per l'intero anno, a causa delle pressioni competitive sui prezzi.
Le stime riviste di Barclays tengono conto delle sfide previste per la quota di mercato e i margini lordi del prodotto GB200 di Super Micro Computer. La società prevede una quota di mercato del 5-10% per i rack GB200, rispetto a una quota del 15% per i server Hopper. Il target di prezzo di $25 si basa su un multiplo di 7x dell'utile per azione previsto per l'anno fiscale 2026 di $3,57, in calo rispetto alla stima precedente di $4,15, riflettendo le attuali sfide e incertezze affrontate dall'azienda.
In altre notizie recenti, Super Micro Computer ha subito un declassamento da Buy a Hold da parte di Argus a causa di significative preoccupazioni contabili e della perdita di un partner contabile chiave, Ernst & Young LLP (EY). Anche Goldman Sachs ha rivisto il suo target di prezzo sulle azioni di Super Micro, in seguito a ricavi inferiori alle attese nei risultati preliminari del primo trimestre dell'anno fiscale 2025 e nelle previsioni per il secondo trimestre.
L'azienda ha riportato ricavi preliminari tra $5,9 e $6,0 miliardi, mancando le stime. Nonostante queste sfide, Super Micro ha confermato che la sua allocazione di GPU Nvidia rimane invariata.
Per quanto riguarda il futuro, le previsioni di ricavi dell'azienda per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 si attestano tra $5,5 e $6,1 miliardi. In mezzo a questi sviluppi, un Comitato Speciale indipendente non ha trovato prove di frode o cattiva condotta da parte della direzione o del Consiglio di Amministrazione dell'azienda.
Contemporaneamente, la Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) e Huawei cinesi sono sotto indagine da parte del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti per potenziali violazioni delle leggi statunitensi sul controllo delle esportazioni. Le indagini sono state avviate a seguito delle preoccupazioni sollevate da Michael McCaul, presidente della Commissione Affari Esteri della Camera.
Approfondimenti InvestingPro
I recenti dati di InvestingPro forniscono un contesto aggiuntivo all'analisi di Barclays su Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI). Nonostante le sfide evidenziate nell'articolo, i parametri finanziari di SMCI presentano un quadro misto. Il rapporto P/E dell'azienda è di 12,41, relativamente basso considerando la crescita dei ricavi del 109,77% negli ultimi dodici mesi. Questa crescita supera significativamente la media del settore, indicando potenzialmente una forte domanda di mercato per i prodotti di SMCI.
Tuttavia, in linea con le preoccupazioni di Barclays, i Suggerimenti di InvestingPro evidenziano che SMCI sta "bruciando rapidamente liquidità" e "soffre di margini di profitto lordo deboli". Quest'ultimo aspetto si riflette nel margine di profitto lordo dell'azienda del 14,13% negli ultimi dodici mesi, che supporta la proiezione di Barclays di un tasso di margine lordo del 13% per l'intero anno fiscale 2025.
La performance recente del titolo è stata impegnativa, con i dati di InvestingPro che mostrano un calo del 32,82% nell'ultimo mese e una sostanziale diminuzione del 66,64% negli ultimi sei mesi. Ciò si allinea con la discussione dell'articolo sulle potenziali perdite di quote di mercato e l'anticipato spostamento dagli ordini Hopper a quelli Blackwell.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 19 suggerimenti aggiuntivi per SMCI, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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