Giovedì, Morgan Stanley ha avviato la copertura su Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM), un produttore fabless specializzato in sensori magnetici e circuiti integrati di potenza (IC), con un rating Equal-weight e un obiettivo di prezzo di $21,00.
L'analisi della società suggerisce una prospettiva cauta per il mercato dei semiconduttori automobilistici, che si prevede attraverserà un periodo di stagnazione. Questo rallentamento previsto nella crescita dei contenuti sia per i veicoli elettrici a batteria (BEV) che per quelli a combustione interna (ICE) dovrebbe rappresentare una sfida significativa per l'espansione dei ricavi di Allegro.
Il rating Equal-weight riflette la posizione neutrale di Morgan Stanley sul titolo Allegro, considerando i potenziali venti contrari che l'azienda deve affrontare. Allegro, con circa il 75% del suo business legato al settore automobilistico, potrebbe vedere limitate le sue prospettive di crescita dalle condizioni di mercato previste.
L'industria dei semiconduttori automobilistici si sta preparando a una fase in cui gli aumenti del contenuto di semiconduttori per veicolo potrebbero diminuire, influenzando aziende come Allegro che dipendono fortemente da questo segmento di mercato.
L'obiettivo di prezzo di $21,00 di Morgan Stanley per Allegro si basa su un multiplo di 30 volte gli utili per azione (EPS) previsti per l'anno solare 2026. Questa valutazione è coerente con il multiplo medio di Allegro dal 2022.
L'obiettivo rappresenta un premio rispetto ai concorrenti nel settore dei semiconduttori automobilistici, come ON Semiconductor e Infineon, ma si allinea con le aziende che vantano margini lordi più elevati nel settore analogico/microcontrollori (MCU), tra cui Analog Devices, Texas Instruments e Microchip Technology.
Il posizionamento di Allegro nel mercato, secondo Morgan Stanley, si trova a un crocevia dove la sua valutazione rispecchia quella di aziende con metriche finanziarie più solide, nonostante le sfide previste nel suo segmento automobilistico principale. Il rating Equal-weight suggerisce che l'attuale prezzo di mercato di Allegro possa riflettere adeguatamente le prospettive dell'azienda e le condizioni del settore.
La valutazione di Morgan Stanley sottolinea la più ampia tendenza del settore in cui i produttori di semiconduttori con una significativa esposizione al settore automobilistico devono navigare in un panorama di crescita potenzialmente più lenta. Le future prestazioni di Allegro dipenderanno probabilmente da quanto bene l'azienda saprà adattarsi a queste dinamiche di mercato in evoluzione e mantenere il suo vantaggio competitivo in un mercato dei semiconduttori automobilistici in cambiamento.
In altre notizie recenti, Allegro MicroSystems ha rivelato risultati finanziari contrastanti per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2025. L'azienda di semiconduttori ha riportato vendite nel Q2 di $187 milioni, segnando un aumento del 12% rispetto al trimestre precedente ma una diminuzione del 32% su base annua. L'utile per azione (EPS) non-GAAP si è attestato al limite superiore della guidance dell'azienda a $0,08.
In mezzo a questi risultati, Allegro ha sottolineato la sua crescita nel settore dei veicoli elettrici (EV) e il lancio di due nuovi sensori di corrente XtremeSense TMR come fattori chiave.
Di fronte a condizioni di mercato difficili, Allegro ha ottenuto significative vittorie di design nei settori automobilistico e medico, con una forte domanda notata da parte dei produttori automobilistici cinesi. Il CFO dell'azienda ha riportato un margine lordo del 48,8% e un margine operativo dell'11,7%. Per il futuro, le vendite del Q3 sono previste tra $170 milioni e $180 milioni, con un margine lordo del 49%-51%.
In una mossa verso la stabilità finanziaria, Allegro ha effettuato un pagamento volontario del debito, riducendo il saldo del prestito a termine a $375 milioni. Mentre l'azienda ha registrato una perdita GAAP non monetaria di $35 milioni nel Q2, rimane concentrata sul riequilibrio delle scorte e sul miglioramento della catena di approvvigionamento, in particolare in Cina.
Come parte degli sviluppi recenti, Allegro dovrebbe partecipare a diverse conferenze a dicembre per discutere della sua tecnologia e posizione di mercato.
InvestingPro Insights
I dati recenti di InvestingPro forniscono un contesto aggiuntivo all'analisi di Morgan Stanley su Allegro MicroSystems (NASDAQ:ALGM). La capitalizzazione di mercato dell'azienda si attesta a $4,05 miliardi, riflettendo la sua significativa presenza nell'industria dei semiconduttori. Tuttavia, le metriche finanziarie di Allegro rivelano alcune sfide che si allineano con la prospettiva cauta di Morgan Stanley.
I dati di InvestingPro mostrano che la crescita dei ricavi di Allegro è stata negativa, con un calo del 20,72% negli ultimi dodici mesi. Questa tendenza supporta le preoccupazioni di Morgan Stanley sulle prospettive di crescita dell'azienda in un mercato dei semiconduttori automobilistici in rallentamento. Inoltre, il rapporto P/E dell'azienda di -168,4 indica che Allegro attualmente non è redditizia, il che potrebbe essere un fattore nel rating Equal-weight assegnato da Morgan Stanley.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Allegro opera con un livello moderato di debito e ha attività liquide che superano gli obblighi a breve termine, il che potrebbe fornire una certa flessibilità finanziaria mentre naviga le sfide del mercato. Tuttavia, il titolo ha subito un colpo significativo negli ultimi sei mesi, con un rendimento totale del prezzo del -27,34%, riflettendo le preoccupazioni degli investitori sulle prospettive a breve termine dell'azienda.
Vale la pena notare che, nonostante i venti contrari attuali, gli analisti prevedono che Allegro sarà redditizia quest'anno, secondo un altro suggerimento di InvestingPro. Questa proiezione potrebbe essere considerata nel calcolo dell'obiettivo di prezzo di Morgan Stanley, che si basa sulle stime degli utili futuri.
Per gli investitori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 12 suggerimenti aggiuntivi per Allegro MicroSystems, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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