Giovedì, Kepler Cheuvreux ha avviato la copertura su Coca-Cola HBC AG (LSE:CCH) (OTC:CCHGY) con un rating Hold e un target price fissato a 29,20 GBP. L'analisi della società suggerisce un outlook cauto sul potenziale di crescita dell'azienda di bevande, nonostante riconosca la recente performance del prezzo delle azioni di Coca-Cola HBC e i miglioramenti del rendimento del capitale investito (ROIC).
Il titolo ha mostrato uno slancio impressionante, con un rendimento del 25,44% da inizio anno e attualmente viene scambiato vicino al suo massimo di 52 settimane di $37,58. Secondo i dati di InvestingPro, l'azienda mantiene un punteggio di salute finanziaria complessiva "BUONO", con valutazioni particolarmente forti nelle metriche di redditività.
La società stima una crescita sottostante di circa il 4,5% nei mercati in cui Coca-Cola HBC opera in Europa e Africa. Tuttavia, modera le aspettative sulla previsione di crescita dei ricavi a medio termine dell'azienda del 6-7%, proponendo una previsione di crescita più conservativa del 5,5-6,0%.
Ciò si basa sulle aspettative di guadagni di quote di mercato inferiori rispetto a quanto Coca-Cola HBC ritiene necessario per raggiungere i suoi obiettivi di crescita. Con un fatturato annuale attuale di $11,07 miliardi e una capitalizzazione di mercato di $13,07 miliardi, gli abbonati a InvestingPro possono accedere a metriche di crescita dettagliate e ulteriori approfondimenti attraverso ProTips esclusivi.
Coca-Cola HBC ha registrato un forte aumento del ROIC negli ultimi anni, che è stato un fattore che ha contribuito alla forte performance del prezzo delle sue azioni. Kepler Cheuvreux prevede che il ROIC futuro si stabilizzerà intorno al 18% man mano che il potenziale di miglioramenti dei margini e di guadagni di efficienza del capitale si realizzerà completamente.
Guardando al futuro, la società prevede una crescita di circa il 7% dell'utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) e del 9% dell'utile per azione (EPS) per Coca-Cola HBC nei prossimi anni. Queste proiezioni sono fatte considerando rischi chiave come l'esposizione dell'azienda al mercato russo e la volatilità economica in Africa.
Il target price di 2.920p (29,20 GBP) implica un multiplo enterprise value su EBITDA (EV/EBITDA) di 8x stimato per il 2025. Questo è leggermente inferiore alla media quinquennale di 8,5x. Il multiplo inferiore riflette le aspettative di una normalizzazione della crescita dei ricavi e dell'EBIT, nonché un ROIC più stabile per Coca-Cola HBC negli anni a venire.
In altre notizie recenti, Coca-Cola HBC ha ricevuto un upgrade da BNP Paribas Exane, che ha modificato il rating del titolo da Neutral a Outperform. La società ha anche aumentato il target price per Coca-Cola HBC, prevedendo una crescita delle vendite like-for-like (LFL) dell'8,8% nel 2025, superando l'aspettativa media del settore. Questa proiezione si basa sulla solida performance dell'azienda, con ricavi di $11,1 miliardi negli ultimi dodici mesi e un margine lordo di profitto sano del 35,5%.
Inoltre, BNP Paribas Exane si aspetta che questa crescita porti a revisioni al rialzo nelle previsioni di consenso sull'utile per azione (EPS), potenzialmente portando a una rivalutazione del titolo di Coca-Cola HBC. La società ha anche notato il potenziale impatto degli sviluppi geopolitici sulla valutazione di mercato di Coca-Cola HBC.
Contemporaneamente, Bernstein SocGen Group ha avviato la copertura su Coca-Cola Hellenic, assegnando un rating Outperform. La società prevede una crescita normalizzata delle vendite nette del 7,7% per Coca-Cola Hellenic, guidata dalla performance nei mercati emergenti e in via di sviluppo. Nonostante i potenziali rischi associati al cambio estero e alla gestione di un'attività russa a distanza, Bernstein ritiene che il titolo sia stato sottovalutato.
L'analisi di Bernstein suggerisce che anche senza considerare il segmento russo, Coca-Cola Hellenic viene scambiata a una valutazione attraente. Entrambi questi recenti sviluppi riflettono aspettative positive per la performance finanziaria di Coca-Cola HBC.
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