Lunedì scorso, BofA Securities ha modificato le proprie prospettive sulle azioni Inspire Medical Systems (NYSE:INSP), una società di tecnologia medica. L'analista ha ridotto l'obiettivo di prezzo dai precedenti 225,00 dollari a 185,00 dollari, mantenendo un rating neutrale sul titolo.
La revisione riflette l'opinione dell'analista secondo cui Inspire Medical sta sperimentando "dolori di crescita" e si trova in una fase di maturazione come azienda.
Nonostante queste sfide, si riconosce che l'azienda è ancora nelle prime fasi di penetrazione del mercato, con una penetrazione del mercato totale indirizzabile (TAM) a una sola cifra.
L'analista di BofA Securities prevede una decelerazione della crescita dei ricavi di Inspire Medical, che passerà dal 50% nel 2023 a una crescita a metà strada negli anni 2025 e 2026. Questo rallentamento previsto è attribuito alla difficoltà di determinare un tasso di crescita sostenibile per un'azienda più matura.
Il rapporto approfondisce inoltre il modello di business dell'azienda, descritto come intensivo e che richiede spese significative per facilitare la crescita.
Si prevede che ci vorrà del tempo prima che l'azienda raggiunga un livello di redditività che possa effettivamente guidare la sua valutazione. Di conseguenza, si ritiene che la valutazione di Inspire Medical sia limitata dal multiplo valore d'impresa/vendite (EV/vendite).
Alla luce della revisione delle prospettive di crescita, l'analista ha corretto il multiplo di valutazione di Inspire Medical a 5 volte rispetto alle precedenti 7 volte, allineandosi alla fascia più alta dello spettro di valutazione per le società di tecnologia medica non redditizie, che in genere va da 1 a 5 volte le vendite.
Inoltre, l'anno di valutazione è stato esteso al 2026, il che ha portato al nuovo obiettivo di prezzo di 185,00 dollari, basato su 5 volte i ricavi previsti per il 2026, in calo rispetto al precedente obiettivo di 225,00 dollari. Il rating Neutral sul titolo è stato ribadito, il che suggerisce una posizione di attesa né rialzista né ribassista per la performance del titolo.
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