Giovedì, Goldman Sachs ha aggiustato la sua posizione su Bentley Systems Incorporated (NASDAQ:BSY), un fornitore di soluzioni software per l'avanzamento della progettazione, costruzione e gestione delle infrastrutture. In seguito ai risultati finanziari del terzo trimestre dell'azienda, l'analista della società ha aumentato il target di prezzo a 51 dollari, rispetto ai precedenti 50 dollari, mantenendo un rating Neutrale sul titolo.
L'aggiustamento arriva dopo che Bentley Systems ha riportato ricavi del terzo trimestre leggermente inferiori alle aspettative del consenso dello 0,8%, attribuiti alle sfide dei ricavi dei Servizi Coesivi e alle condizioni di mercato in Cina. Nonostante ciò, il margine di free cash flow (FCFM) dell'azienda ha superato le stime del consenso di 10 punti percentuali.
Il management di Bentley Systems ha espresso fiducia nel raggiungimento di un'espansione del margine operativo (OpM) di 100 punti base, che include la compensazione basata su azioni per l'anno in corso e il medio termine. Inoltre, l'azienda ha alzato il suo obiettivo di conversione del free cash flow (FCF) all'85% dell'EBITDA rettificato, rispetto al precedente 80%.
La società ha evidenziato la crescita costante dei ricavi ricorrenti annuali (ARR) di Bentley Systems, che è aumentata del 12,5% escludendo la Cina, rispetto all'11,5% nel secondo trimestre del 2024. Questa traiettoria di crescita è vista come un posizionamento favorevole per Bentley per raggiungere la sua guidance ARR per l'intero anno 2024 dell'11,75% a valuta costante.
L'analista ha notato la continua forza di Bentley Systems nei settori dei Lavori Pubblici e delle Utilities, sostenuta dal costante dispiegamento dei finanziamenti dell'Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) negli Stati Uniti. Tuttavia, c'è una nota di cautela riguardo a potenziali cambiamenti nelle allocazioni di budget con il prossimo cambio di amministrazione. Il rapporto ha anche menzionato un forte slancio internazionale, in particolare nel mercato indiano.
La recente acquisizione strategica di Cesium da parte di Bentley Systems è vista come un'espansione dell'opportunità per le piccole e medie imprese (PMI) e un avanzamento del focus dell'azienda sui gemelli digitali guidati dall'IA. Nonostante questi aspetti positivi, l'analista ha optato per una posizione cauta, citando il profilo di valutazione di Bentley a 46 volte il rapporto tra valore d'impresa e free cash flow (EV/FCF) nei prossimi dodici mesi, che comporta un premio significativo rispetto ai suoi pari nel software di progettazione, che in media si attestano a 35 volte. Questa valutazione è notata soprattutto alla luce dei simili profili Rule Of dei prossimi dodici mesi (NTM) (Crescita dei Ricavi NTM + Margine FCF NTM) di 39, rispetto ai suoi pari.
In altre notizie recenti, Bentley Systems Incorporated ha ottenuto una linea di credito revolving da 1,3 miliardi di dollari, gestita da PNC Bank. L'azienda ha anche visto un aumento dell'11% nei ricavi ricorrenti annuali (ARR) nel Q2 2024, insieme a un aumento dei ricavi ricorrenti da abbonamenti. Bentley Systems ha anche dichiarato un dividendo in contanti per il Q3 2024 di 0,06 dollari per azione. In termini di sviluppi strategici, l'azienda ha recentemente acquisito Cesium, una società di geospaziale 3D, e ha lanciato OpenSite+, un'applicazione potenziata dall'IA per la progettazione di siti civili. Bentley Systems ha anche stretto una partnership strategica con Google per integrare i dati geospaziali di Google nel suo software e nella piattaforma di gemelli digitali. Gli analisti di Oppenheimer mantengono una prospettiva positiva su Bentley Systems, suggerendo una crescita prevista dell'ARR guidata dai rinnovi E365, nuovi logo nel segmento PMI e accordi di analisi degli asset. Questi sono gli sviluppi recenti di Bentley Systems, Incorporated.
Approfondimenti di InvestingPro
Le metriche finanziarie e la posizione di mercato di Bentley Systems offrono un contesto aggiuntivo all'analisi di Goldman Sachs. Secondo i dati di InvestingPro, l'azienda vanta impressionanti margini di profitto lordo dell'80,36% per gli ultimi dodici mesi al Q2 2024, sottolineando la sua efficienza operativa. Questo si allinea con la fiducia dell'azienda nel raggiungere l'espansione del margine operativo, come notato nell'articolo.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Bentley Systems sta negoziando a un basso rapporto P/E rispetto alla sua crescita degli utili a breve termine, con un rapporto PEG di 0,32. Questo suggerisce una potenziale sottovalutazione, nonostante la cautela dell'analista riguardo alla valutazione premium dell'azienda rispetto ai suoi pari. La redditività dell'azienda negli ultimi dodici mesi e le previsioni degli analisti di una continua redditività quest'anno supportano ulteriormente la sua forte posizione finanziaria.
Vale la pena notare che InvestingPro offre 11 suggerimenti aggiuntivi per Bentley Systems, fornendo un'analisi più completa per gli investitori che cercano approfondimenti più dettagliati sulla salute finanziaria e la posizione di mercato dell'azienda.
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